EUR/USD berada di bawah tekanan jual baru karena pasangan mata uang ini melemah dari level overbought, dibantu oleh pemulihan moderat dalam Dolar AS (USD). Meski begitu, sentimen umum terhadap mata uang tunggal ini tetap konstruktif pada awal tahun.
Aksi harga berombak pada hari Kamis. Setelah memimpin di dekat area 1,2100 pada hari Rabu, level yang terakhir terlihat pada musim panas 2021, pasangan ini tergelincir lebih rendah sebelum menemukan pijakan di sesi Amerika Utara. Sedikit kemunduran pada Dolar AS memungkinkan EUR/USD kembali ke area 1,1960 pada penutupan.
Di sisi USD, Indeks Dolar AS (DXY) kehilangan kekuatan seiring berjalannya sesi, memudarkan upaya awal yang lebih tinggi dan sedikit tergelincir ke wilayah negatif di sekitar terendah 96,00an.
Pesan The Fed: sikap tenang, jangan terburu-buru
Federal Reserve (Fed) mempertahankan Kisaran Target Dana Fed (FFTR) tidak berubah di angka 3,50%–3,75% pada pertemuan bulan Januari, persis seperti ekspektasi pasar.
Para pengambil kebijakan memberikan nada yang sedikit lebih optimis terhadap pertumbuhan, dengan mencatat bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang kuat. Inflasi masih dianggap relatif tinggi, dan ketidakpastian terhadap perkiraan tersebut masih tinggi, namun yang terpenting adalah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko penurunan lapangan kerja semakin meningkat. Keputusan tersebut disahkan dengan suara 10–2, dengan Miran dan Waller berbeda pendapat dan mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin.
Berbicara pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menegaskan kembali bahwa perekonomian AS tetap kuat dan sikap kebijakan saat ini dapat dibenarkan. Dia menunjuk pada tanda-tanda pasar tenaga kerja yang stabil, dengan pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lemah mencerminkan permintaan tenaga kerja yang lebih lemah dan pertumbuhan angkatan kerja yang lebih lambat. Mengenai inflasi, Powell menunjukkan bahwa sebagian besar lonjakan yang baru-baru ini terjadi didorong oleh harga barang yang terkait dengan tarif dibandingkan dengan permintaan yang mendasarinya, sementara disinflasi jasa terus berlanjut. Ia juga mencatat bahwa dampak tarif kemungkinan akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun.
Powell menekankan bahwa keputusan kebijakan akan tetap tertunda, dan belum ada jalur yang ditentukan. Yang penting, ia menggarisbawahi bahwa tidak ada seorang pun di Komite yang melihat kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, dan menambahkan bahwa risiko di kedua sisi mandat telah sedikit berkurang.
Menambah lapisan ketidakpastian lainnya, Presiden Trump mengisyaratkan bahwa keputusan mengenai calon Ketua Fed berikutnya akan segera diambil, sehingga tetap fokus pada bank sentral setelah pertemuan minggu ini.
ECB: sabar, tapi tidak tertidur saat mengemudi
Bank Sentral Eropa (ECB) juga tetap menahan diri pada pertemuan tanggal 18 Desember, mengadopsi sikap yang lebih tenang dan sabar yang telah memundurkan ekspektasi penurunan suku bunga jangka pendek lebih lanjut. Kenaikan kecil pada perkiraan pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat pendirian tersebut.
Menurut Laporan ECB yang diterbitkan minggu lalu, para pembuat kebijakan memperjelas bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengubah arah. Dengan inflasi yang mendekati target, mereka mempunyai ruang untuk tetap bersabar, meskipun risiko yang masih ada berarti fleksibilitas tetap penting.
Anggota Dewan Pengurus (GC) ingin menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disamakan dengan rasa puas diri. Kebijakan dipandang berada pada kondisi yang baik untuk saat ini, namun tidak dalam kondisi autopilot. Pasar tampaknya telah menerima pesan tersebut, memperkirakan pelonggaran lebih dari 4 basis poin pada tahun depan.
Posisi: masih mendukung, namun semangatnya memudar
Posisi spekulatif terus mendukung euro, meskipun tanda-tanda memudarnya kepercayaan mulai terlihat.
Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk pekan yang berakhir 20 Januari menunjukkan posisi net long non-komersial turun ke level terendah tujuh minggu di sekitar 111,7 ribu kontrak. Pada saat yang sama, pemain institusional mengurangi eksposur jangka pendek, dan kini menempati hampir 155,6 ribu kontrak.
Open interest juga turun menjadi sekitar 881 ribu kontrak, menghentikan kenaikan tiga minggu dan mengisyaratkan bahwa partisipasi, dan kepercayaan, mungkin berkurang.
Apa yang bisa membentuk leg selanjutnya
Jangka pendek: Fokus kemungkinan akan tetap kuat pada Dolar AS karena pasar kembali fokus pada data AS yang akan datang setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Di sisi Euro (EUR), angka inflasi awal Jerman dan perkiraan awal Produk Domestik Bruto (PDB) akan diawasi dengan ketat untuk mencari arah baru.
Resiko: Kebijakan The Fed yang lebih hati-hati dalam jangka waktu yang lebih lama dapat dengan cepat mengembalikan momentum ke arah Dolar AS. Dari sudut pandang teknis, penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari juga akan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam dan berkelanjutan.
Sudut teknologi
Hilangnya momentum pada EUR/USD tampaknya hanya bersifat sementara. Selama pasangan mata uang ini tetap berada di atas SMA utama 200-hari di sekitar 1,1600, maka pasangan mata uang ini akan terus naik.
Kembalinya sikap bullish akan memberikan tekanan pada batas atas tahun 2026 di 1,2082 (28 Januari). Setelah level ini ditembus, pasangan mata uang ini mungkin mengalihkan perhatiannya ke level tertinggi Mei 2021 di 1,2266 (25 Mei) dan kemudian level tertinggi 2021 di 1,2349 (6 Januari).
Sementara itu, penurunan tersebut bertentangan dengan garis pertahanan pertama di kisaran 1,1690-1,1670, di mana SMA temporer 55 hari dan 100 hari berada. SMA 200-hari utama berada di 1,1600 di bawah level ini. Jika harga menembus di bawah level ini, maka harga bisa turun ke basis November 2025 di 1,1468 (5 November) sebelum naik ke level Agustus di 1,1391 (1 Agustus).
Selain itu, indikator momentum menunjukkan bahwa mungkin ada lebih banyak keuntungan dalam waktu dekat. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 67, dan Average Directional Index (ADX) mendekati 32, yang menunjukkan tren yang kuat.
-1769714667267-1769714667268.png&w=1536&q=95)
Intinya
Untuk saat ini, EUR/USD lebih banyak didorong oleh perkembangan di AS dibandingkan apa pun yang terjadi di zona euro.
Hingga The Fed memberikan panduan yang lebih jelas mengenai jalur suku bunga pada tahun 2026, atau zona euro memberikan siklus kenaikan suku bunga yang lebih meyakinkan, kenaikan apa pun kemungkinan besar akan dilakukan secara bertahap dan bukannya menjadi terobosan yang bersih dan tegas.
