Emas (XAU/USD) memulai minggu ini dengan catatan bullish dan naik di atas $5.000 sebelum jatuh tajam dan menghapus kenaikan mingguannya pada hari Kamis, hanya untuk pulih menjelang akhir pekan. Investor menunggu data pertumbuhan dan aktivitas bisnis dari AS, sambil tetap memperhatikan sentimen pasar yang lebih luas.
Emas kehilangan lebih dari 3% dalam flash crash hari Kamis
Tekanan jual di sekitar Dolar AS (USD) membantu XAU/USD mendorong lebih tinggi pada hari Senin. Meningkatnya risiko intervensi Bank of Japan (BoJ) di pasar valuta asing setelah kemenangan telak Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi dalam pemilihan umum akhir pekan lalu menyebabkan USD melemah terhadap mata uang utama mereka. Selain itu, Bloomberg melaporkan bahwa regulator Tiongkok telah secara lisan menyarankan lembaga keuangan untuk membatasi kepemilikan mereka pada Treasury AS, dengan alasan meningkatnya kekhawatiran mengenai risiko konsentrasi dan volatilitas pasar. Perkembangan ini semakin membebani USD.
Pada hari Selasa, Emas terkoreksi lebih rendah, namun penurunan tetap terbatas karena imbal hasil obligasi Treasury AS terus menurun pada paruh kedua hari ini. Data yang diterbitkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) menunjukkan pada hari Rabu bahwa Nonfarm Payrolls meningkat sebesar 130 ribu pada bulan Januari. Angka ini mengikuti kenaikan sebesar 48 ribu (direvisi turun dari 50 ribu) yang tercatat pada bulan Desember, dan mengalahkan ekspektasi pasar sebesar 70 ribu dengan selisih yang besar. Selain itu, Tingkat Pengangguran turun tipis menjadi 4,3% dari 4,4%. Probabilitas CME Group FedWatch Tool untuk menurunkan suku bunga Federal Reserve (Fed) sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan Maret turun di bawah 10% setelah data pengangguran naik, dibandingkan dengan sekitar 20% sebelum rilis. Sebaliknya, Emas kesulitan untuk melanjutkan kenaikan mingguannya tetapi berhasil bertahan dengan nyaman di atas $5.000.
Setelah sesi Eropa yang tenang pada hari Kamis, Emas berada di bawah tekanan jual yang besar selama jam perdagangan Amerika dan turun lebih dari 3% setiap hari hingga ditutup di bawah $5.000. “Emas anjlok karena kekhawatiran terhadap AI mendorong aksi jual di pasar keuangan dengan pedagang algoritmik tampaknya memperkuat penurunan tajam logam mulia,” jelas analis UOB Global Markets & Economics Research. “Negosiasi pasar juga menunjukkan beberapa aksi ambil untung telah dilakukan di tengah reli brilian logam mulia baru-baru ini,” mereka menambahkan. Perak (XAG/USD) kehilangan lebih dari 11% pada hari Kamis dan Tembaga di London Metal Exchange (LME) turun lebih dari 2%.
Pada hari Jumat, BLS melaporkan bahwa inflasi tahunan di AS, yang diukur dengan perubahan Indeks Harga Konsumen (CPI), turun menjadi 2,4% di bulan Januari dari 2,7% di bulan Desember. Angka ini berada di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,5% dan menyulitkan USD untuk mempertahankan kekuatannya. Sebaliknya, Emas mengumpulkan momentum pemulihan dan menelusuri kembali sebagian penurunan pada hari Kamis.
Pedagang emas menunggu data penting AS
Kalender ekonomi AS akan menampilkan Pesanan Barang Tahan Lama untuk bulan Desember pada hari Rabu, yang kemungkinan tidak akan memicu reaksi pasar yang signifikan. Pada hari yang sama, The Fed akan menerbitkan risalah pertemuan kebijakan bulan Januari. Posisi pasar menunjukkan USD tidak memiliki banyak ruang untuk naik, meskipun publikasi tersebut menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan lebih memilih untuk mempertahankan kebijakannya pada bulan depan. Sebaliknya, USD bisa berada di bawah tekanan jual jangka pendek dan membantu XAU/USD mempertahankan posisinya jika komentar dalam dokumen tersebut mengisyaratkan bahwa para pejabat terbuka untuk menurunkan suku bunga lagi pada bulan Maret.
Pada hari Jumat, Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) akan merilis perkiraan pertama pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal keempat. Analis Commerzbank memperkirakan momentum pertumbuhan ekonomi AS akan berlanjut pada kuartal terakhir tahun 2025 dan menjelaskan:
“Berdasarkan indikator ekonomi bulanan, pertumbuhan diperkirakan akan sama kuatnya dengan kuartal kedua (3,8% kuartal ke kuartal, disetahunkan) dan kuartal ketiga (4,4%). Perkiraan kami untuk kuartal keempat adalah 3,7%. Pendorongnya adalah konsumsi swasta, investasi non-perumahan, dan peningkatan neraca perdagangan.”
Pembacaan PDB Q4 antara 3% dan 4%, atau lebih baik, dapat memungkinkan USD untuk mempertahankan posisinya. Angka negatif yang signifikan di bawah 3% dapat menempatkan USD di bawah tekanan menjelang akhir pekan dan membantu XAU/USD bergerak lebih tinggi.
Kalender ekonomi hari Jumat juga akan menampilkan data awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur Global dan Jasa S&P untuk bulan Februari. Penurunan tak terduga di bawah 50 pada salah satu headline PMI dapat merugikan USD.
Investor akan terus mencermati indeks ekuitas global, khususnya kinerja saham-saham teknologi. Mengingat menguatnya korelasi positif antara logam mulia dan saham-saham teknologi, Emas bisa mendapatkan keuntungan dari aksi bullish pada Indeks Komposit Nasdaq yang sarat teknologi. Sebaliknya, Emas dapat berbalik arah dan menderita kerugian besar jika investor kembali menyaksikan aksi jual saham-saham teknologi.
Analisis teknis emas
Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian tetap di atas 50 meskipun terjadi penurunan pada hari Kamis, menyoroti kurangnya tekanan bearish dalam jangka pendek. Selain itu, Emas berhasil pulih menuju Simple Moving Average (SMA) 20 hari pada hari Jumat setelah ditutup di bawah level ini pada hari Kamis, mencerminkan skeptisisme penjual.
Pada sisi positifnya, $5.090-$5.100 (Fibonacci retracement 23,6% dari tren naik November-Februari, level pivot) sejajar dengan area resistance pertama sebelum $5.200 (level revolusi) dan $5.400 (level revolusi, level statis).
Jika Emas turun di bawah $4,870 (Fibonacci retracement 38,2%) dan mengonfirmasi level tersebut sebagai resistance, penjual teknis dapat mengambil tindakan. Dalam skenario ini, $4.700 – $4.690 (level revolving, Fibonacci retracement 50%) dan $4.630 (SMA 50 hari) dapat dilihat sebagai support berikutnya.
