EUR/USD kesulitan untuk melanjutkan kenaikan pada hari Rabu, sempat menembus angka 1,1600 pada hari Kamis sebelum terhenti. Pergerakan ini melanjutkan pemulihan dari posisi terendah beberapa hari baru-baru ini, bahkan ketika dolar AS (USD) terus menguat dan produksi AS dan Jerman lebih tinggi.
Sementara itu, Greenback kembali menemukan pijakannya, turun menuju puncak mingguannya. Indeks Dolar AS (DXY) bertahan di dekat 99,00, dibantu oleh sentimen perdagangan yang lebih tenang, beberapa kegelisahan geopolitik baru, dan berlanjutnya kebuntuan atas penutupan pemerintah AS.
Kebuntuan Washington berlanjut
Penutupan pemerintahan AS akan berlanjut ke hari lain, dan hanya ada sedikit tanda terobosan. Para anggota parlemen masih menemui jalan buntu, dan meskipun Senat akan kembali mengadakan pemungutan suara pada tanggal 28 Oktober, beberapa pihak memperkirakan hasil yang berbeda.
Kini memasuki hari ke-23, penutupan ini merupakan penutupan terpanjang kedua dalam sejarah AS. Jika terjadi pada 5 November (hari ke 36), maka akan mencetak rekor baru.
Setiap hari pemerintahan yang tetap tutup menambah tekanan terhadap perekonomian: ratusan ribu pekerja federal tidak dibayar, layanan publik terganggu, dan kepercayaan dunia usaha mulai goyah. Semakin lama hal ini berlangsung, semakin besar risiko terhadap lapangan kerja dan pertumbuhan PDB, yang keduanya sudah berada di bawah tekanan.
Ketegangan perdagangan itu sederhana, namun hanya sedikit
Pasar mengawasi perkembangan AS-Tiongkok. Ada pembicaraan bahwa Presiden Trump dan Presiden Xi Jinping akan bertemu akhir bulan ini di Korea Selatan, meskipun hubungan mereka masih rapuh.
Langkah Beijing untuk memperketat pembatasan ekspor logam tanah jarang telah meningkatkan ketegangan, sehingga memicu respons tajam dari Washington dan termasuk ancaman tarif baru dari Trump. Gejolak tersebut telah membawa risiko perdagangan kembali menjadi fokus bagi investor.
Namun, masih ada sedikit tanda-tanda diplomasi. Menteri Keuangan Scott Bessent dan Kementerian Perdagangan Tiongkok mengatakan saluran komunikasi tetap terbuka, menandakan bahwa kedua belah pihak masih bersedia untuk berunding dan mungkin memperpanjang gencatan senjata yang ada saat ini.
The Fed tetap membuka opsinya
Federal Reserve (FED) tampaknya siap untuk melakukan penurunan suku bunga sebesar 25 poin lagi pada pertemuan 29 Oktober.
“Dot Plot” terbaru tampak Dovish, menunjuk pada pelonggaran tambahan sekitar 50 basis poin pada akhir tahun, diikuti dengan penyesuaian yang lebih kecil hingga tahun 2026-27. Perkiraan pertumbuhan telah diturunkan sedikit lebih tinggi menjadi 1,6%, sementara pengangguran tetap di 4,5% dan proyeksi inflasi tidak berubah.
Risalah pertemuan terakhir memperkuat pendekatan fleksibel The Fed, karena para pejabat siap untuk mengambil tindakan lagi jika diperlukan, namun tidak ada rasa urgensinya.
Ketua Fed Jerome Powell mencatat bahwa pasar tenaga kerja telah mereda, dengan mengatakan keputusan akan dibuat “pertemuan demi pertemuan” karena bank sentral menyeimbangkan data pekerjaan yang lemah terhadap inflasi yang terus-menerus.
ECB masih dalam mode terburu-buru
Di sisi lain, Bank Sentral Eropa (ECB) juga bersikap stabil pada pertemuan bulan September, mengambil sikap yang sabar dan berdasarkan data. Para pejabat menegaskan kembali bahwa inflasi secara bertahap bergerak menuju target, dengan inflasi inti diproyeksikan sebesar 2,4% pada tahun 2025, kemudian menurun menjadi 1,9% pada tahun 2026 dan 1,8% pada tahun 2027.
Presiden Christine Lagarde memberikan nada tenang, dengan mengatakan kebijakan berada “dalam kondisi yang baik” dan risiko kini lebih seimbang. Dia menekankan bahwa perubahan apa pun di masa depan akan bergantung sepenuhnya pada data yang masuk.
Hasil pertemuan tersebut juga mengutarakan pandangan tersebut: sangat optimis, dengan para pengambil kebijakan sedikit lebih optimis terhadap pertumbuhan zona euro dan melihat sedikit alasan untuk melakukan pelonggaran lebih lanjut.
Pasar kini memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 19 basis poin pada akhir tahun 2026, memperkuat kesan bahwa siklus pelonggaran ECB pada dasarnya telah selesai.
Pojok teknologi
EUR/USD telah mempertahankan tema terikat dalam kisaran sepanjang minggu ini, sementara investor tampaknya menunggu isyarat arah baru dari ukuran PMI hari Jumat dan data inflasi AS.
Melihat ke selatan, hilangnya basis Oktober di 1,1542 (14 Oktober) dapat membuka kemungkinan untuk menguji level Agustus di 1,1391 (1 Agustus), sebelum SMA 200-hari yang signifikan di 1,1280 dan sebelum terendah mingguan di 1,1210 (29 Mei).
Sebaliknya, tertinggi mingguan di 1,1728 (17 Oktober) muncul lebih dulu, didukung oleh batas atas Oktober di 1,1778 (1 Oktober). Kenaikan tambahan dari sini akan menargetkan puncak tahun 2025 di 1,1918 (17 September) di depan angka psikologis 1,2000.
Melihat gambaran yang lebih luas, ketika berada di atas SMA 200-hari yang kritis, kenaikan lebih lanjut mungkin terjadi.
Selain itu, indikator momentum cenderung menuju pelemahan lebih lanjut: Indeks Kekuatan Relatif (RSI) bernavigasi di sekitar 44, menunjukkan kemunduran tambahan, sedangkan indeks arah rata-rata (ADX) di dekat 16 menunjukkan tren yang teredam.
Grafik Harian EUR/USD
-1761241222479-1761241222480.png&w=1536&q=95)
Menunggu percikan
Untuk saat ini, EUR/USD masih mencari alasan untuk bergerak. Kejutan dovish dari The Fed, memudarnya selera terhadap aset-aset Amerika, dukungan yang lebih kuat dari ECB, atau mencairnya ketegangan perdagangan pada akhirnya bisa memberikan dorongan yang sudah lama ditunggu-tunggu bagi euro.
