AUD/USD kesulitan menemukan arah lagi dalam beberapa hari terakhir, setelah mencapai tertinggi baru di sekitar 0,7150 awal bulan ini. Sementara itu, sikap Reserve Bank of Australia (RBA) yang hawkish, inflasi yang tinggi, dan fundamental domestik yang kuat semuanya mendukung prospek optimis terhadap Dolar Aussie (AUD).
Dolar Australia (AUD) memulai minggu ini tanpa keyakinan yang kuat. Setelah sempat menembus 0,7100 dan mencapai tertinggi baru multi-hari pada hari Senin, AUD/USD telah sedikit mundur, berada di bawah tekanan jual yang moderat.
Yang membuat ketegangan ini menarik adalah latar belakangnya. Dolar AS (USD) secara umum masih lemah, terutama setelah Supreme
Keputusan pengadilan terhadap tarif global yang dikeluarkan Presiden Trump pada Jumat lalu, yang menghilangkan sebagian premi kebijakan dari Greenback. Namun, Aussie belum sepenuhnya mempunyai kapitalisasi.
Itu memberitahumu sesuatu. Ini bukan sekedar mengejar momentum. Rasanya terukur.
Australia: mendingin, tapi tidak retak
Ya, pertumbuhan ekonomi Australia sedang moderat. Namun tampaknya terkendali, bukannya kacau. Ini bukanlah perekonomian yang tergelincir. Ini adalah salah satu mengurangi pedal gas setelah berjalan sedikit panas.
Survei Indeks Manajer Pembelian (PMI) awal bulan Februari sangat cocok dengan narasi tersebut. Manufaktur di 52,0 dan Jasa di 52,2 tetap berada di wilayah ekspansi. Tidak berkembang pesat, tapi positif dan nyaman.
Belanja ritel digabungkan, surplus perdagangan melebar menjadi A$3,373 miliar pada akhir tahun 2025, dan Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh 0,4% QoQ di Q3, meningkatkan pertumbuhan tahunan menjadi 2,1%. Hal ini secara umum sejalan dengan proyeksi Reserve Bank of Australia (RBA).
Pasar tenaga kerja tetap stabil dan tidak spektakuler setelah Perubahan Pekerjaan naik sebesar 17,8 ribu di bulan Januari, sedikit di bawah perkiraan, sementara Tingkat Pengangguran tetap di 4,1%. Hal ini konsisten dengan pendinginan bertahap, bukan tekanan.
Inflasi adalah tempat ketegangan sebenarnya berada.
Inflasi yang dilacak oleh Indeks Harga Konsumen (CPI) naik 3,8% YoY di bulan Desember. Trimmed Average tercatat sebesar 3,3% YoY dan 3,4% QoQ di Q4, masih di atas titik tengah kisaran target RBA sebesar 2% hingga 3%. Menariknya lagi, survei Ekspektasi Inflasi Konsumen yang dilakukan oleh Melbourne Institute melonjak menjadi 5,0% pada bulan Februari, yang merupakan angka tertinggi sejak Agustus 2023. Angka tersebut bukanlah angka yang diabaikan oleh para pembuat kebijakan.
Pertumbuhan kredit memperkuat gagasan bahwa kebijakan ini ketat namun tidak menghambat, karena Pinjaman Rumah naik 10,6% QoQ di Q4 dan Pinjaman Investasi naik 7,9%, menunjukkan bahwa kondisi keuangan cukup ketat untuk mengurangi permintaan namun tidak cukup ketat untuk mencegahnya.
Tiongkok: penstabil, bukan akselerator
Tiongkok terus bertindak sebagai jangkar yang stabil bagi mata uang Australia, meskipun Tiongkok hampir tidak menyediakan bahan bakar roket.
Perekonomian tumbuh 4,5% YoY di Q4 dan 1,2% QoQ menurut data PDB terbaru, sementara Penjualan Ritel naik 0,9% YoY di bulan Desember. Terhormat, tapi tidak transformatif.
Pembagian PMI bulan Januari menunjukkan: Manufaktur Resmi dan Non-Manufaktur mengalami kontraksi masing-masing sebesar 49,3 dan 49,4. Sementara itu, Manufaktur dan Jasa Caixin tetap berada di atas ambang batas ekspansi masing-masing sebesar 50,3 dan 52,3. Sektor yang lebih besar yang mempunyai hubungan dengan pemerintah tampak lebih lemah, sedangkan perusahaan swasta yang lebih kecil terlihat lebih tangguh.
Surplus perdagangan melonjak menjadi $114,1 miliar pada bulan Desember, namun inflasi masih lemah, karena CPI hanya naik 0,2% YoY dan Harga Produsen turun 1,4% YoY. Itu bukan refleksi. Ini adalah disinflasi yang berkepanjangan.
Dari segi kebijakan, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mempertahankan Suku Bunga Pinjaman Utama (LPR) satu tahun dan lima tahun tidak berubah pada masing-masing 3,00% dan 3,50%. Pesannya tenang dan mendukung, bukan agresif. Stabilitas versus stimulasi. Pasar mengharapkan hal yang sama pada pertemuan hari Selasa.
Bagi warga Australia, hal ini berarti bahwa Tiongkok bukanlah masalah besar, namun hal tersebut juga tidak memberikan pengaruh.
RBA: membatasi, tidak gegabah
Awal bulan ini, RBA menaikkan Official Cash Rate (OCR) menjadi 3,85%, memperjelas bahwa inflasi tetap menjadi prioritas.
Proyeksi yang diperbarui menunjukkan tekanan harga masih di atas target untuk sebagian besar perkiraan. Notulensinya eksplisit. Tanpa kenaikan terbaru, inflasi kemungkinan akan tetap berada di atas target dalam jangka waktu yang lama. Para pembuat kebijakan menilai bahwa risiko telah cukup berubah untuk membenarkan pengetatan.
Tapi ini bukan siklus autopilot. Tidak ada komitmen awal. Jalan ke depan bergantung pada data.
Pasar memperkirakan pengetatan tambahan sebesar 37 basis poin pada tahun ini. Tidak agresif, namun cukup untuk menjaga tingkat imbal hasil di bawah Dolar Australia.
Posisi: membangun kembali, dengan tenang
Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) menunjukkan pedagang non-komersial meningkatkan pembelian bersih hingga hampir 46 ribu kontrak, yang terkuat sejak akhir Oktober 2017.
Ini tidak terlihat seperti busa. Tampaknya investor diam-diam membangun kembali eksposurnya.
Selain itu, open interest meningkat menjadi sekitar 256,2 ribu kontrak, menunjukkan peningkatan keyakinan tanpa kemacetan. Masih ada ruang jika sentimen terus menguat.
Investor kembali berinvestasi pada Aussie, dengan hati-hati namun disengaja.
Yang penting sekarang
Jangka pendek: Dolar AS masih menentukan temponya. Data AS yang kuat, pembaruan retorika tarif, atau gangguan geopolitik dapat menggerakkan AUD/USD dengan cepat. Di dalam negeri, angka inflasi mendatang akan menjadi kuncinya. Jika tekanan harga terus berlanjut, pasar mungkin perlu menilai kembali tingkat pengetatan RBA lebih lanjut.
Resiko: Aussie adalah mata uang beta tinggi. Jika selera risiko global memburuk, jika Tiongkok kembali melemah, atau jika Greenback melakukan rebound yang signifikan, maka terobosan akan terjadi dengan cepat.
Lanskap teknis
Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan pada 0,7070. Simple Moving Average (SMA) 55 hari naik di atas SMA 100 dan 200 hari, memperkuat kendali pembeli. SMA yang lebih panjang juga memiliki kemiringan yang lebih tinggi, dan pasangan mata uang berada di atasnya. SMA 55-hari berada di 0,6825, menawarkan support dinamis di dekatnya. Relative Strength Index (RSI) di 61,68 masih berada di atas garis tengah, mendukung momentum bullish.
Diukur dari terendah 0,6421 hingga tertinggi 0,7147, retracement 23,6% di 0,6976 menawarkan support awal, sedangkan retracement 38,2% di 0,6870 mendukung area pullback. Resistensi terdekat di 0,7158, diikuti oleh 0,7283. Penembusan di atas level pertama dapat memperpanjang kenaikan menuju level kedua, sementara penutupan di bawah support awal akan menimbulkan risiko koreksi lebih dalam ke zona retracement.
(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Intinya: bangun, tapi jangan menetap
Latar belakang makro Australia tetap tangguh. RBA terbatas. Posisinya menjadi lebih baik. Tiongkok cukup stabil.
Hal ini membuat tren yang lebih luas condong ke atas.
Tapi ini bukan mata uang defensif. Kinerjanya paling baik ketika sentimen global meningkat dan mengalami kesulitan ketika risiko berubah menjadi negatif. Untuk saat ini, penurunan tersebut kemungkinan akan menarik pembeli selama Dolar AS masih terkendali.
Jika itu berubah, narasinya juga akan berubah.
