Reli EUR/USD baru-baru ini tampaknya akan berhenti di utara 1,1900. Area tersebut bertindak sebagai batas atas untuk saat ini, dengan penjual masuk dan memperlambat momentum setelah pergerakan lebih tinggi. Namun, narasi yang lebih luas mengenai kenaikan harga tidak terlalu berubah. Strukturnya tetap konstruktif, dan selama pasangan ini bertahan dengan nyaman di atas SMA 200-hari di sekitar 1,1640, bias bullish tetap utuh.
Pelemahan lebih lanjut menyeret EUR/USD ke posisi terendah baru bulanan di dekat 1,1740 pada hari Kamis, dan pada saat yang sama melanjutkan penurunan pada hari Rabu.
Staf bearish yang diperbarui dan intens pada pasangan ini terjadi karena pemulihan kuat dalam Greenback, mengangkat Indeks Dolar AS (DXY) ke tertinggi baru empat minggu dan menembus penghalang penting 98,00.
Pergerakan dolar yang lebih tinggi juga tampaknya didukung oleh hasil data mingguan pasar tenaga kerja AS yang lebih kuat dari perkiraan, pada saat investor terus mencerna rilis Risalah FOMC pada hari Rabu, yang menunjukkan bahwa Komite masih agak terpecah dalam hal potensi jalur suku bunga.
Fed: tangan mantap, suara sedikit lebih pelan
Federal Reserve (Fed) mempertahankan Kisaran Target Dana Fed (FFTR) tidak berubah di 3,50% hingga 3,75% pada pertemuan akhir bulan Januari. Tidak ada kejutan di sana. Pasar sepenuhnya siap untuk bertahan.
Yang berubah, secara halus namun signifikan, adalah nadanya.
Para pengambil kebijakan menyuarakan sikap yang lebih nyaman terhadap posisi perekonomian. Pertumbuhan bertahan lebih baik dari yang dikhawatirkan, dan yang terpenting, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko ketenagakerjaan memburuk. Inflasi masih digambarkan relatif tinggi, namun rasa urgensinya jelas mulai memudar. Pemungutan suara tersebut menghasilkan hasil 10 berbanding 2, dengan dua lawannya memilih pemotongan sebesar 25 basis poin, sebuah pengingat bahwa tidak semua orang mempunyai pandangan yang sama terhadap masa depan.
Pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menjaga segala sesuatunya tetap terukur. Kebijakan tersebut, kata dia, sudah dalam keadaan baik, sementara pengambilan keputusan masih dilakukan rapat-rapat, tanpa ada kepastian jalannya. Ia meremehkan guncangan inflasi yang terjadi baru-baru ini, dengan alasan bahwa tarif memberikan banyak keuntungan, dan menegaskan kembali bahwa disinflasi jasa terus meningkat. Yang penting, tidak ada seorang pun di Komite yang menganggap kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar.
Pesannya sederhana: kepercayaan diri telah meningkat lebih tinggi, namun tetap tidak perlu terburu-buru untuk bergerak.
Risalah rapat bulan Januari memperkuat kesan tersebut. Sebagian besar peserta mendukung dukungan yang kuat. Beberapa pihak mengatakan pelonggaran lebih lanjut mungkin tepat dilakukan jika inflasi turun sesuai ekspektasi, namun ada pula yang memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga masih bisa dibenarkan jika tekanan harga terbukti terus berlanjut. Inflasi terlihat kembali ke angka 2%, namun perjalanannya mungkin tidak mulus. Dengan pertumbuhan yang kuat dan pasar tenaga kerja yang stabil, The Fed sangat bergantung pada data dan tidak terlalu condong pada pemotongan suku bunga secara agresif.
ECB: tenang, konsisten, dan tidak tergesa-gesa
Bank Sentral Eropa (ECB) juga mempertahankan tiga suku bunga utama tidak berubah dalam keputusan dengan suara bulat dan sudah diperkirakan secara luas.
Komunikasi terasa solid, hampir seperti latihan. Prospek jangka menengah masih melihat inflasi kembali ke target 2%, dan data terbaru tidak mengubah pandangan tersebut secara material. Indikator upah tampak stabil, meskipun inflasi jasa masih dalam pengawasan. ECB masih melihat sedikit penurunan harga konsumen pada tahun 2026, sehingga memperkuat argumen untuk bersabar.
Pada konferensi persnya, Presiden Christine Lagarde menggambarkan risiko secara umum seimbang. Kebijakan tetap tangkas dan berbasis data. Dewan Pengurus mengakui pergerakan nilai tukar mata uang asing baru-baru ini namun menilai pergerakan tersebut berada dalam norma-norma sejarah, sekali lagi menekankan bahwa tidak ada target nilai tukar.
Singkatnya, ECB tidak melakukan autopilot, namun juga tidak terburu-buru.
Pasar memperkirakan pelonggaran lebih dari 8 basis poin tahun ini dan secara umum mengharapkan pelonggaran lainnya pada pertemuan 19 Maret.
Peringkat Euro: lebih ramai, lebih diperebutkan
Posisi di Euro (EUR) mulai terasa semakin intens.
Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) terbaru menunjukkan pembelian bersih spekulatif naik hampir 180,3 ribu kontrak dalam sepekan hingga 10 Februari, level tertinggi sejak September 2020. Sekilas, hal ini tampak seperti mosi percaya yang kuat terhadap mata uang tunggal.
Tapi itu tidak mudah.
Dana lindung nilai dan pemain institusional lainnya juga telah membangun eksposur jangka pendek mereka, mendorongnya ke sekitar 235,8 ribu kontrak, yang tertinggi sejak Mei 2023. Ketika pembelian dan penjualan meningkat pada saat yang sama, biasanya ini berarti pasar tidak hanya bergerak lebih tinggi. Artinya kedua belah pihak bersandar dengan percaya diri.
Open interest telah melonjak menjadi sekitar 926,3 ribu kontrak, sebuah rekor baru. Itu memberitahu Anda bahwa ini bukanlah rakitan yang tipis dan tipis. Ini benar-benar tarik menarik. Bulls terlihat terbalik. Penjual melihat kelemahan. Dan keduanya siap mempertahankan pandangan mereka.
Dalam lingkungan seperti ini, pergerakan dapat diperluas, namun juga dapat berubah dengan cepat jika narasinya bergeser.
Artinya untuk EUR/USD
Posisi bersih masih mendukung Euro, namun penambahan short lawan menunjukkan bahwa jalur yang lebih tinggi menjadi lebih rumit. Perdagangan menjadi lebih ketat, lebih sensitif dan lebih reaktif terhadap katalis makro yang masuk.
nonton apa
Jangka pendek: Dolar AS masih menjadi kekuatan dominan. Data ketenagakerjaan, rilis inflasi, dan berita utama geopolitik kemungkinan akan menentukan temponya. Sementara itu, PMI tingkat lanjut dan Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS akan menjadi titik pemeriksaan utama.
Resiko: The Fed yang berhati-hati dalam jangka panjang terus mendukung Greenback, terutama terhadap ECB yang secara efektif berada dalam mode wait-and-see. Dari sudut pandang teknis, penembusan tegas di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 hari akan meningkatkan kemungkinan fase koreksi yang lebih dalam.
Sudut teknis
Pada grafik harian, EUR/USD diperdagangkan pada 1,1771. Simple Moving Average (SMA) 55 hari naik di atas SMA 100 dan 200 hari, memperkuat keselarasan bullish. Ketiga rata-rata pergerakan tersebut lebih tinggi, dan harga tetap berada di atasnya untuk mempertahankan tren kenaikan. Relative Strength Index (14) merosot ke 45, mempertahankan momentum lemah di bawah garis tengah. Support terlihat di 1,1766, sementara resistensi langsung di 1,2082.
Kekuatan tren berkurang karena Indeks Arah Rata-rata (14) turun menuju 25, menunjukkan risiko konsolidasi kecuali pembeli melanjutkan pergerakannya. Resistensi lebih lanjut muncul di 1,2266, kemudian di 1,2350. Pullback di bawah SMA 55-hari di 1,1762 dapat menunjukkan 1,1578, sementara penembusan kuat ke atas akan mempertahankan struktur bullish yang lebih luas.
(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Intinya
EUR/USD kini lebih didorong oleh narasi AS dibandingkan perkembangan di kawasan euro.
Dengan jalur suku bunga The Fed pada tahun 2026 yang masih belum jelas dan kawasan euro belum menunjukkan pemulihan siklus yang meyakinkan, kemajuan ke atas kemungkinan akan tetap terjadi secara bertahap dan tidak berubah menjadi terobosan yang bersih dan berkelanjutan.
