FOMC merilis risalah pertemuan kebijakan moneter terakhir Federal Reserve, dan dokumen tersebut menjelaskan apa yang akan dihadapi Kevin Warsh sebagai Ketua berikutnya. Spoiler: tidak akan mudah baginya untuk memenuhi tujuan Trump untuk menurunkan suku bunga.
Dokumen tersebut menunjukkan para pengambil kebijakan setuju untuk mempertahankan suku bunga acuan mengambang antara 3,50% dan 3,75%. Namun semakin banyak Anda membaca dokumen tersebut, semakin Anda dapat memahami apa yang mungkin terjadi selanjutnya. Tampaknya, di kalangan pengambil kebijakan, air pasang perlahan berubah.
Apa yang ditampilkan dalam Minute terbaru?
Satu hal yang jelas Komite tetap terpecah: Meskipun beberapa pejabat mengatakan pemotongan tambahan “mungkin tepat” jika inflasi terus menurun, beberapa dari mereka memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah “untuk beberapa waktu.”
Namun ada satu tambahan: Para peserta menyatakan bahwa “deskripsi dua arah mengenai jalur kebijakan dapat didukung,” yang mana membuka pintu bagi kemungkinan kenaikan suku bunga. Selain itu, beberapa anggota secara langsung mendukung mempertimbangkan kenaikan suku bunga di tengah kenaikan inflasi. Dan tidak, kenaikan suku bunga tidak mungkin dilakukan, setidaknya pada tingkat inflasi saat ini.
Namun tidak hanya pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga, namun para pejabat telah dengan jelas mengindikasikan bahwa mereka masih mengandalkan data, sesuatu yang bisa diandalkan Kevin Warsh ingin pergi ketika memutuskan kebijakan moneter.
Penurunan suku bunga yang diinginkan Trump tampaknya masih jauh
Dalam beberapa bulan terakhir, bahkan sebelum Presiden AS Donald Trump mencalonkannya, Warsh menganjurkan “pengalihan fokus dari data makroekonomi”, yang menurutnya dipengaruhi oleh faktor-faktor temporal yang tidak boleh dimasukkan, ke “faktor struktural” yang bersifat jangka panjang. Risalah rapat FOMC menunjukkan bahwa dia akan menghadapi masalah besar dalam menerapkan gagasan ini.
Terlebih lagi, seluruh gagasan untuk menjadikan Warsh sebagai kepala The Fed berasal dari keinginan Presiden Trump untuk menurunkan suku bunga secara signifikan. Dan lihatlah, para pembuat kebijakan membuka kemungkinan peningkatan.
Dokumen tersebut juga menunjukkan bahwa mayoritas lembaga survei mengakui risiko penurunan lapangan kerja telah berkurang dalam beberapa bulan terakhir, dan menyatakan ada tanda-tanda pasar kerja telah stabil. itu pergeseran yang jelas dari kekhawatiran sebelumnya tentang pasar tenaga kerja.
Mereka mengubah arah pada topik lain, dengan menyatakan bahwa “risiko inflasi yang tetap lebih tinggi dari yang diharapkan masih menjadi kekhawatiran.”
Jadi, para pejabat menjadi kurang peduli terhadap pekerjaan dan lebih khawatir terhadap inflasi. Hal ini berarti adanya kemungkinan penurunan suku bunga tambahan, dan, paling tidak, peningkatan peluang kenaikan suku bunga sebelum tahun ini berakhir. Saya tahu, ini keputusan yang terlalu dini, tapi hei, semua hal sudah menjadi perbincangan saat ini, karena ketidakpastian mungkin terus berlanjut hingga Warsh mengambil alih kursi Ketua Fed dan menyampaikan kata-kata resminya.
