Pemantulan terbaru EUR/USD tampaknya telah kehabisan tenaga tepat di atas angka 1,1900, dengan beberapa resistensi moderat menjaga penutupan pada sisi atas untuk saat ini. Namun, nada yang lebih luas masih terasa konstruktif. Kecuali kita melihat adanya pergeseran sentimen yang jelas, pemegang 1,2000 akan terus menjadi target kenaikan logis berikutnya.
Tekanan jual terus membebani mata uang Eropa pada awal minggu ini, dengan EUR/USD melanjutkan penurunannya untuk hari kelima berturut-turut dan menembus di bawah level 1,1850.
Penurunan berkelanjutan pasangan ini kali ini disebabkan oleh momentum kenaikan lebih lanjut dalam Dolar AS (USD), karena investor terus mengukur data IHK AS terbaru yang dirilis pada hari Jumat, sambil bersiap untuk data penting AS lebih lanjut dan Risalah FOMC, yang akan dirilis pada minggu ini.
Sebaliknya, Indeks Dolar AS (DXY) mundur, meninggalkan hambatan pada hari Jumat dan mendekati area puncak tiga hari di utara penghalang 97,00 dalam konteks kondisi perdagangan yang tipis dan berkurangnya volatilitas setelah libur Hari Presiden di pasar AS.
Fed: tetap stabil, terdengar lebih tenang
Federal Reserve mempertahankan Kisaran Target Dana Fed (FFTR) tidak berubah pada 3,50% hingga 3,75% pada akhir bulan Januari, sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi.
Pergeserannya bukan pada hasil tetapi pada nada. Para pengambil kebijakan tampak lebih percaya diri terhadap pertumbuhan, namun tetap mengakui bahwa inflasi masih relatif tinggi. Yang penting, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko ketenagakerjaan memburuk. Pemungutan suara menghasilkan 10 banding 2, dengan dua anggota berbeda pendapat dan mendukung pemotongan 25 basis poin.
Pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menjelaskan bahwa posisi saat ini dipandang dapat dibenarkan. Namun kebijakan tersebut masih sebatas pertemuan, tanpa jalur yang telah ditentukan sebelumnya. Ia meremehkan lonjakan inflasi yang terjadi baru-baru ini, mengaitkan sebagian besar guncangan tersebut dengan dampak tarif, dan menegaskan bahwa disinflasi jasa masih terus meningkat. Yang penting, tidak ada seorang pun di Komite yang menganggap kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar.
Pesannya sederhana: kepercayaan diri meningkat, namun tidak perlu terburu-buru untuk bergerak.
ECB: stabil dan berpegang teguh pada skenario
Bank Sentral Eropa (ECB) juga tetap mempertahankan kebijakannya, membiarkan tiga suku bunga utamanya tidak berubah dalam keputusan yang sudah bulat dan diharapkan secara luas.
Komunikasi tenang dan konsisten. Prospek jangka menengah masih melihat inflasi kembali ke target 2%, dan data terbaru tidak mengubah pandangan tersebut secara signifikan. Indikator upah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi, meskipun harga jasa dan dinamika upah masih dalam pengawasan. Bank tersebut masih memperkirakan akan terjadi sedikit penurunan inflasi pada tahun 2026, sehingga memperkuat gagasan bahwa bank tersebut mampu untuk menunggu.
Presiden Christine Lagarde menggambarkan risiko-risiko secara umum seimbang dan menegaskan kembali bahwa kebijakan tetap berbasis data dan tangkas. Dewan Pengurus mengakui pergerakan mata uang asing baru-baru ini, menilai pergerakan tersebut berada dalam norma sejarah, dan menegaskan kembali bahwa tidak ada target nilai tukar.
Singkatnya, kebijakan tersebut tidak bersifat autopilot, namun juga tidak terburu-buru.
Pasar saat ini memperkirakan pelonggaran lebih dari 11 basis poin pada akhir tahun ini, dan bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan tanggal 19 Maret.
Posisi Euro: kepercayaan diri yang kuat, meningkatnya ketegangan
Data terbaru dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) menunjukkan bahwa posisi beli bersih spekulatif di Euro (EUR) meningkat hampir 180,3 ribu kontrak dalam sepekan hingga 10 Februari, level tertinggi sejak September 2020. Di permukaan, hal ini memastikan latar belakang posisi tersebut jelas terbentuk.
Namun jika dilihat lebih dekat, gambarannya menjadi lebih rumit.
Investor institusi, sebagian besar dana lindung nilai, juga telah meningkatkan kepemilikan jangka pendek mereka menjadi sekitar 235,8 ribu kontrak, terbesar sejak Mei 2023. Menariknya, baik pembelian maupun penjualan meningkat pada saat yang bersamaan. Hal ini menunjukkan bahwa kedua belah pihak menjadi lebih percaya diri, dibandingkan melanjutkan momentum bullish.
Partisipasi juga tumbuh setelah open interest meningkat menjadi sekitar 926,3 ribu kontrak, menandai rekor tertinggi baru. Ini tidak mempersempit. Ini adalah pasar yang diperebutkan secara aktif, dengan meningkatnya keterlibatan kedua kubu.
Artinya untuk EUR/USD
Net position masih mendukung Euro, namun kenaikan posisi short yang berlawanan berarti pasar tidak lagi bergerak lebih tinggi dengan mudah. Perdagangan menjadi lebih ketat dan sensitif terhadap katalis makro yang masuk.
Dalam kondisi seperti ini, kenaikan lebih lanjut biasanya memerlukan konfirmasi, baik melalui data kawasan euro yang lebih kuat atau perbedaan kebijakan yang lebih jelas. Tanpa konfirmasi tersebut, volatilitas dapat meningkat dengan cepat ketika kedua belah pihak mengajukan tuntutan mereka.
Fokus kembali ke AS, risiko dolar tetap ada
Jangka pendek: Dolar AS tetap menjadi pendorong dominan. Data pasar tenaga kerja, rilis inflasi dan perkembangan geopolitik kemungkinan akan mempengaruhi pergerakan harga di sesi mendatang.
Resiko: The Fed yang berhati-hati dalam jangka panjang terus mendukung Greenback, terutama terhadap ECB yang secara efektif berada dalam mode wait-and-see. Dari sudut pandang teknis, penembusan jelas di bawah Simple Moving Average 200 hari akan meningkatkan risiko pergerakan korektif yang lebih dalam.
Sudut teknis
Pada grafik harian, EUR/USD diperdagangkan pada 1,1850. Simple Moving Average (SMA) 55 hari naik di atas SMA 100 dan 200 hari, memperkuat suasana bullish. Ketiga SMA tersebut miring lebih tinggi sementara harga tetap di atasnya, sehingga pembeli tetap memegang kendali. SMA 55-hari berada di 1,1753 dan menawarkan support dinamis di dekatnya. Relative Strength Index (RSI) 14 hari dicetak di 53,71, dekat garis tengah dan konsisten dengan momentum stabil. Rata-rata Directional Index (ADX) di 29,62 menunjukkan tren yang kuat, meskipun kekuatan telah berkurang dari nilai tertinggi baru-baru ini.
Resistensi terdekat di 1,2082, diikuti oleh 1,2266. Support terlihat di 1,1766, kemudian di 1,1578. Dengan momentum stabil di atas rata-rata bullish dan kekuatan tren masih ada, harga bullish dapat menargetkan resistance pertama. Penutupan harian di bawah support akan menggeser tren menuju level yang lebih rendah.
(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Intinya
Untuk saat ini, EUR/USD lebih banyak didorong oleh narasi AS dibandingkan perkembangan di kawasan Euro.
Dengan jalur suku bunga The Fed pada tahun 2026 yang masih belum jelas dan kawasan euro belum menunjukkan pemulihan siklus yang meyakinkan, kemajuan ke atas kemungkinan akan tetap terjadi secara bertahap dan tidak berubah menjadi terobosan yang bersih dan berkelanjutan.
