Keyakinan terhadap Dolar Australia (AUD) tetap berlanjut, terus-menerus didukung oleh sikap hati-hati/hawkish dari RBA, semua membuka kemungkinan kenaikan tambahan AUD/USD dalam jangka pendek.
Memang benar, AUD/USD menembus batas 0,7100 untuk pertama kalinya sejak Februari 2023 karena investor menilai pidato terbaru Deputi Gubernur Andrew Hauser. Ia mengatakan inflasi yang masih berjalan terlalu tinggi dan perekonomian berjalan mendekati batas kapasitas, memperkuat spekulasi pasar bahwa pengetatan kebijakan lebih lanjut masih bisa dibicarakan.
Pergerakan lebih tinggi spot ini juga terjadi di tengah reli yang baik dalam Dolar AS (USD), yang mendapatkan kembali momentumnya setelah laporan Non-Farm Payrolls AS menunjukkan perekonomian menambah lebih banyak lapangan pekerjaan daripada perkiraan awal pada bulan pertama tahun ini (130 ribu).
Australia, yang melakukan pelonggaran secara perlahan, tidak mengalami perubahan
Data terbaru Australia tidaklah spektakuler, namun memperkuat narasi yang meyakinkan. Perekonomian memang sedang mendingin, namun hal tersebut dilakukan secara terukur dan teratur. Momentum telah melunak dan bukannya runtuh, membuat kisah pendaratan lunak tetap hidup.
Survei Indeks Manajer Pembelian (PMI) bulan Januari sesuai dengan gambaran tersebut. Manufaktur dan Jasa meningkat dan tetap berada di wilayah ekspansi, dengan skor masing-masing 52,3 dan 56,3. Penjualan Ritel bertahan relatif baik, dan surplus perdagangan meningkat menjadi A$3,373 miliar di bulan Desember.
Sementara itu, pertumbuhan hanya melambat secara bertahap: Produk Domestik Bruto (PDB) meningkat sebesar 0,4% QoQ di Q3, sementara pertumbuhan tahunan tercatat sebesar 2,1%, persis sejalan dengan perkiraan Reserve Bank of Australia (RBA).
Pasar tenaga kerja terus menonjol. Perubahan Pekerjaan melonjak sebesar 65,2 ribu pada bulan Desember, dan Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1% dari 4,3%, sekali lagi melampaui ekspektasi.
Inflasi tetap menjadi bagian yang lebih rumit setelah data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Desember mengejutkan dengan peningkatan, dengan inflasi umum naik menjadi 3,8% YoY dari 3,4%. Rata-rata yang dipangkas naik menjadi 3,3%, sejalan dengan konsensus tetapi sedikit di atas proyeksi RBA sebesar 3,2%. Secara triwulanan, rata-rata inflasi yang dipangkas naik menjadi 3,4% sepanjang tahun ini di Triwulan ke-4.
Salah satu bidang yang paling menonjol adalah kredit perumahan, karena Pinjaman Rumah melonjak sebesar 10,6% QoQ pada Q4 2025, laju tercepat sejak Maret 2021, sementara Pinjaman Investasi untuk Rumah meningkat sebesar 7,9%. Singkatnya, uang masih mengalir relatif bebas ke pasar real estate. Hal ini tidak berarti “pengetatan”, dan, jika ada, hal ini memperkuat alasan bagi RBA untuk tetap memegang teguh kebijakannya dibandingkan melakukan pelonggaran terlalu cepat.
Tiongkok, mendukung… namun tidak mengubah keadaan
Tiongkok masih menawarkan dukungan dasar yang baik kepada Australia. Latar belakang umumnya konstruktif, dan itu membantu. Namun kenaikan tersebut bukanlah kenaikan yang kuat dan tersinkronisasi yang biasanya mendorong reli AUD secara berkelanjutan. Untuk saat ini, ini lebih terasa seperti dukungan diam-diam di latar belakang daripada katalis nyata untuk kenaikan besar berikutnya.
Perekonomian tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 4,5% di Triwulan ke-4, dengan pertumbuhan triwulanan sebesar 1,2%. Penjualan Ritel naik 0,9% YoY di bulan Desember, cukup solid, namun jauh dari mengesankan.
Namun, indikator-indikator terkini menunjukkan adanya pelemahan baru. PMI Manufaktur dan PMI Non-Manufaktur dari Biro Statistik Nasional (NBS) keduanya turun kembali ke wilayah kontraksi pada bulan Januari, masing-masing sebesar 49,3 dan 49,4.
Survei Caixin agak lebih menggembirakan. Manufaktur naik tipis menjadi 50,3, tepat di atas ambang batas ekspansi, sementara Jasa meningkat menjadi 52,3.
Perdagangan jelas merupakan hal yang positif. Surplus tersebut meningkat tajam menjadi $114,1 miliar pada bulan Desember, didukung oleh peningkatan ekspor sebesar hampir 7% dan peningkatan impor yang kuat sebesar 5,7%.
Mengenai inflasi, sinyal-sinyalnya masih beragam setelah harga konsumen di bulan Januari naik sebesar 0,2% dari tahun sebelumnya, sementara Harga Produsen mengalami kontraksi sebesar 1,4% YoY, yang menggarisbawahi bahwa tekanan deflasi belum sepenuhnya hilang.
Untuk saat ini, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mengambil langkah hati-hati. Lending Prime Rate (LPR) tidak berubah pada bulan Januari sebesar 3,00% untuk satu tahun dan 3,50% untuk lima tahun, memperkuat pandangan bahwa dukungan kebijakan akan tetap bertahap dan tidak agresif.
RBA, cenderung hawkish, tapi tidak terburu-buru
RBA menaikkan Official Cash Rate (OCR) menjadi 3,85% dalam sebuah langkah yang jelas menunjukkan kecenderungan hawkish dan secara umum sejalan dengan ekspektasi. Peningkatan perkiraan pertumbuhan dan inflasi menunjukkan momentum aktivitas yang lebih kuat dan tekanan harga yang semakin besar. Inflasi inti kini diperkirakan akan tetap berada di atas kisaran target 2 hingga 3% untuk sebagian besar perkiraan, sehingga memperkuat alasan untuk menjaga kebijakan tetap ketat.
Menurut para pejabat, inflasi kini lebih didorong oleh permintaan dibandingkan faktor-faktor sementara atau eksternal, sehingga menyoroti permintaan swasta yang lebih kuat dari perkiraan sebagai alasan utama untuk mempertahankan kebijakan yang ketat, bahkan ketika pertumbuhan produktivitas masih lesu.
Gubernur Bullock dengan hati-hati menampilkan langkah tersebut sebagai kalibrasi ulang dan bukan sebagai awal dari siklus pendakian baru. Namun, jika dicermati, jelas bahwa Dewan tidak nyaman dengan kenaikan inflasi dan tidak siap mengambil risiko.
Bagi pasar, hal ini menunjukkan suku bunga kemungkinan akan tetap dibatasi lebih lama, sehingga membatasi ruang lingkup pelonggaran jangka pendek. Dari sudut pandang FX, hal ini memberikan sedikit dukungan kepada Aussie, terutama terhadap mata uang lain yang memiliki imbal hasil rendah, meskipun penekanan RBA pada lapangan kerja penuh membatasi kemungkinan fase pengetatan yang lebih agresif.
Pasar kini mencatat lebih dari 38 basis poin pengetatan tambahan tahun ini.
Posisi, bangun kepercayaan diri
Data positioning menunjukkan bahwa optimisme di sekitar Aussie mulai kembali. Menurut Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), pedagang non-komersial meningkatkan eksposur beli bersih mereka menjadi sekitar 26,1 ribu kontrak dalam sepekan hingga 3 Februari, level yang terakhir terlihat pada akhir November 2024.
Open interest telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, mencapai sekitar 254,2 ribu kontrak, menunjukkan bahwa uang baru memasuki pasar daripada sekadar melepas posisi yang ada.
Yang penting selanjutnya
Jangka pendek: Data masuk AS, berita tarif dan perkembangan geopolitik kemungkinan akan mendominasi sisi USD. Di dalam negeri, pasar tenaga kerja dan angka inflasi tetap menjadi faktor utama yang mengubah prospek RBA.
Resiko: AUD masih sangat sensitif terhadap sentimen risiko global. Penurunan tren selera risiko yang tiba-tiba atau tajam, kekhawatiran baru seputar Tiongkok, atau penguatan Greenback yang berkelanjutan dapat dengan cepat mengurangi kenaikan yang baru-baru ini terjadi.
Lanskap teknis
Simple Moving Average (SMA) 55 hari naik di atas pembacaan 100 dan 200 hari, menunjukkan keselarasan bullish. Ketiga SMA tersebut memiliki tren lebih tinggi sementara harga tetap berada di atasnya. SMA 55-hari di 0,6753 menawarkan support dinamis di dekatnya. Relative Strength Index (14) mencetak 70,13 (overbought), yang dapat membatasi perpanjangan jangka pendek bahkan jika momentum tetap kuat.
Kekuatan tren tetap tinggi, dengan Indeks Arah Rata-rata (14) di sekitar 49,64, memperkuat kendali pembeli. Konsolidasi di atas kenaikan rata-rata pergerakan 55 hari akan mempertahankan keunggulan yang lebih luas. Pullback yang lebih dalam akan menunjukkan SMA 100-hari di 0,6652 sebelum SMA 200-hari di 0,6583.
(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Intinya
AUD/USD tetap terkait erat dengan sentimen risiko global dan prospek pertumbuhan Tiongkok. Penembusan berkelanjutan di atas 0,7000 akan mengubah bias konstruktif saat ini menjadi sinyal bullish yang lebih meyakinkan.
Untuk saat ini, USD yang lebih lemah, data domestik yang stabil meski tidak spektakuler, RBA yang jelas-jelas hawkish, dan latar belakang Tiongkok yang secara luas mendukung, meski tidak memberikan inspirasi, menjaga keseimbangan risiko cenderung ke arah kenaikan lebih lanjut daripada pembalikan yang berarti.
