Target sisi atas berada di 0,7100 dan seterusnya

Dolar Aussie (AUD) melanjutkan momentum kenaikannya pada hari Senin, didukung oleh pergerakan bearish berbasis luas dalam Dolar AS (USD) dan peningkatan ruang terkait risiko, semuanya menunjukkan potensi kelanjutan kenaikan yang sedang berlangsung dan penembusan di atas tertinggi tahunan.

AUD/USD menambah kenaikan pada hari Jumat dan mendekati penghalang 0,7100, sekaligus mencapai tertinggi baru tahunan dalam awal yang cukup menjanjikan untuk minggu perdagangan baru.

Pemulihan berkelanjutan pasangan ini terjadi bersamaan dengan tekanan jual baru dan kuat pada Dolar AS, terutama karena para pelaku pasar terus menilai pemilu terbaru di Jepang.

Menambah nada optimis di sekitar AUD juga muncul pesan hawkish dari Reserve Bank of Australia (RBA) pada pertemuan terakhirnya, ketika menaikkan OCR sebesar 25 basis poin menjadi 3,85%.

Australia, mendingin tanpa retak

Data terbaru Australia tidak begitu memukau, namun tetap memberikan cerita yang cukup menarik. Memang benar bahwa pertumbuhan memang melambat, tetapi pertumbuhannya berjalan dengan teratur. Momentumnya telah mereda dan tidak melemah, sehingga narasi soft landing tetap bertahan.

Survei Indeks Manajer Pembelian (PMI) bulan Januari sesuai dengan gambaran tersebut, karena Manufaktur dan Jasa meningkat dan tetap berekspansi, masing-masing berada pada angka 52,3 dan 56,3. Penjualan ritel bertahan relatif baik, sementara surplus perdagangan meningkat menjadi A$3,373 miliar di bulan Desember.

Pertumbuhan hanya melambat secara bertahap setelah Produk Domestik Bruto (PDB) naik sebesar 0,4% QoQ di Q3, sementara pertumbuhan tahunan tercatat sebesar 2,1%, persis sejalan dengan perkiraan RBA.

Pasar tenaga kerja terus melampaui ekspektasi. Ketenagakerjaan melonjak sebesar 65,2 ribu pada bulan Desember, dan Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1% dari 4,3%.

Inflasi masih menjadi bagian yang canggung: Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Desember mengejutkan dengan kenaikan, dengan inflasi umum naik menjadi 3,8% YoY dari 3,4%. Rata-rata yang dipangkas naik menjadi 3,3%, sejalan dengan konsensus tetapi sedikit di atas proyeksi RBA sebesar 3,2%. Secara triwulanan, inflasi rata-rata yang dipangkas naik menjadi 3,4% sepanjang tahun ini di Triwulan ke-4, angka tertinggi sejak Triwulan ke-3 tahun 2024.

Tiongkok, mendukung namun masih belum ada momentum

Tiongkok terus memberikan dukungan yang luas terhadap Dolar Australia, meskipun tanpa adanya dorongan yang diperlukan untuk memicu reli yang berkelanjutan.

Perekonomian tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 4,5% di Triwulan ke-4, dengan pertumbuhan triwulanan sebesar 1,2%. Penjualan ritel meningkat sebesar 0,9% YoY di bulan Desember, cukup kuat, namun tidak mengesankan.

Indikator-indikator terbaru menunjukkan adanya penurunan baru, karena PMI Manufaktur dan PMI Non-Manufaktur dari Biro Statistik Nasional (NBS) tergelincir kembali ke wilayah kontraksi pada bulan Januari, masing-masing sebesar 49,3 dan 49,4.

Survei Caixin sedikit lebih menggembirakan. Manufaktur naik tipis menjadi 50,3, hanya tersisa dalam ekspansi, sementara Jasa naik menjadi 52,3.

Perdagangan merupakan salah satu titik terang yang jelas setelah surplus meningkat tajam menjadi $114,1 miliar pada bulan Desember, dibantu oleh lonjakan ekspor sebesar hampir 7% dan peningkatan impor yang kuat sebesar 5,7%.

Inflasi masih beragam. Harga konsumen tidak berubah pada 0,8% YoY, sementara harga produsen tetap negatif pada minus 1,9%, sebuah pengingat bahwa tekanan deflasi belum sepenuhnya hilang.

Untuk saat ini, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) tetap berhati-hati. Lending Prime Rate (LPR) tidak berubah pada bulan Januari sebesar 3,00% untuk satu tahun dan 3,50% untuk lima tahun, memperkuat pandangan bahwa dukungan kebijakan akan tetap bertahap dan tidak agresif.

RBA, cenderung hawkish tetapi tidak terburu-buru untuk melakukan perubahan

RBA menaikkan Official Cash Rate (OCR) menjadi 3,85% dalam sebuah langkah yang jelas hawkish dan secara umum sejalan dengan ekspektasi. Peningkatan perkiraan pertumbuhan dan inflasi menunjukkan momentum aktivitas yang lebih kuat dan tekanan harga yang semakin besar. Inflasi inti kini diperkirakan akan tetap berada di atas kisaran target 2 hingga 3% untuk sebagian besar perkiraan, sehingga memperkuat alasan untuk menahan kebijakan.

Pesan utamanya adalah bahwa inflasi semakin didorong oleh permintaan. Permintaan swasta yang lebih kuat dari perkiraan disebut-sebut sebagai alasan kebijakan yang lebih ketat, meskipun pertumbuhan produktivitas masih lemah. Gubernur Bullock menggambarkan langkah ini sebagai sebuah penyesuaian dan bukan sebagai awal dari siklus kenaikan suku bunga yang baru, namun sinyalnya tidak jelas: para pengambil kebijakan merasa tidak nyaman dengan kenaikan inflasi.

Bagi pasar, hal ini menunjukkan suku bunga kemungkinan akan tetap dibatasi lebih lama, sehingga membatasi ruang lingkup pelonggaran jangka pendek. Dari sudut pandang FX, hal ini menawarkan sedikit dukungan terhadap Aussie, terutama terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih rendah, meskipun fokus RBA pada lapangan kerja penuh membatasi kemungkinan fase pengetatan yang lebih agresif.

Sementara itu, pasar kini memperkirakan akan ada pengetatan tambahan sebesar 40 basis poin pada akhir tahun ini.

Posisi: apakah bulls kembali memegang kendali?

Data positioning menunjukkan kepercayaan telah kembali ke Aussie. Menurut Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, pedagang non-komersial meningkatkan eksposur beli bersih mereka menjadi sekitar 26,1 ribu kontrak dalam sepekan hingga 3 Februari, level yang terakhir terlihat pada akhir November 2024.

Open interest juga meningkat selama tiga minggu berturut-turut, mencapai sekitar 254,2 ribu kontrak. Tren ini mendukung pandangan bahwa uang segar terus masuk ke pasar dibandingkan posisi yang diluncurkan begitu saja.

Melihat data open interest dan volume minggu lalu juga memperkuat nada konstruktif di sekitar pasangan ini.

Yang penting selanjutnya

Jangka pendek: Perhatian kembali ke AS. Data yang masuk, berita tarif dan gangguan geopolitik kemungkinan akan mendominasi pergerakan harga USD. Bagi AUD, faktor penentu utama tetap pada pasar tenaga kerja domestik dan output inflasi, serta pengaruhnya terhadap langkah RBA selanjutnya.

Resiko: Aussie masih sangat sensitif terhadap sentimen risiko global. Penurunan tajam dalam selera risiko, pembaruan kekhawatiran seputar Tiongkok, atau menguatnya USD dapat dengan cepat mengurangi kenaikan yang terjadi baru-baru ini.

Lanskap teknis

Pada sisi atas, resistensi terdekat untuk AUD/USD berada di batas atas tahun 2026 di 0,7093 dari tanggal 29 Januari, diikuti oleh tertinggi tahun 2023 di 0,7157 dari tanggal 2 Februari.

Untuk sisi negatifnya, penembusan di bawah level Februari di 0,6896 pada tanggal 26 Februari dapat membuka kemungkinan pergerakan menuju Simple Moving Average Interim 55 hari di 0,6721. Diikuti oleh terendah tahun 2026 di 0,6663 dari 9 Januari, EMA 100 hari interim di 0,6638, EMA 200 hari utama di 0,6572, dan basis November di 0,6421 dari 21 November.

Indikator momentum semakin kuat. Relative Strength Index mendekati wilayah overbought, sedangkan Average Directional Index berada di atas 48 poin menuju tren kuat untuk saat ini.

Intinya

AUD/USD tetap terkait erat dengan sentimen risiko global dan prospek pertumbuhan Tiongkok. Penembusan berkelanjutan di atas 0,7000 akan membantu mengubah bias konstruktif saat ini menjadi sinyal bullish yang lebih meyakinkan.

Untuk saat ini, USD yang lebih lemah, data domestik yang stabil meski tidak spektakuler, RBA yang jelas-jelas hawkish, dan latar belakang Tiongkok yang secara luas mendukung, meski tidak memberikan inspirasi, menjaga keseimbangan risiko cenderung ke atas dibandingkan pembalikan yang berarti.