Setelah turun lebih dari 8% pada akhir minggu sebelumnya, Emas (XAU/USD) tetap berada di bawah tekanan jual yang besar pada hari Senin dan jatuh menuju $4,400. Meskipun XAU/USD melakukan rebound yang signifikan setelah itu, namun gagal stabil di atas $5.000. Kalender ekonomi AS akan menampilkan data Nonfarm Payrolls (NFP) dan Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk bulan Januari, yang dapat mempengaruhi harga pasar terhadap prospek kebijakan Federal Reserve (Fed) dan berdampak pada kinerja Emas.
Emas pulih setelah aksi jual yang intens
Aksi jual komoditas yang dipicu oleh pengumuman Presiden AS Donald Trump pada Jumat lalu yang mencalonkan Kevin Warsh, yang menjabat sebagai Gubernur Federal Reserve dari tahun 2006 hingga 2011, sebagai ketua baru The Fed, berlanjut pada awal pekan ini. Emas mencapai level terendah sejak awal Januari di dekat $4.400 pada Senin pagi sebelum menghapus beberapa penurunan hariannya pada paruh kedua hari itu.
Senin malam, Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) mengumumkan tidak akan merilis data karena penutupan sebagian pemerintah. “Rilis Survei Pembukaan Pekerjaan dan Perputaran Tenaga Kerja bulan Desember 2025, rilis Survei Pembukaan Pekerjaan dan Pengangguran Wilayah Metropolitan bulan Desember 2025, dan rilis Situasi Ketenagakerjaan bulan Januari 2026 akan dijadwalkan ulang ketika pendanaan pemerintah dilanjutkan,” jelas Emily Liddel, komisaris asosiasi untuk Kantor Publikasi dan Kajian Khusus BLS. Dolar AS (USD) berada di bawah tekanan dan membantu XAU/USD mengumpulkan momentum bullish. Selain itu, aksi beli yang rendah mungkin memberikan dorongan tambahan pada Emas, yang naik lebih dari 6% setiap hari.
Ketika DPR AS meloloskan paket pada Selasa malam untuk mengakhiri penutupan sebagian pemerintahan, pemulihan emas kehilangan momentum di pertengahan minggu. Sementara itu, USD diuntungkan oleh kinerja indeks ekuitas yang lemah dan kenaikan XAU/USD yang terbatas, meskipun rilis data beragam. Pemrosesan Data Otomatis (ADP) melaporkan bahwa lapangan kerja di sektor swasta meningkat sebesar 22 ribu pada bulan Januari, mengalahkan ekspektasi pasar sebesar 48 ribu. Sisi positifnya, Indeks Manajer Pembelian Jasa (PMI) Institute for Supply Management (ISM) tetap stabil di 53,8, mencerminkan berlanjutnya ekspansi aktivitas bisnis sektor jasa dengan kecepatan yang sehat.
Pada hari Kamis, USD terus mengumpulkan kekuatan karena aksi jual di pasar saham terus berlanjut. Selain itu, nada dovish dari Bank of England (BoE) dan sikap netral Bank Sentral Eropa (ECB) membantu USD menangkap arus keluar modal dari Pound Sterling (GBP) dan Euro (EUR). BoE mempertahankan suku bunga bank pada 3,75%, seperti yang diperkirakan, namun empat anggota Komite Kebijakan Moneter memilih penurunan suku bunga. Sementara itu, Presiden ECB Christine Lagarde menegaskan kembali bahwa mereka tidak memiliki target nilai tukar untuk EUR, namun mengakui bahwa EUR yang lebih kuat dapat menurunkan inflasi lebih dari yang diperkirakan.
Setelah jatuh hampir 4% dan menelusuri kembali sebagian besar rebound mingguannya pada hari Kamis, Emas kembali mendapatkan daya tariknya pada hari Jumat. CME Group, sekali lagi, menaikkan persyaratan margin untuk Emas dan Perak berjangka pada Kamis malam, membantu harga kembali pulih.
Pedagang emas menunggu data penting AS
Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan menerbitkan laporan ketenagakerjaan bulan Januari pada hari Rabu. Investor memperkirakan Nonfarm Payrolls akan meningkat sebesar 70 ribu menyusul kenaikan sebesar 50 ribu yang tercatat pada bulan Desember, dan melihat Tingkat Pengangguran tetap stabil di 4,4%.
Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar memperkirakan probabilitas sekitar 23% dari penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan Maret. Guncangan negatif yang signifikan pada NFP, pada atau di bawah 25 ribu, dikombinasikan dengan peningkatan Tingkat Pengangguran, dapat mengarahkan pasar terhadap penurunan suku bunga Fed bulan depan. Dalam skenario ini, Emas dapat mendorong lebih tinggi dengan reaksi langsung. Di sisi lain, NFP yang lebih baik dari perkiraan dapat mendukung USD dan menyulitkan XAU/USD untuk mempertahankan posisinya.
Pada hari Jumat, data Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk bulan Januari akan diawasi oleh investor. Secara bulanan, CPI inti diproyeksikan meningkat sebesar 0,3%. Reaksi pasar terhadap data inflasi inti kemungkinan kecil dan bersifat jangka pendek, dengan CPI inti sebesar 0,4% atau lebih tinggi, mendorong USD dan membebani XAU/USD dan sebaliknya.
Sementara itu, para pelaku pasar akan mencermati tindakan di sektor komoditas secara keseluruhan. Pada hari Kamis, Perak (XAG/USD) kehilangan hampir 20% setiap hari, kemungkinan meningkatkan tekanan jual pada Emas. Meskipun lingkungan makroekonomi menyiratkan melemahnya USD, Emas akan kesulitan menarik pembeli kecuali volatilitas mereda dan komoditas menjadi tenang.
Kepala Strategi Makro Pasar BNY Bob Savage menyoroti arus keluar yang signifikan, hampir $1 miliar, dari China Gold ETF sebagai tanda betapa goyahnya pijakan logam mulia meskipun terlihat ada kenaikan harga yang signifikan.
“Pembalikan tajam menyusul kemunduran Emas dari level tertinggi sepanjang masa dan penurunan satu hari tertajam sejak tahun 2013 selama perdagangan Asia pada hari Jumat mengkonfirmasi kekhawatiran bahwa reli tersebut telah berlebihan,” Savage menjelaskan, menambahkan: “Meskipun emas batangan pulih lebih dari 6% pada hari Selasa karena pembeli melemah, skala sentimen arus keluar ETF tetap ada.”
Yang terakhir, hasil perundingan AS-Iran dan pemilihan umum di Jepang dapat mendorong harga Emas pada pembukaan mingguan. Jika pasar tetap khawatir terhadap konflik langsung AS-Iran, permintaan Emas dapat dijadikan sebagai aset safe haven. Meskipun pemilu di Jepang kemungkinan tidak berdampak langsung pada harga Emas, pelemahan signifikan pada Yen Jepang (JPY) dapat memicu intervensi dari Bank of Japan (BoJ) dan menempatkan USD di bawah tekanan jual awal, sehingga memungkinkan XAU/USD melonjak lebih tinggi.
Analisis teknis emas
Relative Strength Index pada grafik harian tampaknya telah stabil di atas 50, mencerminkan kurangnya tekanan bearish dalam waktu dekat. Selain itu, Emas pulih di atas Simple Moving Average (SMA) 20-hari setelah ditutup di bawah level ini pada hari Kamis.
Pada sisi atas, $5.000 (level bergulir, level psikologis) diselaraskan sebagai level resistensi pertama sebelum $5.050 (Fibonacci retracement 23,6% dari tren naik November-Februari), $5.200 (level statis) dan $5.400 (level statis, titik akhir tren naik).
Melihat ke selatan, level support pertama dapat dilihat di $4,830 (Fibonacci retracement 38,2%) sebelum $4,660 (Fibonacci retracement 50%) dan $4,550 (SMA 50-hari).
