AUD/USD tampaknya menghadapi resistensi yang relatif kuat di sekitar 0,7050, berhenti setelah reli kuat selama tiga minggu. Pasangan ini berhenti sejenak dibandingkan melakukan rollover, dan kemunduran apa pun sejauh ini lebih terlihat seperti konsolidasi daripada perubahan tren. Pesan hawkish Reserve Bank of Australia (RBA) akan terus membatasi penurunan, bahkan jika kenaikan jangka pendek terbukti lebih sulit untuk diperpanjang.
Meski begitu, Dolar Australia (AUD) melemah pada hari Kamis, dengan AUD/USD menambah pullback pada hari Rabu dan tergelincir kembali ke area 0,6960, atau terendah dua hari.
Langkah ini sebagian besar mencerminkan penguatan Dolar AS, dibantu oleh nada penghindaran risiko yang lebih luas yang membuat mata uang dengan beta lebih tinggi berada di bawah tekanan.
Australia: lambat, tanpa henti
Data terbaru Australia tidak terlalu menarik, namun memperkuat narasi yang familiar dan agak meyakinkan. Pertumbuhan memang mengerikan, namun terjadi secara teratur. Momentum telah mereda, bukan runtuh, mempertahankan kisah soft landing.
Survei PMI bulan Januari berada dalam kerangka tersebut, karena Manufaktur dan Jasa meningkat dan tetap berekspansi, masing-masing mencetak angka 52,3 dan 56,3. Penjualan ritel bertahan relatif baik, dan surplus perdagangan melebar menjadi A$3,373 miliar di bulan Desember.
Pertumbuhan hanya melambat secara bertahap setelah PDB naik sebesar 0,4% QoQ di Q3, sementara pertumbuhan tahunan mencapai 2,1%, persis sejalan dengan perkiraan RBA.
Pasar tenaga kerja terus menunjukkan kinerja yang lebih baik: Ketenagakerjaan melonjak sebesar 65,2 ribu di bulan Desember, sementara Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1% dari 4,3%.
Namun inflasi tetap menjadi bagian yang tidak nyaman. CPI bulan Desember memberikan kejutan positif, dengan inflasi umum meningkat menjadi 3,8% YoY dari 3,4%. Rata-rata yang dipangkas naik menjadi 3,3%, sejalan dengan konsensus tetapi sedikit di atas proyeksi RBA sebesar 3,2%. Secara triwulanan, inflasi rata-rata yang dipangkas naik menjadi 3,4% sepanjang tahun ini di Triwulan ke-4, yang tertinggi sejak Triwulan ke-3 tahun 2024.
Tiongkok: mendukung, namun kurang semangat
Tiongkok terus menawarkan latar belakang yang mendukung AUD secara luas, meskipun tanpa momentum yang dapat mendorong reli berkelanjutan.
Perekonomian tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 4,5% di Triwulan ke-4, dengan pertumbuhan triwulanan sebesar 1,2%. Penjualan ritel naik 0,9% YoY di bulan Desember, solid namun tidak mengesankan.
Data yang lebih baru menunjukkan pelemahan baru. Baik PMI Manufaktur NBS maupun PMI Non-Manufaktur kembali mengalami kontraksi di bulan Januari, masing-masing sebesar 49,3 dan 49,4.
Di sisi lain, PMI Caixin sedikit lebih optimis. Manufaktur naik tipis menjadi 50,3, hanya tersisa dalam ekspansi, sementara Jasa naik menjadi 52,3.
Perdagangan adalah salah satu titik terang yang paling jelas terlihat. Surplus tersebut meningkat tajam menjadi $114,1 miliar pada bulan Desember, dibantu oleh lonjakan ekspor sebesar hampir 7% dan peningkatan impor yang kuat sebesar 5,7%.
Inflasi masih beragam. Harga konsumen tidak berubah pada 0,8% YoY, sementara harga produsen tetap negatif pada -1,9%, sebuah pengingat bahwa tekanan deflasi belum sepenuhnya hilang.
Untuk saat ini, PBoC tetap berhati-hati. SBDK tidak berubah pada bulan Januari sebesar 3,00% untuk satu tahun dan 3,50% untuk lima tahun, memperkuat pandangan bahwa dukungan kebijakan apa pun akan dilakukan secara bertahap dan tidak agresif.
RBA: cenderung hawkish, tidak terburu-buru untuk bersantai
RBA menaikkan suku bunga menjadi 3,85% dalam sebuah langkah yang jelas hawkish dan secara umum sejalan dengan ekspektasi. Peningkatan perkiraan pertumbuhan dan inflasi menunjukkan momentum aktivitas yang lebih kuat dan tekanan harga yang semakin besar. Inflasi inti kini diperkirakan akan tetap berada di atas target 2–3% untuk sebagian besar perkiraan, sehingga memperkuat alasan untuk menahan kebijakan.
Pesan utamanya adalah inflasi semakin didorong oleh permintaan. Permintaan swasta yang lebih kuat dari perkiraan disebut-sebut sebagai alasan kebijakan yang lebih ketat, meskipun pertumbuhan produktivitas masih lemah. Gubernur Bullock menggambarkan langkah tersebut sebagai sebuah “penyesuaian” dan bukan awal dari siklus kenaikan suku bunga yang baru, namun sinyalnya jelas: para pembuat kebijakan tidak senang dengan kenaikan inflasi.
Bagi pasar, hal ini berarti suku bunga kemungkinan akan tetap dibatasi lebih lama, sehingga membatasi ruang untuk pelonggaran jangka pendek. Dari perspektif FX, hal ini memberikan sedikit dukungan terhadap AUD, terutama terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih rendah, meskipun fokus RBA pada lapangan kerja penuh membatasi kemungkinan fase pengetatan yang lebih agresif.
Menyusul keputusan tersebut, pasar kini memperkirakan pengetatan hampir 40 basis poin menjelang akhir tahun.
Posisi: tanda-tanda awal perubahan suasana hati
Data positioning menunjukkan bahwa suasana negatif terburuk di sekitar AUD mungkin sudah berakhir. Menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pedagang non-komersial kembali mengambil posisi net long untuk pertama kalinya sejak awal Desember 2024. Namun, pembelian bersih masih rendah, dengan lebih dari 7,1 ribu kontrak pada 27 Januari.
Open interest telah meningkat hingga lebih dari 252 ribu kontrak, terbesar dalam beberapa minggu, yang menunjukkan bahwa masyarakat kembali ke pasar. Hal ini masih lebih terlihat seperti masuknya kembali secara hati-hati dibandingkan perdagangan dengan keyakinan penuh.
Yang penting selanjutnya
Jangka pendek: Perhatian kembali ke AS karena data yang masuk, berita tarif dan gangguan geopolitik kemungkinan akan mendorong USD. Bagi AUD, faktor perubahan utamanya tetap pada data pasar tenaga kerja domestik dan inflasi serta implikasinya terhadap langkah RBA selanjutnya.
Resiko: AUD masih sangat sensitif terhadap sentimen masyarakat mengenai risiko di seluruh dunia. Jika selera risiko berubah dengan cepat, muncul kekhawatiran baru terhadap Tiongkok, atau USD kembali menguat, maka kenaikan yang terjadi baru-baru ini dapat hilang dengan cepat.
Lanskap teknis
Jika tren bullish kembali terjadi, AUD/USD dapat naik ke batas atas tahun 2026 di 0,7093 (29 Januari) dan kemudian ke puncak tahun 2023 di 0,7157 (2 Februari).
Penembusan di bawah terendah Februari di 0,6908 (2 Februari) akan menunjukkan SMA 55-hari sementara di 0,6700, dan kemudian terendah tahun 2026 di 0,6663 (9 Januari). Jika pasar mundur lebih jauh, SMA 100-hari sementara di 0,6630 dapat dilihat, diikuti oleh SMA 200-hari utama di 0,6563 dan palung November di 0,6421 (21 November).
Indikator momentum melemah, namun masih positif: Relative Strength Index (RSI) turun kembali ke 60, dan Average Directional Index (ADX), yang berada di atas 50, masih menunjukkan adanya tren mendasar yang kuat.
-1770307195205-1770307195206.png&w=1536&q=95)
Intinya
AUD/USD tetap terkait erat dengan sentimen publik mengenai risiko di seluruh dunia dan prospek pertumbuhan Tiongkok. Penembusan jangka panjang di atas 0,7000 akan membantu memperkuat sinyal bullish yang lebih meyakinkan.
Untuk saat ini, melemahnya USD, data domestik yang stabil namun tidak menggembirakan, RBA yang jelas-jelas hawkish, dan beberapa dukungan dari Tiongkok membuat keseimbangan risiko lebih condong ke sisi positif dibandingkan ke sisi negatifnya yang lebih besar.
