Meskipun terjadi kemunduran tajam yang terlihat baru-baru ini, cerita EUR/USD secara lebih luas masih terlihat utuh. Pasangan mata uang ini terus mengamati area di sekitar tertinggi tahunan di dekat 1,2100, dibantu oleh hilangnya momentum dalam apa yang disebut “Perang perdagangan”.
EUR/USD berhasil menstabilkan dirinya dan menelusuri kembali beberapa aksi jual baru-baru ini pada hari Selasa, mendorong kembali di atas 1,1800. Hal ini sebagian besar didorong oleh koreksi ke bawah pada Dolar AS (USD), yang kesulitan untuk membangun kenaikan yang kuat baru-baru ini.
Yang terakhir, Indeks Dolar AS (DXY) memberikan kembali beberapa level setelah dua kenaikan harian berturut-turut, tergelincir kembali ke area 97,30. Senada dengan itu, melemahnya Greenback tampaknya diperkuat oleh lebih rendahnya imbal hasil Treasury AS di seluruh kurva.
Fed: nada percaya diri, tidak mendesak
Federal Reserve (Fed) mempertahankan Rentang Target Dana Fed (FFTR) tidak berubah di 3,50%–3,75% pada pertemuan bulan Januari, sesuai dengan ekspektasi.
Para pengambil kebijakan terdengar sedikit lebih optimis terhadap pertumbuhan, dengan mencatat bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang kuat. Inflasi masih digambarkan relatif tinggi, dan ketidakpastian masih tinggi, namun Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko penurunan lapangan kerja semakin meningkat. Keputusan tersebut disahkan dengan suara 10–2, dengan Miran dan Waller berbeda pendapat dan mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin.
Pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menegaskan kembali bahwa perekonomian AS tetap kuat dan penetapan kebijakan saat ini sudah tepat. Dia menunjuk pada tanda-tanda pasar tenaga kerja yang stabil, dengan perolehan lapangan kerja yang lebih lemah mencerminkan permintaan tenaga kerja yang lebih lemah dan pertumbuhan angkatan kerja yang lebih lambat. Mengenai inflasi, Powell berargumentasi bahwa sebagian besar kenaikan yang terjadi baru-baru ini disebabkan oleh harga barang yang terkait dengan tarif dibandingkan dengan permintaan, sementara disinflasi jasa terus berlanjut. Ia juga mencatat bahwa dampak tarif kemungkinan akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun.
Powell menekankan bahwa keputusan kebijakan akan tetap ada dalam pertemuan tersebut, tanpa ada jalur yang ditentukan. Yang penting, ia menggarisbawahi bahwa tidak ada seorang pun di Komite yang melihat kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, dan menambahkan bahwa risiko di kedua sisi mandat telah sedikit berkurang.
ECB: sikap sabar, mata terbuka lebar
Bank Sentral Eropa (ECB) juga tetap menahan diri pada pertemuan tanggal 18 Desember, menunjukkan sikap yang lebih tenang dan sabar yang telah memundurkan ekspektasi penurunan suku bunga jangka pendek lebih lanjut. Selain itu, sedikit peningkatan pada perkiraan pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat pesan tersebut.
Menurut Laporan ECB terbaru, para pembuat kebijakan memperjelas bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengubah arah. Dengan inflasi yang mendekati target, masih ada ruang untuk bersabar, meskipun risiko yang masih ada berarti fleksibilitas tetap penting.
Selain itu, anggota Dewan Pengurus (GC) ingin menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disalahartikan sebagai rasa puas diri; Meskipun kebijakan saat ini terlihat berada dalam kondisi yang baik, namun kebijakan tersebut tidak dilakukan secara autopilot.
Pasar tampaknya telah menerima pesan tersebut, menolak setiap pergerakan suku bunga pada pertemuan hari Kamis dan mencatat pelonggaran lebih dari 5 basis poin pada tahun depan.
Posisi: suportif, namun kurang bertenaga
Posisi spekulatif secara luas masih mendukung mata uang tunggal, meskipun tanda-tanda memudarnya antusiasme mulai terlihat.
Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk pekan yang berakhir 27 Januari menunjukkan posisi net long non-komersial naik ke level tertinggi dua minggu sekitar 132,1 ribu kontrak. Pada saat yang sama, pemain institusional meningkatkan eksposur jangka pendek mereka, yang kini mendekati 181,6 ribu kontrak.
Open interest juga meningkat secara signifikan, naik ke sekitar 929,3 ribu kontrak, level tertinggi dalam enam minggu, dan menunjukkan partisipasi kembali meningkat, bersamaan dengan kembalinya kepercayaan secara tentatif.
Apa yang harus diwaspadai
Jangka pendek: Fokus tetap kuat pada Dolar AS. Pasar kembali fokus pada data AS yang masuk, khususnya dari pasar tenaga kerja. Di Eropa, perhatian akan beralih ke angka inflasi yang lebih tinggi di seluruh blok, sementara acara ECB mendatang kemungkinan tidak akan memicu kegembiraan di pasar Valas.
Risiko: Bank Sentral AS yang tetap berhati-hati dalam jangka waktu lebih lama dapat dengan cepat mengembalikan momentum untuk mendukung Dolar AS. Dari sudut pandang teknis, penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari juga akan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam dan berkelanjutan.
Sudut teknologi
Penurunan EUR/USD tampaknya telah menemui beberapa tantangan di kisaran 1,1770-1,1780 untuk saat ini. Jika lani menembus di bawah level Februari di 1,1775 (2 Februari), maka lani dapat mencoba bergerak menuju SMA sementara 55 hari dan 100 hari masing-masing di 1,1699 dan 1,1678. Turun dari sini adalah SMA 200-hari utama di 1,1610, sementara hilangnya wilayah ini bisa menguji lembah November 2025 di 1,1468 (5 November) kembali dalam radar sebelum basis Agustus di 1,1391 (1 Agustus).
Pada sisi atas, resistensi awal muncul di batas atas tahun 2026 di 1,2082 (28 Januari), menjelang tertinggi Mei 2021 di 1,2266 (25 Mei) dan puncak tahun 2021 di 1,2349 (6 Januari).
Selain itu, indikator momentum tampaknya memberi sinyal berakhirnya pergerakan bullish. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 53, dan Average Directional Index (ADX) tetap mendekati 32, menunjukkan tren yang masih kuat.
-1770145094006-1770145094008.png&w=1536&q=95)
Intinya
Saat ini, EUR/USD lebih banyak didorong oleh perkembangan di AS dibandingkan apa pun yang terjadi di zona euro.
Hingga The Fed memberikan panduan yang lebih jelas mengenai jalur suku bunga pada tahun 2026, atau zona euro memberikan siklus kenaikan suku bunga yang lebih meyakinkan, kenaikan apa pun kemungkinan besar akan dilakukan secara bertahap dan bukannya menjadi terobosan yang bersih dan tegas.
