EUR/USD berada di bawah tekanan jual baru, menembus di bawah support 1,1800 dan berlanjut lebih rendah setelah level tertinggi multi-tahun minggu lalu di level dekat penghalang 1,2100.
Memang benar, kemunduran pasangan ini pada hari Senin terjadi di tengah kelanjutan rebound kuat Greenback, pada saat investor terus menilai penunjukan Kevin Warsh baru-baru ini untuk memimpin Federal Reserve (Fed) mulai bulan Mei. Meskipun demikian, Indeks Dolar AS (DXY) naik ke level tertinggi baru enam hari di atas penghalang 97,00 disertai dengan kenaikan imbal hasil Treasury AS di seluruh spektrum.
Selain itu, kehati-hatian di kalangan pedagang diperkirakan akan terjadi menjelang pertemuan ECB pada hari Kamis dan rilis data utama AS.
Fed: kepercayaan diri tenang, tidak terburu-buru untuk bergerak
Federal Reserve (Fed) mempertahankan Kisaran Target Dana Fed (FFTR) tidak berubah di angka 3,50%–3,75% pada pertemuan bulan Januari, sebuah keputusan yang tidak mengejutkan pasar.
Para pembuat kebijakan merasa lebih nyaman dengan prospek pertumbuhan, dan mencatat bahwa aktivitas ekonomi masih tumbuh dengan kecepatan yang kuat. Inflasi sekali lagi digambarkan relatif tinggi, dan ketidakpastian masih tinggi, namun perubahan utamanya adalah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko penurunan lapangan kerja semakin meningkat. Keputusan tersebut disahkan dengan suara 10–2, dengan Miran dan Waller berbeda pendapat dan mendukung pemotongan seperempat poin.
Ketua Jerome Powell menegaskan pada konferensi pers bahwa perekonomian AS tetap kuat dan kebijakan saat ini sudah tepat. Dia mencatat tanda-tanda stabilisasi pasar tenaga kerja, seperti pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lambat, yang mengindikasikan melemahnya permintaan tenaga kerja. Powell mengaitkan sebagian besar kenaikan inflasi baru-baru ini dengan barang-barang yang terkena dampak tarif, sementara harga jasa terus menurun. Ia mencatat bahwa dampak tarif kemungkinan akan mencapai puncaknya pada pertengahan tahun ini dan menekankan bahwa keputusan kebijakan akan dibuat berdasarkan pertemuan per pertemuan, dan tidak ada kenaikan suku bunga yang diharapkan sebagai skenario dasar, mengingat risikonya cukup seimbang.
ECB: dalam mode tunggu dan lihat, tapi hati-hati
Bank Sentral Eropa (ECB) juga mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan tanggal 18 Desember, menunjukkan sikap yang lebih tenang dan sabar yang telah memundurkan ekspektasi penurunan suku bunga jangka pendek lebih lanjut. Kenaikan kecil pada perkiraan pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat pendirian tersebut.
Menurut Laporan ECB yang dirilis bulan lalu, para pejabat memperjelas bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengubah arah. Dengan inflasi yang mendekati target, mereka merasa mampu untuk bersabar, meskipun risiko yang masih ada berarti fleksibilitas tetap penting.
Anggota Dewan Pengurus (GC) ingin menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disalahartikan sebagai rasa puas diri. Kebijakan dipandang berada pada kondisi yang baik untuk saat ini, namun tidak dalam kondisi autopilot.
Pasar tampaknya telah menerima pesan tersebut, karena ekspektasi suku bunga tetap tidak berubah pada tanggal 5 Februari, dengan indikasi pelonggaran hanya di bawah 5 basis poin pada tahun depan.
Posisi: kepercayaan diri perlahan pulih
Posisi spekulatif terus cenderung mendukung mata uang tunggal, dengan tanda-tanda bahwa keyakinan mungkin mulai pulih.
Faktanya, data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk pekan yang berakhir 27 Januari menunjukkan posisi net buy non-komersial naik ke level tertinggi dua minggu di sekitar 132,1 ribu kontrak. Pada saat yang sama, pemain institusional meningkatkan eksposur pendek mereka, sekarang mencapai hampir 181,6 ribu kontrak.
Open interest juga meningkat secara signifikan, naik ke sekitar 929,3 ribu kontrak, level tertinggi dalam enam minggu, menunjukkan bahwa partisipasi kembali meningkat, dan dengan itu, optimisme tentatif pun kembali.
Menariknya, angka open interest dan volume harian minggu lalu tampaknya memprediksi pergerakan korektif yang terlihat menjelang akhir minggu.
Apa yang bisa mengarahkan langkah selanjutnya
Jangka pendek: Fokus kemungkinan akan tetap kuat pada Dolar AS, dengan pasar kembali fokus pada data AS yang masuk, khususnya dari pasar tenaga kerja. Di Eropa, perhatian akan beralih ke angka inflasi yang meningkat, sementara acara ECB mendatang sepertinya tidak akan menghasilkan banyak kegembiraan di pasar FX.
Risiko: Bank Sentral AS yang tetap berhati-hati dalam jangka waktu lebih lama dapat dengan cepat mengembalikan momentum untuk mendukung Dolar AS. Dari sudut pandang teknis, penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari juga akan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam dan berkelanjutan.
Sudut teknologi
Pemantulan Greenback terus mempengaruhi EUR/USD, yang menghadapi support sementara lebih lanjut di kisaran 1,1700–1,1680, di mana SMA 55 hari dan 100 hari berada. Di bawahnya terdapat SMA 200-hari utama di 1,1608, sementara penurunan di wilayah ini dapat membuka kemungkinan pengujian potensial level November 2025 di 1,1468 (5 November) sebelum basis Agustus di 1,1391 (1 Agustus).
Sebaliknya, resistensi langsung muncul di batas atas tahun 2026 di 1,2082 (28 Januari), diikuti oleh tertinggi Mei 2021 di 1,2266 (25 Mei) dan tertinggi 2021 di 1,2349 (6 Januari).
Selain itu, indikator-indikator momentum menunjukkan bahwa mungkin ada lebih banyak keuntungan dalam waktu dekat, meskipun beberapa kehati-hatian tidak boleh dikesampingkan. Namun Relative Strength Index (RSI) menurun menuju wilayah 51, sedangkan Average Directional Index (ADX) mendekati 33 menunjukkan tren yang cukup kuat.
-1770056504555-1770056504557.png&w=1536&q=95)
Intinya: AS masih mengambil keputusan
Saat ini, EUR/USD lebih banyak didorong oleh perkembangan di AS dibandingkan apa pun yang terjadi di zona euro.
Sampai The Fed memberikan panduan yang lebih jelas mengenai jalur suku bunga pada tahun 2026, atau zona euro memberikan siklus kenaikan suku bunga yang lebih meyakinkan, setiap kenaikan kemungkinan akan dilakukan secara bertahap dan bukannya menjadi terobosan yang bersih dan tegas.
