EUR/USD berada di bawah tekanan jual baru menyusul level overbought dan dibantu oleh pemulihan Dolar AS. Meski mengalami penurunan, prospek mata uang tunggal ini tetap positif di awal tahun.
EUR/USD berada di bawah pembaruan tekanan jual, mengembalikan sebagian dari reli baru-baru ini di atas level penting 1,2000 — level yang terakhir terlihat pada Juni 2021. Pasangan ini mengakhiri kenaikan beruntun empat hari karena Dolar AS (USD) bangkit kembali, dengan pasar terus mencerna pesan stabil Federal Reserve pada Rabu pagi.
Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), berhasil membalikkan penurunan tajam pada hari Selasa ke level terendah empat tahun di dekat area 95,50. Pemulihan ini didukung oleh peningkatan imbal hasil (yield) Treasury AS secara keseluruhan, sehingga memberikan dukungan yang sangat dibutuhkan bagi Greenback.
Fed: suku bunga stabil, kepercayaan diri kuat
Federal Reserve (Fed) mempertahankan Rentang Target Dana Fed (FFTR) tidak berubah di 3,50%–3,75% pada pertemuan bulan Januari, sesuai dengan ekspektasi.
Para pengambil kebijakan memberikan nada yang lebih optimis terhadap pertumbuhan, dengan mencatat bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang tinggi. Meskipun inflasi masih dianggap relatif tinggi dan ketidakpastian terhadap perkiraan inflasi masih tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak lagi melihat risiko PHK meningkat. Keputusan tersebut disahkan dengan suara 10–2, dengan dua anggota, Miran dan Waller, berbeda pendapat dan mendukung penurunan suku bunga sebesar seperempat poin.
Pada konferensi persnya, Ketua Jerome Powell menegaskan kembali bahwa perekonomian AS tetap kuat dan sikap kebijakan saat ini sudah tepat. Dia menunjuk pada tanda-tanda pasar tenaga kerja yang stabil, dengan pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lemah mencerminkan permintaan tenaga kerja yang lebih lemah dan pertumbuhan angkatan kerja yang lebih lambat. Mengenai inflasi, Powell berargumentasi bahwa sebagian besar kenaikan yang terjadi baru-baru ini disebabkan oleh harga barang yang terkait dengan tarif dibandingkan tekanan permintaan, sementara disinflasi jasa terus berlanjut. Dia menambahkan bahwa dampak tarif kemungkinan akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun.
Keputusan kebijakan, tegas Powell, akan tetap bisa dinegosiasikan, tanpa ada jalur yang ditentukan. Yang penting, ia menggarisbawahi bahwa tidak ada seorang pun di Komite yang melihat kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, dan mencatat bahwa risiko di kedua sisi mandat telah berkurang.
Menambah ketidakpastian, Presiden Trump mengisyaratkan bahwa keputusan mengenai calon Ketua Fed berikutnya akan segera diambil, dan tetap mengawasi bank sentral bahkan setelah pertemuan minggu ini.
ECB: tenang, sabar, tapi waspada
Bank Sentral Eropa (ECB) juga tetap menunda pertemuannya pada tanggal 18 Desember, mengadopsi nada yang lebih tenang dan sabar yang telah mendorong ekspektasi penurunan suku bunga jangka pendek lebih jauh di masa depan. Perbaikan kecil pada perkiraan pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat pendirian tersebut.
Menurut Laporan ECB yang diterbitkan minggu lalu, para pembuat kebijakan memperjelas bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengubah arah. Dengan inflasi yang mendekati target, mereka mempunyai ruang untuk tetap bersabar, meskipun risiko yang masih ada berarti fleksibilitas masih diperlukan.
Anggota Dewan Pengurus (GC) ingin menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disalahartikan sebagai rasa puas diri. Kebijakan dipandang berada pada kondisi yang baik untuk saat ini, namun tidak dalam kondisi autopilot. Pasar tampaknya telah menerima pesan tersebut, memperkirakan pelonggaran lebih dari 4 basis poin pada tahun depan.
Posisi: mendukung, namun kehilangan momentum
Posisi spekulatif secara luas masih mendukung Euro, meskipun tanda-tanda memudarnya optimisme mulai muncul.
Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk pekan yang berakhir 20 Januari menunjukkan posisi net long non-komersial turun ke level terendah tujuh minggu di sekitar 111,7 ribu kontrak. Pada saat yang sama, pemain institusional mengurangi eksposur jangka pendek, dan kini menempati hampir 155,6 ribu kontrak.
Open interest juga turun menjadi sekitar 881 ribu kontrak, menghentikan kenaikan tiga minggu dan menunjukkan bahwa partisipasi, dan kepercayaan, mungkin berkurang.
Apa yang mendorong langkah selanjutnya
Jangka pendek: Fokus kemungkinan akan tetap kuat pada Dolar AS (USD) setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Di sisi euro, pasar akan mengamati pembacaan inflasi awal Jerman dan estimasi awal Produk Domestik Bruto (PDB) untuk mencari sinyal baru.
Resiko: Federal Reserve yang lebih hawkish dari perkiraan dapat dengan cepat mengembalikan momentum ke arah USD. Dari perspektif grafik, penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari juga akan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam dan berkelanjutan.
Sudut teknologi
Pullback EUR/USD saat ini dipandang bersifat sementara, sementara kenaikan lebih lanjut akan tetap terjadi selama pasangan ini bernavigasi di atas SMA utama 200-hari di sekitar 1,1600.
Kebangkitan kembali sikap bullish akan menantang batas atas tahun 2026 di 1,2045 (28 Januari). Setelah level ini dilewati, pasangan mata uang ini dapat mengalihkan fokusnya ke level tertinggi Mei 2021 di 1,2266 (25 Mei), didukung oleh level tertinggi tahun 2021 di 1,2349 (6 Januari).
Sementara itu, penjual menghadapi tantangan awal mereka di kisaran 1,1680–1,1670, di mana SMA 55 hari dan 100 hari berada. Dari sini muncul SMA 200-hari yang lebih signifikan di 1,1600, sementara penembusan di bawah wilayah ini bisa membuka kemungkinan perjalanan menuju basis November 2025 di 1,1468 (5 November) sebelum lembah Agustus di 1,1391 (1 Agustus).
Selain itu, indikator momentum menunjukkan kenaikan tambahan. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 65, sedangkan Average Directional Index (ADX) di dekat 30 menunjukkan tren yang kuat.
-1769632396202-1769632396203.png&w=1536&q=95)
Intinya
Untuk saat ini, EUR/USD lebih didorong oleh apa yang terjadi di AS dibandingkan perkembangan di kawasan Euro.
Hingga The Fed memberikan panduan yang lebih jelas mengenai jalur suku bunga pada tahun 2026, atau zona euro memberikan siklus kenaikan suku bunga yang lebih meyakinkan, kenaikan apa pun kemungkinan besar akan dilakukan secara bertahap dan bukannya menjadi terobosan yang bersih dan tegas.
