Momentum bullish EUR/USD tetap bagus dan kuat, selalu mengikuti peningkatan tekanan jual pada Dolar AS (USD), yang terus menghadapi kekhawatiran mengenai perdagangan, kebebasan, dan penutupan The Fed (ya, sekali lagi).
EUR/USD membukukan kenaikan hari keempat berturut-turut pada hari Selasa, mendekati level 1,2000 untuk pertama kalinya sejak Juni 2021.
Pergerakan kuat yang lebih tinggi pada spot ini terjadi lagi di tengah semakin memburuknya prospek Dolar AS (USD) di tengah kekhawatiran perdagangan ulang dan kegelisahan geopolitik, semuanya menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve (Fed) pada hari Rabu.
Sentimen seputar perdagangan AS-Uni Eropa jelas meningkat setelah Presiden Donald Trump menarik kembali pernyataannya pekan lalu mengenai ancaman tarif baru terkait dengan perselisihan Greenland. Pasar telah menganggap hal ini sebagai sinyal positif, dengan membaiknya selera risiko dan memberikan Euro (EUR), serta mata uang sensitif risiko lainnya – dorongan yang disambut baik dalam beberapa hari terakhir.
Di sisi lain, Dolar AS terus melemah. Indeks Dolar AS (DXY) masih berada di bawah tekanan berat, memperpanjang aksi jualnya menuju area 96,00, zona yang tidak terlihat sejak akhir Februari 2022.
The Fed: suku bunga ditahan, fokus politik
Federal Reserve (Fed) melakukan penurunan suku bunga penuh pada bulan Desember, namun yang menarik adalah pesannya, bukan tindakannya sendiri. Perpecahan suara dan pernyataan yang seimbang dari Ketua Jerome Powell mengisyaratkan bahwa pelonggaran lebih lanjut bukanlah jaminan.
The Fed memulai pertemuan dua harinya hari ini, dengan pasar secara umum memperkirakan suku bunga tetap tidak berubah ketika keputusan tersebut diumumkan pada hari Rabu.
Namun, kebijakan mungkin bukan menjadi berita utama kali ini. Perhatian semakin beralih ke kekhawatiran mengenai independensi The Fed menyusul laporan awal bulan ini tentang penyelidikan Departemen Kehakiman yang melibatkan Ketua Jerome Powell.
Menambah lapisan ketidakpastian, Trump mengatakan keputusan mengenai calon Ketua Fed berikutnya akan segera diambil, sehingga tetap fokus pada bank sentral setelah pertemuan minggu ini.
ECB: sabar, jangan berpuas diri
Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan tanggal 18 Desember, menunjukkan sikap yang lebih tenang dan sabar yang telah memundurkan ekspektasi penurunan suku bunga jangka pendek lebih lanjut. Sedikit perbaikan pada perkiraan pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat pendiriannya.
Menurut Laporan ECB yang diterbitkan minggu lalu, para pembuat kebijakan memperjelas bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengubah arah. Dengan inflasi yang mendekati target, masyarakat mempunyai ruang untuk tetap bersabar, meskipun risiko yang terus berlanjut berarti mereka harus tetap siap melakukan penyesuaian jika kondisi berubah.
Anggota Dewan Pengurus (GC) menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disamakan dengan rasa puas diri. Kebijakan dipandang berada pada kondisi yang baik untuk saat ini, namun tidak dalam kondisi autopilot. Pasar nampaknya telah mengambil isyarat tersebut, memperkirakan pelonggaran lebih dari 4 basis poin pada tahun depan.
Posisi: masih konstruktif, namun kurang percaya diri
Posisi spekulatif terus cenderung mendukung Euro, bahkan ketika sentimen bullish mulai mereda.
Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk pekan yang berakhir 20 Januari menunjukkan posisi net long non-komersial turun ke level terendah tujuh minggu di sekitar 111,7 ribu kontrak. Selain itu, pemain institusional juga mengurangi eksposur jangka pendek, dan kini menempati hampir 155,6 ribu kontrak.
Pada saat yang sama, open interest turun menjadi sekitar 881 ribu kontrak, membatasi kenaikan tiga minggu dan mengisyaratkan bahwa partisipasi pasar mungkin berkurang seiring dengan kepercayaan diri.
Apa yang harus ditonton selanjutnya
Jangka pendek: Pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) harus tetap fokus pada USD, sementara angka inflasi awal dari Jerman dan perkiraan awal Produk Domestik Bruto (PDB) untuk kawasan euro menjadi berita utama kalender regional minggu ini.
Resiko: Pernyataan The Fed yang lebih hawkish dari perkiraan dapat dengan cepat mengembalikan momentum untuk mendukung USD. Penembusan tegas di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 hari juga akan meningkatkan risiko koreksi jangka menengah yang lebih dalam.
Sudut teknologi
EUR/USD mempertahankan tren naik yang kuat, menavigasi level yang terakhir terlihat pada musim panas 2021, dan mengalihkan perhatiannya ke level acuan utama di 1,2000.
Sebaliknya, ada support terdekat di dasar 2026 di 1,1576 (19 Januari), wilayah yang didukung oleh SMA 200-hari yang penting. Pullback yang lebih dalam dari sini dapat menunjukkan pergerakan menuju level November 2025 di 1,1468 (5 November) menjelang basis Agustus di 1,1391 (1 Agustus).
Selain itu, indikator momentum menunjukkan kenaikan lebih lanjut mungkin bersifat bearish, meskipun kondisi jenuh beli saat ini mungkin menguji pandangan tersebut. Memang benar, Relative Strength Index (RSI) diperdagangkan mendekati 75, sedangkan Average Directional Index (ADX) di atas 26 menunjukkan tren yang kuat.
Intinya
Untuk saat ini, EUR/USD masih lebih didorong oleh perkembangan di AS dibandingkan apa pun yang terjadi di zona euro.
Sampai The Fed memberikan panduan yang lebih jelas mengenai seberapa jauh bank sentral AS tersebut siap untuk melakukan pelonggaran moneter atau zona euro menunjukkan peningkatan siklus yang lebih meyakinkan, maka kenaikan lebih lanjut kemungkinan akan tetap terjadi secara bertahap dan terukur, dibandingkan dengan dimulainya terobosan bersih (net breakout).
