Perbaikan teknis dalam waktu dekat?

AUD/USD telah mempertahankan momentum positifnya dengan baik dan kuat sejauh ini, membuka kemungkinan tantangan terhadap level acuan utama 0,7000 dalam jangka pendek, selalu karena pelemahan USD, perbaikan luas dalam hal terkait risiko dan prospek bahwa RBA dapat segera memulai siklus pengetatan lainnya.

Dolar Australia (AUD) memulai minggu ini dengan baik, dengan tren naik yang berlanjut menunjukkan sedikit tanda kehilangan momentum. Hal ini mendorong AUD/USD mencatat kenaikan harian keenam berturut-turut dan, khususnya, kembali di atas level 0,6900 untuk pertama kalinya sejak Oktober 2024.

Pergerakan ini hampir seluruhnya merupakan cerita Dolar AS (USD). Pelemahan Greenback secara luas, dibantu oleh membaiknya sentimen risiko, terus memberikan dampak yang besar. Sentimen investor tetap optimis setelah komentar Trump di Davos pekan lalu, sementara ketegangan terkait Greenland juga mereda, menghilangkan lapisan dukungan lain terhadap USD.

Australia: momentum melemah, pijakan stabil

Data terbaru di Australia tidak benar-benar menentukan kondisi yang ada, namun juga tidak menunjukkan adanya masalah. Momentumnya tetap stabil, tetapi gambaran yang lebih luas masih terlihat seperti soft landing.

Tema tersebut juga tercermin dalam angka Indeks Manajer Pembelian (PMI) bulan Januari, seiring dengan membaiknya sektor Manufaktur dan Jasa dan tetap berada di wilayah ekspansi, masing-masing sebesar 52,4 dan 56,0. Penjualan Ritel bertahan dengan relatif baik, dan meskipun surplus perdagangan menyempit menjadi A$2,936 miliar di bulan November, surplus tersebut tetap kuat.

Pertumbuhan ekonomi melambat, meski bertahap. Memang benar, Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh sebesar 0,4% QoQ pada periode Juli–September, turun dari 0,7% sebelumnya. Secara tahunan, PDB tetap stabil di 2,1%, sesuai dengan perkiraan Reserve Bank of Australia (RBA).

Pasar tenaga kerja terus menjadi titik terang. Ketenagakerjaan melonjak sebesar 65,2 ribu di bulan Desember, dan Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun tipis menjadi 4,1% dari 4,3%.

Inflasi tetap menjadi bagian yang paling canggung dalam hal ini. Kemajuan ada, namun lambat. Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) utama turun menjadi 3,4% pada bulan November, sementara rata-rata yang dipangkas turun menjadi 3,2%, masih di atas kisaran target RBA. Sedikit hal positif datang dari survei Melbourne Institute, di mana ekspektasi inflasi konsumen turun menjadi 4,6% dari 4,7%.

Tiongkok: tidak mendukung kembang api

Tiongkok masih menawarkan dukungan fundamental terhadap AUD, hanya saja tidak seperti yang terlihat pada siklus sebelumnya.

Perekonomian tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 4,5% pada kuartal Oktober-Desember, dengan pertumbuhan triwulanan sebesar 1,2%. Penjualan Ritel naik 0,9% pada tahun ini hingga bulan Desember. Angka yang solid, namun bukan angka yang cenderung memicu reli tajam AUD.

Indikator-indikator terbaru menunjukkan stabilisasi: PMI Manufaktur resmi dan indeks Caixin kembali meningkat ke angka 50,1 pada bulan Desember. Aktivitas jasa juga membaik, dengan PMI non-manufaktur sebesar 50,2 dan PMI Jasa Caixin tetap sehat di angka 52,0.

Perdagangan adalah yang paling menonjol. Surplus tersebut melebar menjadi $114,1 miliar pada bulan Desember, didorong oleh lonjakan ekspor sebesar hampir 7% dan peningkatan impor yang kuat sebesar 5,7%.

Inflasi masih beragam. Inflasi CPI tidak berubah sebesar 0,8% tahun-ke-tahun di bulan Desember, sementara inflasi Indeks Harga Produsen (PII) tetap negatif di -1,9%, menunjukkan bahwa tekanan deflasi belum sepenuhnya memudar.

Untuk saat ini, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) tetap mengambil pendekatan hati-hati: Lending Prime Rate (LPR) tidak berubah pada awal Januari sebesar 3,00% untuk satu tahun dan 3,50% untuk lima tahun, memperkuat ekspektasi bahwa dukungan kebijakan akan tetap bertahap dan tidak kuat.

RBA: nyaman bertahan

RBA memberikan nada dovish pada pertemuan bulan Desember, membiarkan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah di 3,60% dan menandakan tidak adanya kebutuhan mendesak untuk melakukan penyesuaian kebijakan.

Gubernur Michele Bullock menolak ekspektasi penurunan suku bunga dalam jangka pendek, dan menjelaskan bahwa Dewan merasa nyaman mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama dan siap untuk melakukan pengetatan lebih lanjut jika inflasi menolak untuk bekerja sama.

Risalah pertemuan bulan Desember menambahkan beberapa nuansa, mengungkapkan perdebatan mengenai apakah kondisi keuangan cukup ketat. Diskusi tersebut mempertahankan penurunan suku bunga tetap pada kategori “tidak dijamin”.

Perhatian kini beralih ke rata-rata CPI kuartal keempat yang dipangkas pada minggu ini, yang dapat menjadi masukan penting untuk fase perdebatan kebijakan berikutnya.

Meski begitu, pasar saat ini memperkirakan kemungkinan sekitar 63% kenaikan suku bunga pada pertemuan 3 Februari, dengan hampir 70 basis poin pengetatan yang sudah diperkirakan pada akhir tahun.

Posisi: menghilangkan stres, optimisme tentatif

Data positioning menunjukkan bahwa suasana bearish terburuk mungkin sudah berlalu, meskipun optimisme masih tipis. Data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk pekan yang berakhir 20 Januari menunjukkan posisi net short spekulatif dalam AUD dipangkas menjadi sekitar 14 ribu kontrak, pembacaan negatif terendah sejak akhir September 2024.

Open interest juga meningkat, mencapai sekitar 230,6 ribu kontrak. Hal ini menunjukkan adanya keterlibatan baru, namun secara keseluruhan gambarannya masih lebih mengarah pada kehati-hatian dibandingkan sikap bullish.

Hal-hal yang dapat menyebabkan keseimbangan berikutnya

Jangka pendek: Rilis data AS, berita utama terkait tarif, dan pertemuan Fed mendatang kemungkinan akan mendominasi sisi USD. Di dalam negeri, data inflasi tanggal 28 Januari akan menjadi rilis penting menjelang keputusan suku bunga RBA minggu depan.

Risiko: AUD masih sangat sensitif terhadap sentimen risiko global. Pergeseran risiko yang tajam, kekhawatiran baru seputar Tiongkok, atau rebound USD yang lebih kuat dari perkiraan dapat membatasi kenaikan lebih lanjut.

Lanskap teknis

Pergerakan bullish AUD/USD sepertinya belum bisa dihentikan untuk saat ini. Namun, karena pasangan ini terus memasuki wilayah overbought, gagasan koreksi teknis diperkirakan akan mendapatkan daya tarik.

Berikutnya adalah ambang batas 0,7000, sementara penembusan di atas level ini akan memenuhi penghalang relevansi berikutnya sebelum batas atas tahun 2023 di 0,7157 (2 Februari).

Berbicara tentang kemungkinan pergerakan korektif, terendah tahun 2026 sejauh ini di 0,6663 (9 Januari) tampaknya menjadi tantangan langsung, meskipun kecil. Turun dari sini adalah palung mingguan di 0,6592 (18 Desember), level yang diperkuat oleh SMA sementara 55-hari dan 100-hari di kisaran 0,6630-0,6600. Penurunan yang lebih dalam dapat mendorong pasangan ini untuk menantang SMA 200-hari yang kritis di 0,6542 menjelang level November di 0,6421 (21 November).

Melihat gambaran yang lebih luas, kenaikan lebih lanjut kemungkinan besar terjadi sementara di atas SMA 200-minggu dan 200-hari di 0,6618 dan 0,6542.

Sementara itu, indikator momentum terlihat bullish, hati-hati: Relative Strength Index (RSI) masih overbought di dekat level 80, sedangkan Average Directional Index (ADX) melintasi 37 yang menunjukkan tren yang kuat.

Intinya

AUD/USD masih terkait erat dengan sentimen risiko global dan lintasan perekonomian Tiongkok. Penembusan berkelanjutan di atas 0,7000 diperlukan untuk mengirimkan sinyal bullish yang lebih jelas.

Untuk saat ini, USD berfluktuasi, data domestik stabil, meskipun tidak spektakuler, RBA berencana untuk mulai memperketat kebijakan moneternya, dan sedikit dukungan dari Tiongkok menjaga tren cenderung menuju kenaikan lebih lanjut.