EUR/USD berhasil melepaskan sebagian dari pergerakan curamnya baru-baru ini, menghadapi SMA utama 200-hari. Level tersebut tetap penting untuk saat ini, karena penembusan di bawahnya dapat membuka kemungkinan terjadinya kemunduran lebih lanjut.
Menyusul dua penurunan harian berturut-turut, EUR/USD menguat dengan kecepatan yang kuat dan melampaui angka 1,1600 dalam awal yang menjanjikan untuk minggu perdagangan baru. Namun, perlu dicatat bahwa pasangan mata uang ini turun kembali di bawah SMA 200-hari yang kritis selama awal perdagangan, hanya untuk bangkit kembali setelahnya.
Kenaikan pasangan mata uang ini ke momentum positif mengikuti pembaruan tekanan bearish pada Dolar AS (USD), karena investor terus menilai serangan gencar ancaman dari Presiden Trump untuk mengenakan tarif pada beberapa negara UE terkait masalah Greenland.
Terhadap hal ini, Indeks Dolar AS (DXY) mundur tajam, mencapai posisi terendah tiga hari dan pada saat yang sama menantang support 99,00. Pergerakan yang lebih rendah terjadi di tengah penurunan volatilitas secara umum sebagai respons terhadap tidak adanya aktivitas di pasar AS karena perayaan Hari MLK Jr.
The Fed melakukan pelonggaran, namun tampaknya tidak santai dalam hal ini
Federal Reserve (Fed) menyampaikan penurunan suku bunga pada bulan Desember sesuai ekspektasi pasar, namun kesimpulan sebenarnya bukan mengenai langkah itu sendiri melainkan lebih pada pesan di baliknya. Pemungutan suara yang terpecah dan bahasa yang dipilih dengan cermat dari Ketua Jerome Powell memperjelas bahwa The Fed tidak terburu-buru untuk melanjutkan pemotongan suku bunganya.
Powell menegaskan kembali bahwa inflasi masih “cukup tinggi” dan menekankan bahwa para pembuat kebijakan menginginkan bukti yang lebih jelas bahwa pasar tenaga kerja mengalami pendinginan secara teratur, tanpa menimbulkan sesuatu yang lebih meresahkan. Proyeksi yang diperbarui sebagian besar tidak berubah, masih menunjukkan tambahan pengurangan sebesar 25 basis poin pada tahun 2026, di samping pertumbuhan yang stabil dan hanya sedikit peningkatan pengangguran.
Konferensi pers mengikuti naskah yang sudah dikenal. The Fed merasa nyaman untuk mengambil langkah mundur dan membiarkan data memimpin. Powell mengesampingkan kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, namun yang sama pentingnya, ia menghindari sinyal bahwa penurunan suku bunga lagi akan segera terjadi. Dia juga menyebutkan tarif impor yang diberlakukan pada masa pemerintahan mantan Presiden Donald Trump sebagai salah satu alasan mengapa inflasi tetap stagnan, dan menggarisbawahi bahwa beberapa tekanan lebih disebabkan oleh kebijakan dan bukan berdasarkan siklus.
Risalah yang dirilis kemudian menunjukkan betapa seimbangnya keputusan tersebut. Perpecahan dalam Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) masih belum jelas. Beberapa anggota ingin mendahului pasar tenaga kerja yang melemah, sementara yang lain khawatir kemajuan inflasi akan terhenti. Pesannya sederhana: kepercayaan terhadap pelonggaran lebih lanjut mulai memudar, dan jeda sekarang tampaknya merupakan jalan yang paling sedikit hambatannya kecuali jika inflasi membaik secara signifikan atau pengangguran meningkat lebih tajam.
ECB tetap merasa nyaman di luar
Di sisi lain, Bank Sentral Eropa (ECB) juga mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuannya pada tanggal 18 Desember dan tampak semakin tenang dengan sikap tersebut. Perbaikan moderat pada prospek pertumbuhan dan inflasi telah secara efektif menutup peluang penurunan suku bunga jangka pendek.
Data terkini telah membantu menstabilkan sentimen. Pertumbuhan kawasan Euro sedikit mengejutkan, eksportir telah menyerap tarif AS lebih baik dari perkiraan, dan permintaan domestik telah meredam dampak berlanjutnya pelemahan di bidang manufaktur.
Tren inflasi terus mendukung pendekatan ECB. Tekanan harga mendekati target 2%, dengan inflasi jasa yang memberikan dampak paling besar, sebuah pola yang diperkirakan akan terus berlanjut oleh para pengambil kebijakan.
Proyeksi yang diperbarui masih menunjukkan inflasi turun di bawah target pada tahun 2026-2027 seiring dengan penurunan harga energi, sebelum secara bertahap kembali ke angka 2%. Pada saat yang sama, para pejabat menekankan risiko bahwa inflasi jasa akan tetap tinggi, mengingat pertumbuhan upah hanya melambat secara bertahap.
Perkiraan pertumbuhan juga didorong lebih tinggi, memperkuat perasaan bahwa perekonomian terbukti lebih tangguh daripada yang dikhawatirkan banyak orang. Seperti yang dikatakan Presiden Christine Lagarde, ekspor tetap “berkelanjutan” untuk saat ini. Ia kembali menegaskan, pengambilan kebijakan akan diambil melalui pertemuan dan berpedoman pada data yang masuk.
Pasar tampaknya telah mengambil isyarat tersebut, memperkirakan pelonggaran lebih dari 4 basis poin tahun ini, tingkat yang konsisten dengan ECB yang melihat tidak perlunya mengambil tindakan.
Posisi Euro: masih panjang, tapi kehabisan tenaga
Posisi non-komersial terus berpihak pada Euro (EUR), meskipun momentum jelas melemah.
Menurut data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) untuk pekan yang berakhir 13 Januari, posisi net buy spekulatif berkurang menjadi sekitar 132,6 ribu kontrak, level terendah dalam enam minggu. Pada saat yang sama, pemain institusional mengurangi eksposur jangka pendek mereka menjadi sekitar 179,8 ribu kontrak.
Open interest telah meningkat untuk minggu ketiga berturut-turut, sekarang mendekati 883,7 ribu kontrak, atau tertinggi dalam empat minggu, menunjukkan partisipasi yang lebih luas bahkan ketika optimisme pada sisi bullish mulai memudar.
Pasar apa yang menjadi fokus selanjutnya
Jangka pendek: Rilis data Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS kemungkinan tidak akan mengubah sentimen secara material. Sebaliknya, perhatian mungkin terfokus pada rilis awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) di AS dan kawasan euro, yang seharusnya memberikan gambaran momentum yang lebih jelas.
Resiko: Kenaikan baru dalam imbal hasil AS atau sikap The Fed yang lebih hawkish dapat dengan cepat menarik penjual baru. Penembusan bersih di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang penting akan membuka kemungkinan koreksi jangka menengah yang lebih dalam.
Sudut teknologi
EUR/USD menantang SMA 200-hari yang kritis di 1,1584 sebelum rebound secara signifikan pada hari Senin. Penembusan di bawah level tersebut dapat mendorong spot kembali turun menuju basis November di 1,1468 (5 November), didukung oleh level Agustus di 1,1391 (1 Agustus).
Di sisi lain, terdapat penghalang sementara di SMA 100-hari di 1,1662, yang diperkirakan akan menjadi pertahanan terakhir terhadap potensi serangan pada puncak Desember 2025 di 1,1807 (24 Desember). Setelah area ini dibersihkan, pasangan mata uang ini akan menghadapi rintangan kenaikan berikutnya di batas atas tahun 2025 di 1,1918 (17 September) di depan ambang batas 1,2000.
Indikator momentum tidak menunjukkan kenaikan lebih lanjut untuk saat ini. Memang benar, Relative Strength Index (RSI) tetap berada di sekitar wilayah 45, sedangkan Average Directional Index (ADX) yang mendekati angka 19 menunjukkan tren yang relatif kuat.
-1768847798979-1768847798979.png&w=1536&q=95)
Intinya
Untuk saat ini, EUR/USD lebih didorong oleh perkembangan di AS dibandingkan apa pun yang terjadi di kawasan euro.
Hingga The Fed memberikan panduan yang lebih jelas mengenai seberapa jauh bank sentral AS tersebut siap untuk melakukan pelonggaran moneter, atau zona euro memberikan peningkatan siklus yang lebih meyakinkan, setiap pemulihan pada pasangan mata uang ini kemungkinan akan terjadi secara bertahap dan tidak dramatis.
