AUD/USD terus menguji batas atas kisaran konsolidasi multi-bulan, didukung oleh kurangnya arah dalam Dolar AS dan prospek RBA yang hawkish pada tahun 2026.
Dolar Australia (AUD) berada di bawah tekanan baru pada hari Rabu, AUD/USD tergelincir dari tertinggi baru 15-bulan di sekitar 0,6760 untuk mengunjungi kembali wilayah 0,6720. Selain itu, pasangan ini kehilangan tiga keunggulan harian berturut-turut, meskipun masih mempertahankan awal yang kuat di tahun baru.
Meski ragu-ragu, nada yang lebih luas tetap bersifat konstruktif. Mendukung hal ini, pasangan ini bertahan dengan nyaman di atas SMA utama 200-minggu dan 200-hari di 0,6628 dan 0,6508, masing-masing.
Kurangnya pergerakan lebih lanjut ke level yang lebih tinggi tampaknya lebih terkait dengan suasana aksi ambil untung (profit-taking) di tengah kurangnya arah mata uang FX dibandingkan dengan memburuknya narasi AUD.
Perekonomian yang stabil akan melakukan apa yang perlu dilakukan secara diam-diam
Australia belum menghasilkan kejutan besar, dan itulah intinya. Pemulihan terus tumbuh dengan kecepatan yang terukur, dengan data terkini yang secara umum konsisten dengan hasil soft landing.
Data PMI terbaru membantu memperkuat pandangan tersebut, dengan Manufaktur dan Jasa membukukan data yang baik, Penjualan Ritel tampak sehat, dan surplus perdagangan (A$4,385 miliar di bulan Oktober) menambah lapisan ketahanan ekstra terhadap perekonomian.
Namun, pertumbuhan tersebut melampaui ekspektasi, dengan PDB meningkat sebesar 0,4% QoQ pada periode Juli-September dibandingkan dengan 0,7% sebelumnya, meskipun tingkat tahunan tetap kuat sebesar 2,1%, sejalan dengan apa yang ditetapkan oleh Reserve Bank of Australia untuk akhir tahun.
Pasar tenaga kerja tampaknya telah kehilangan daya tarik pada bulan November. Pada bulan tersebut, Perubahan Ketenagakerjaan menurun sebesar 21,3 ribu orang, sementara Tingkat Pengangguran tetap stabil di 4,3%.
Inflasi masih relatif tinggi meskipun kehilangan dorongan pada bulan November. Faktanya, data terbaru menunjukkan bahwa Headline CPI turun menjadi 3,4% dan rata-rata CPI yang dipangkas turun secara signifikan menjadi 3,2%.
Tiongkok masih memberikan bantuan, namun tidak terlalu signifikan
Tiongkok terus memberikan latar belakang yang mendukung, meskipun melemah, bagi Aussie.
Pertumbuhan PDB kuartal ketiga tetap sebesar 4,0% YoY, sementara Penjualan Ritel meningkat sebesar 1,3% YoY di bulan November, sebuah hasil yang cukup baik, meskipun jauh dari dorongan pertumbuhan yang terlihat pada siklus sebelumnya. Indikator-indikator terbaru menunjukkan beberapa perbaikan dalam momentum: PMI manufaktur resmi memasuki wilayah ekspansif sebesar 50,1 pada bulan Desember, begitu pula dengan indeks Caixin yang lebih sensitif terhadap ekspor, yang naik menjadi 50,1.
Aktivitas jasa juga meningkat, dengan PMI non-manufaktur naik menjadi 50,2, dan PMI Jasa Caixin tetap datar di 52,0. Surplus perdagangan meningkat pesat menjadi $111,68 miliar pada bulan November, dengan ekspor tumbuh hampir 6% dibandingkan dengan penurunan impor sebesar hampir 2%.
Ada beberapa titik terang sementara. IHK IHK tetap positif di bulan November, naik 0,7% YoY, sementara Harga Produsen melanjutkan penurunannya, turun sebesar 2,2% y/y, menggarisbawahi masih adanya tekanan deflasi.
Untuk saat ini, Bank Sentral Tiongkok masih bersabar. Suku Bunga Dasar Kredit (SBDK) tidak mengalami perubahan pada angka 3,00% (satu tahun) dan 3,50% (lima tahun) pada tanggal 22 Desember, memperkuat pandangan bahwa dukungan kebijakan akan dilakukan secara bertahap dan tidak bersifat memaksa.
RBA tetap tegas terhadap petani
Reserve Bank of Australia menyampaikan “sikap hawkish” yang diperkirakan secara luas pada pertemuan terakhirnya.
Tingkat suku bunga tidak berubah pada 3,60% pada bulan Desember, namun pesan yang menyertainya tetap kuat. Para pengambil kebijakan terus menganggap kendala kapasitas dan lemahnya produktivitas sebagai risiko jangka menengah, bahkan ketika pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda perlambatan.
Gubernur Michele Bullock menolak ekspektasi pelonggaran jangka pendek, dengan menyatakan bahwa Dewan Direksi sedang mempertimbangkan jeda yang berkepanjangan atau bahkan kemungkinan pengetatan lebih lanjut jika inflasi terbukti lebih persisten. Kuartal 4 yang terpotong berarti CPI telah disorot sebagai titik data penting — meskipun kejelasan tersebut baru akan tercapai pada akhir bulan Januari.
Risalah pertemuan tersebut menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mulai mengajukan beberapa pertanyaan yang tidak menyenangkan, termasuk apakah kenaikan suku bunga lagi mungkin diperlukan tahun depan untuk mengendalikan inflasi. Jelas ada sedikit perenungan yang terjadi, dengan para pejabat tidak yakin apakah situasi keuangan sebenarnya cukup membatasi.
Pesannya adalah menahan suku bunga pada tahun depan bukanlah suatu hal yang pasti. RBA ingin yakin bahwa kondisi keuangan sedang ketat dan kenaikan inflasi baru-baru ini tidak akan bertahan lama. Hal ini memberikan banyak beban pada data inflasi triwulanan yang akan dirilis pada akhir Januari, dan hal ini mungkin terbukti penting.
Posisi tersebut terlihat mendukung AUD
Data CFTC untuk pekan yang berakhir pada tanggal 23 Desember menunjukkan spekulan terus mengurangi paparan terhadap AUD yang bearish, dengan net short turun hampir 26 ribu kontrak, level terendah sejak akhir September 2024.
Selain itu, open interest berkontraksi tajam menjadi sekitar 217,2 ribu kontrak (dari hampir 294 ribu kontrak pada minggu sebelumnya), menunjukkan peningkatan posisi yang mencerminkan berkurangnya kepercayaan dan berkurangnya paparan keseluruhan terhadap keterlibatan kembali bullish yang agresif.
Yang penting selanjutnya
Jangka pendek: Data perdagangan Australia akan dirilis pada hari Kamis, dan pasar akan mencari konfirmasi momentum. Di sisi USD, data pasar tenaga kerja akan menjadi penting untuk pergerakan harga jangka pendek dan, berpotensi, untuk rencana The Fed dalam beberapa bulan mendatang.
Risiko: Perubahan tajam dalam risiko, kembalinya pesimisme Tiongkok, atau pemulihan kuat dalam Dolar AS dapat memengaruhi sentimen dan mendorong penjual untuk mundur.
Gambar teknis
AUD/USD masih bullish, awalnya menargetkan penghalang utama di 0,6800.
Jika sisi atas terdorong lebih jauh, spot akan menghadapi resistensi berikutnya di batas atas 2026 di 0,6766 (7 Januari) di depan puncak 2024 di 0,6942 (30 September), sebelum mencapai 0,7000.
Sebaliknya, terdapat support sementara di terendah mingguan di 0,6659 (31 Desember), di depan level mingguan lainnya di 0,6592 (18 Desember). Turun dari sini, SMA 55-hari dan 100-hari masing-masing di 0,6579 dan 0,6568, akan menawarkan resistensi sementara sebelum SMA 200-hari yang lebih relevan di 0,6508 dan basis November di 0,6421 (21 November).
Prospek positif jangka pendek pasangan ini diperkirakan akan terus berlanjut selama pasangan ini diperdagangkan di atas SMA 200-hari.
Selain itu, indikator momentum menunjukkan kenaikan tambahan dalam jangka pendek, meskipun bukan tanpa kehati-hatian: Relative Strength Index (RSI) diperdagangkan di sekitar level 66, sedangkan Average Directional Index (ADX) tepat di atas angka 32 yang menunjukkan tren yang sangat kuat.
-1767805696160-1767805696161.png&w=1536&q=95)
Jadi bagaimana dengan AUD/USD?
Belum ada kembang api, tapi masih condong ke atas dengan lembut. Aussie tetap sangat sensitif terhadap selera risiko global dan suasana Tiongkok. Penembusan bersih di atas 0,6800 tampaknya diperlukan untuk memasuki tren naik yang lebih serius.
Saat ini, Dolar AS yang tidak stabil, data lokal yang stabil, RBA yang tidak tergoyahkan, dan dukungan moderat dari Tiongkok semuanya menjadikan mata uang ini lebih tinggi. Harganya mungkin meningkat secara perlahan, namun biasnya tetap condong ke arah kenaikan.
