Ulasan positif masih ada

Dolar Australia (AUD) terus menguat pada hari Selasa, mendorong AUD/USD ke area tertinggi baru tiga bulan di sekitar 0,6650.

Pergerakan ini mendorong kenaikan spot untuk minggu ketiga berturut-turut, didukung oleh aksi harga yang fluktuatif di sekitar dolar AS (USD) dan sikap tegas dari Reserve Bank of Australia (RBA).

Perekonomian yang kuat, meski tidak jelas, terus menjalankan tugasnya

Australia tidak mengalami guncangan ekonomi yang besar saat ini, dan sejujurnya, itulah yang penting. Pemulihan berjalan dengan kecepatan yang nyaman, dan data biasanya bertahan dengan baik.

PMI terbaru membantu menenangkan kegelisahan, dengan manufaktur kembali berada di wilayah ekspansi di 51,6 dan jasa naik ke 52,7.

Konsumen juga masih berbelanja. Penjualan ritel naik 4,3% YoY di bulan September, dan surplus perdagangan sedikit melebar menjadi $3,938 miliar. Investasi bisnis merosot di Q3 (-0,9% QOQ), namun hal ini lebih terlihat seperti goyangan dibandingkan hal yang dramatis.

Pertumbuhan sedikit meleset dari perkiraan: PDB riil naik 0,4% QOQ di Q3 vs 0,7% di Q2, namun tingkat tahunan tetap di 2,1%. RBA memperkirakan perekonomian akan mencapai kondisi tersebut pada akhir tahun, yang menunjukkan masih ada beberapa ketahanan yang tersisa.

Pasar tenaga kerja juga masih memberikan bahan bakar bagi pemulihan ini. Pada bulan Oktober terdapat 42,2 ribu lapangan kerja baru dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%.

Inflasi adalah tempat terjadinya ketegangan. CPI bulan Oktober meningkat menjadi 3,8% YoY, tertinggi dalam 17 bulan terakhir, karena stres, makanan dan rekreasi membuat tekanan harga tetap bertahan. CPI rata-rata yang dipangkas, yang sering dilihat sebagai ukuran pilihan RBA, juga mengejutkan lebih tinggi di 3,3% YoY. Dan dengan Biro Statistik Australia (ABS) yang kini merilis data inflasi bulanan, setiap rilisnya mendapatkan perhatian.

Tiongkok: Tindakan dukungan yang solid, bukan tindakan utama

Tiongkok tetap menjadi jaring pengaman utama bagi Australia, meskipun kontribusinya tidak sebesar permintaan yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir.

PDB Q3 naik 4,0% YoY dan penjualan ritel naik 2,9% YoY di bulan Oktober, angka yang cukup membanggakan, bahkan menggembirakan.

Namun momentumnya melemah. PMIS bulan November menunjukkan penurunan lebih lanjut, karena PMI manufaktur resmi NBS naik menjadi 49,2 namun tetap berada di bawah 50 untuk bulan kedelapan, sementara manufaktur yang berfokus pada sektor swasta merosot kembali ke wilayah kontraksi di 49,9

Hal ini penting karena survei RatingDog mencakup perusahaan-perusahaan kecil yang banyak melakukan ekspor, yang biasanya mengarah pada perubahan ekonomi yang lebih luas.

Pelayanan juga tidak berkembang pesat. PMI non-manufaktur resmi turun di bawah 50 menjadi 49,5, sementara pembacaan jasa RatingDog merosot ke 52,1.

Perdagangan juga melemah, dengan surplus sedikit menyempit di bulan September menjadi $90,07 miliar dari $90,53 miliar.

Namun terdapat beberapa peluang positif: IHK utama kembali ke wilayah positif sebesar 0,2% YoY di bulan Oktober, dan CPI inti naik tipis 1,2% YoY, sebagian didorong oleh Perjalanan Liburan Golden Week. Semua perhatian sekarang akan tertuju pada angka inflasi bulan November pada hari Rabu.

Namun, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) tidak terburu-buru memberikan stimulus. Suku Bunga Kredit Utama (LPR) tidak mengalami perubahan yaitu sebesar 3,00% (satu tahun) dan 3,50% (lima tahun). Jadi Tiongkok tetap menjadi teman yang mendukung Aussie, tidak ada yang menyerah begitu saja.

RBA menempel pada senapannya

RBA memberikan sikap hawkish semalam.

Seperti yang diperkirakan, para pengambil kebijakan mempertahankan suku bunga resmi (OCR) pada 3,60% untuk pertemuan ketiga berturut-turut, namun pernyataan tersebut terkesan hati-hati. Bank sentral menekankan meningkatnya kendala kapasitas di tengah pemulihan ekonomi yang kuat dan produktivitas yang lemah, dan mencatat bahwa pasar tenaga kerja, yang masih relatif ketat, dapat mereda secara bertahap mulai saat ini.

Dalam konferensi persnya yang biasa, Gubernur Bullock memperkuat pesan hawkishnya, yang secara efektif mengesampingkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Dia mengatakan dewan sedang mempertimbangkan perpanjangan jeda atau kenaikan suku bunga pada tahun 2026, karena risiko terhadap pertumbuhan dan inflasi kini cenderung meningkat. Bullock juga menekankan pentingnya CPI rata-rata Q4 yang terpotong sebagai panduan utama untuk pengambilan kebijakan di masa depan (yang akan dirilis pada akhir Januari).

Lanskap teknis

AUD/USD mempertahankan pemulihan multi-minggu yang baik, naik melewati penghalang 0,6600 untuk mencapai tertinggi baru tiga bulan, secara eksklusif didukung oleh nada hawkish dari RBA.

Kelanjutan tren naik akan menempatkan pasangan ini pada jalur untuk menguji batas atas tahun 2025 di 0,6707 (17 September) sebelum tertinggi tahun 2024 di 0,6942 (30 September) dan tolok ukur penting di 0,7000.

Sebaliknya, pertarungan sementara muncul di dekat 0,6540, tempat SMA 55-hari dan 100-hari bertemu. Jika wilayah tersebut hilang, SMA 200-hari yang lebih relevan di 0,6468 kembali menjadi perhatian, sebelum level November di 0,6421 (21 November) dan basis Oktober di 0,6440 (14 Oktober). Lebih jauh ke Selatan muncul hingga Agustus di 0,6414 (21 Agustus), diikuti oleh Lembah Juni di 0,6372 (23 Juni).

Melihat gambaran yang lebih luas, kemajuan lebih lanjut kemungkinan besar terjadi di atas SMA 200-hari utama.

Terakhir, indikator momentum tetap bullish, meskipun memperingatkan potensi koreksi teknis. Meskipun demikian, indeks kekuatan relatif (RSI) melintasi level 68, sedangkan indeks arah rata-rata (ADX) naik hingga batas level 23 yang menunjukkan tren yang relatif kuat.

Intinya untuk AUD/USD

Aussie belum melakukan terobosan dramatis, setidaknya belum. Mata uang ini masih sangat sensitif terhadap apa yang terjadi dengan sentimen risiko global dan denyut nadi perekonomian Tiongkok. Penurunan di bawah 0,6400 akan dengan cepat mengubah suasana.

Tapi sekarang? Dolar AS yang lebih lemah, data domestik yang solid, RBA yang berhati-hati namun suportif, dan bantuan moderat dari Tiongkok sudah cukup untuk menjaga tren secara bertahap mengarah lebih tinggi. Ini mungkin tidak bergerak secepat itu, namun trennya masih cenderung ke atas.