Sisi atas berikutnya adalah 0,6700

Dolar Australia (AUD) melanjutkan kenaikannya pada hari Kamis, akhirnya mendorong AUD/USD di atas penghalang 0,6600 untuk pertama kalinya sejak awal Oktober.

Dengan demikian, pasangan ini tetap berada di jalur untuk menutup kenaikan kedua berturut-turut, yang selalu didukung oleh pergerakan dolar yang kuat ke arah selatan dan kelanjutan sikap hati-hati dari Reserve Bank of Australia (RBA).

Lambat dan mantap, dan tidak apa-apa

Kisah ekonomi Australia saat ini tidak terlalu menarik, dan sejujurnya, itulah tujuannya. Segalanya bergerak maju dengan kecepatan yang nyaman. PMI bulan November membantu menenangkan beberapa kekhawatiran: Manufaktur kembali berekspansi di 51,6 dan jasa didorong lebih tinggi ke 52,7.

Rumah tangga masih melakukan belanja, dengan penjualan ritel naik 4,3% YoY di bulan September, dan surplus perdagangan melebar menjadi $3,938 miliar. Benar, investasi bisnis merosot di Q3 (-0,9% QOQ), namun hal ini lebih terasa seperti goyangan daripada tanda peringatan.

Pertumbuhan sedikit mengecewakan: PDB riil naik 0,4% QOQ di Q3, lebih lemah dari 0,7% di Q2 dan ekspektasi pasar (dan RBA). Namun tingkat suku bunga tahunan tetap berada di angka 2,1%, hampir sama dengan perkiraan RBA pada akhir tahun ini. Terjemahan: Perekonomian masih mengalami hambatan.

Pasar tenaga kerja terus mengalami penurunan: tingkat pengangguran turun menjadi 4,3% di bulan Oktober dengan penambahan pekerjaan sebanyak 42,2 ribu orang.

Yang menjadi rumit adalah inflasi. CPI bulan Oktober naik 3,8% YoY, tercepat dalam 17 bulan, dengan harga perumahan, makanan dan rekreasi yang tidak stabil. CPI rata-rata yang dipangkas (ukuran favorit RBA) juga mengejutkan lebih tinggi di 3,3% YoY. Hal ini mendapat perhatian ekstra karena ini merupakan CPI bulanan penuh pertama sejak Biro Statistik Australia (ABS) beralih dari pembaruan triwulanan.

Uluran tangan Tiongkok, bukan dorongan turbo

Tiongkok masih memberikan dasar bagi pandangan Australia, bukan jenis dukungan bahan bakar roket yang biasa kita berikan. PDB Q3 naik 4,0% YoY dan penjualan ritel bulan Oktober naik 2,9% YoY. Cukup padat.

Namun momentumnya tergelincir ke tempat lain. PMI bulan November menggarisbawahi tren penurunan tersebut: PMI manufaktur resmi NBS turun menjadi 49,2 namun tetap di bawah 50 selama delapan bulan berturut-turut. Survei RatingDog yang lebih berfokus pada sektor swasta justru kembali mengalami kontraksi sebesar 49,9, yang pertama dalam empat bulan.

Mengapa itu penting? NBS menangkap perusahaan-perusahaan besar milik negara; RatingDog mencerminkan lebih banyak kewirausahaan, yang didorong oleh ekspor. Akhir-akhir ini, pihak itu tampak lelah.

Layanan ini juga tidak terlalu kuat. PMI non-manufaktur resmi turun di bawah 50 (49,5), pertama kalinya sejak keluar dari kekacauan akibat pandemi COVID-19 pada akhir tahun 2022, sementara PMI layanan RatingDog merosot ke level terendah dalam lima bulan di 52,1.

Perdagangan juga sedikit melemah, dengan surplus sedikit menyempit pada bulan September menjadi $90,07 miliar dari $90,53 miliar.

Terdapat beberapa titik terang: IHK Utama akhirnya kembali ke wilayah positif sebesar 0,2% YOY dan CPI inti naik hingga 1,2% YOY, sebagian berkat belanja perjalanan Golden Week.

Namun Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) tidak tancap gas. Suku Bunga Kredit Utama (LPR) tidak mengalami perubahan yaitu sebesar 3,00% (satu tahun) dan 3,50% (lima tahun). Jadi, meskipun Tiongkok masih bersahabat dengan dolar Australia (AUD), hal ini lebih merupakan dorongan lembut dibandingkan dorongan besar.

RBA tidak berkedip

RBA mempertahankan suku bunga resmi (OCR) di 3,60% pada awal November, sesuai dengan ekspektasi. Gubernur Michele Bullock bersikap konsisten: inflasi membutuhkan waktu untuk turun, pasar tenaga kerja kuat, dan kebijakan “mendekati netral.” Mereka ingin membiarkan pengetatan sebelumnya terus berjalan melalui sistem.

Pasar juga ikut serta. Pada dasarnya tidak ada perubahan yang diharapkan pada pertemuan tanggal 9 Desember, dan hanya sekitar 32 basis poin pengetatan lebih lanjut yang diperkirakan pada akhir tahun 2026 (naik dari 20 basis poin pada minggu lalu). Bandingkan dengan ekspektasi pelonggaran The Fed sekitar 85 basis poin, dan Anda akan melihat mengapa AUD/USD memiliki dorongan yang lebih baik hari ini.

Risalah rapat bulan November memperkuat hal ini: bersabarlah sekarang, dan jika perekonomian kemudian menunjukkan keretakan, maka pergerakan selanjutnya akan mengarah ke bawah, bukan ke atas.

Lanskap teknis

March North AUD/USD masih tidak konsisten untuk saat ini, didukung oleh teknologi yang solid, dolar AS yang lebih lemah, dan sikap hati-hati (hawkish?) dari RBA.

Penembusan berkelanjutan di atas resisten 0,6600 akan menguji kembali puncak Oktober di 0,6629 (1 Oktober), sebelum batas atas tahun 2025 di 0,6707 (17 September) dan tertinggi tahun 2024 di 0,6942 (30 September).

Di sisi lain, support sementara muncul di sekitar 0,6530, tempat SMA 55-hari dan 100-hari bertemu. Turun dari sini, SMA 200-hari utama di 0,6468 menjelang basis November di 0,6421 (21 November). Penurunan level tersebut menunjukkan potensi kunjungan ke level Oktober di 0,6440 (14 Oktober) diikuti oleh Lembah Agustus di 0,6414 (21 Agustus) dan palung Juni di 0,6372 (23 Juni).

Melihat lingkungan makro, kenaikan lebih lanjut akan tetap terjadi untuk sementara di atas SMA 200-hari yang kritis.

Selain itu, indikator momentum masih mendukung kelanjutan tren kenaikan. Memang benar, indeks kekuatan relatif (RSI) menantang level 65, sementara indeks arah rata-rata (ADX) naik melampaui 17 poin yang menunjukkan bahwa tren saat ini terus menguat, meskipun secara bertahap.

Jadi apa dampaknya bagi AUD/USD?

Aussie belum bersiap untuk reli, setidaknya belum. Negara ini masih sangat sensitif terhadap perubahan sentimen risiko global dan sentimen terkini dari Tiongkok. Penembusan kembali di bawah 0,6400 akan membuat segalanya menjadi lebih bearish secara terburu-buru.

Tapi untuk saat ini? Dolar AS yang lemah, data domestik yang solid, RBA yang dovish, dan sedikit bantuan dari Tiongkok sudah cukup untuk menjaga tren naik secara bertahap. Kemajuan dari sini mungkin lambat dan terkadang membuat frustrasi, namun trennya masih cenderung ke atas.