Pasangan USD/JPY memperpanjang tren menurun baru-baru ini untuk hari ketiga berturut-turut dan jatuh ke level terendah tiga minggu di awal sesi Eropa pada hari Jumat. Yen Jepang (JPY) melanjutkan kinerjanya yang relatif buruk di tengah meningkatnya spekulasi normalisasi kebijakan lebih lanjut oleh Bank of Japan (BOJ). Di sisi lain, dolar AS (USD), mencapai level terendah sejak akhir Oktober di tengah ekspektasi Federal Reserve (FED) dan ternyata menjadi faktor lain yang memberikan tekanan pada pasangan mata uang ini.
Gubernur BOJ Kazuo Ueda mengatakan pada hari Senin bahwa kemungkinan terpenuhinya proyeksi ekonomi dan harga bank sentral semakin meningkat. Ueda menambahkan bahwa suku bunga riil sangat negatif, dan kenaikan lagi akan membuat biaya pinjaman tetap rendah. Hal ini dipandang sebagai indikasi paling jelas sejauh ini mengenai kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Selain itu, Ueda tampaknya telah berhasil mengatasi rintangan politik besar pertamanya di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi dan mendapatkan penerimaan luas untuk kenaikan suku bunga triwulanan, menjadi 0,75%, pada akhir pertemuan kebijakan moneter tanggal 18-19 Desember.
Hal ini membantu mengimbangi data makro yang mengecewakan pada hari Jumat, yang menunjukkan bahwa belanja rumah tangga di Jepang secara tak terduga turun 2,9% pada bulan Oktober, menandai tingkat penurunan tercepat sejak Januari 2024. Selain itu, rencana reflasi PM Takaichi dan rencana belanja besar-besaran, yang akan dibiayai oleh penerbitan utang baru, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) bertenor 10 tahun ke level terkuat sejak 2007 pada hari Kamis. Selain itu, imbal hasil JGB 20 tahun dan 30 tahun mencapai tingkat yang belum pernah terlihat sejak tahun 1999.
Menyempitnya perbedaan imbal hasil antara Jepang dan negara-negara besar lainnya berkontribusi terhadap tren yang mendorong JPY lebih rendah. Sementara itu, USD kesulitan memanfaatkan pemulihan semalam, yang dipicu oleh dua laporan pasar tenaga kerja AS, di tengah spekulasi penurunan suku bunga lagi oleh The Fed pada bulan Desember. Perusahaan perampingan global Challenger, Gray & Christmas mengatakan rencana PHK turun 53% menjadi 71.321 pada bulan November. Secara terpisah, klaim pengangguran awal AS turun menjadi 191 ribu pada pekan yang berakhir 29 November, atau level terendah dalam lebih dari tiga tahun, mengurangi kekhawatiran akan memburuknya kondisi pasar tenaga kerja.
Namun para pelaku pasar masih memperhitungkan kemungkinan lebih dari 85% bahwa bank sentral AS akan menurunkan biaya pinjaman sebesar 25 basis poin (BPS) pada pertemuan kebijakan minggu depan. Hal ini menandai perubahan yang signifikan dari pandangan hawkish BOJ dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mudah untuk pasangan USD/JPY adalah ke sisi bawah. Meski begitu, penjual tampaknya enggan memasang taruhan agresif dan lebih memilih menunggu rilis indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS. Namun, harga spot tetap berada di jalur untuk mencatat penurunan mingguan dan memperpanjang penurunan baru-baru ini dari puncak multi-bulan, yang dicapai pada bulan November.
Grafik 1 jam USD/JPY
Prospek teknis
Kegagalan berulang baru-baru ini untuk bergerak kembali di atas simple moving average (SMA) 100 jam dan penerimaan di bawah level psikologis 155,00 mendukung penurunan USD/JPY. Selain itu, indikator-indikator teknis pada grafik harian baru saja mulai mendapatkan daya tarik negatif dan memunculkan kembali kemungkinan pergerakan bearish lebih lanjut. Oleh karena itu, penurunan lebih lanjut menuju 154,00, dalam perjalanan ke Swing Low pertengahan November, di sekitar area 153,60, sepertinya mungkin terjadi.
Di sisi lain, pemulihan signifikan apa pun di atas 155,00 mungkin menghadapi resistensi kuat di dekat wilayah 155,40, atau SMA 100-jam. Kekuatan yang berkelanjutan di luar dapat memicu pergerakan pendek dan memungkinkan pasangan USD/JPY merebut kembali angka 156,00. Beberapa tindak lanjut pembelian akan membuka jalan bagi pergerakan lebih lanjut ke hambatan yang akan datang di dekat wilayah 156,60-156,65 dan angka pivot 157,00.
