Pasangan USD/JPY menarik beberapa pembeli di awal minggu baru dan, saat ini, tampaknya telah menghidupkan kembali penurunan retracement dari sekitar angka 158,00, atau level tertinggi sejak pertengahan Januari yang dicapai Kamis lalu. Yen Jepang (JPY) terus berkinerja buruk di tengah kekhawatiran atas lemahnya posisi fiskal Jepang dan ketidakpastian jalur pengetatan kebijakan Bank of Japan (BoJ). Hal ini, bersama dengan nada risiko yang secara umum positif, melemahkan safe-haven JPY dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang ini.
Pada hari Jumat, kabinet Jepang menyetujui rencana stimulus ekonomi sebesar ¥21,3 triliun, menandai inisiatif kebijakan besar pertama di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi. Paket tersebut berisi penarikan rekening umum sebesar ¥17,7 triliun, melebihi tahun sebelumnya sebesar ¥13,9 triliun dan merupakan stimulus terbesar sejak pandemi Covid. Ini juga termasuk pemotongan pajak sebesar ¥2,7 triliun. Hal ini menimbulkan kekhawatiran mengenai pasokan utang pemerintah baru, yang merupakan faktor utama di balik kurva imbal hasil Jepang baru-baru ini dan membuat pembeli JPY tetap defensif.
Selain itu, data yang dirilis minggu lalu menunjukkan perekonomian Jepang mengalami kontraksi pada kuartal ketiga untuk pertama kalinya dalam enam kuartal. Hal ini dapat memberikan tekanan tambahan pada Bank of Japan (BoJ) untuk menunda kenaikan suku bunga dan semakin membebani JPY. Selain itu, dorongan risiko, didukung oleh pembaruan taruhan bahwa Federal Reserve AS (FED) akan memangkas biaya pinjaman lagi pada bulan Desember, menghancurkan status safe-haven JPY. Perimbangan ini meredam aksi harga dolar AS (USD) dan tetap mendukung nada penawaran beli pasangan USD/JPY sepanjang paruh pertama sesi Eropa.
Presiden Fed New York John Williams menggambarkan kebijakan saat ini sebagai kebijakan yang moderat dan mengatakan kepada wartawan pada hari Jumat bahwa ia melihat ruang bagi bank sentral untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Para pedagang dengan cepat bereaksi dan saat ini harga mempunyai peluang 67% bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga bulan depan. Namun, pejabat Fed lainnya mempertahankan sikap hawkish, dengan Presiden Fed Dallas Lorie Logan menyerukan untuk menahan suku bunga kebijakan untuk saat ini. Hal ini membantu membatasi penurunan USD dan menawarkan dukungan kepada Bulls USD/JPY.
Sementara itu, Gubernur Boj Kazuo Ueda mengatakan kepada Parlemen pada hari Jumat bahwa melemahnya JPY dapat meningkatkan biaya impor dan harga secara lebih luas. Selain itu, Biro Statistik Jepang melaporkan bahwa inflasi tetap berada di atas target BOJ sebesar 2%, sehingga menjaga harapan untuk kenaikan suku bunga jangka pendek tetap hidup. Faktanya, jajak pendapat Reuters menunjukkan bahwa mayoritas ekonom memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga menjadi 0,75% pada bulan Desember. Selain itu, spekulasi bahwa otoritas Jepang akan mengambil tindakan untuk membendung pelemahan JPY lebih lanjut mungkin menghalangi para pembeli USD/JPY untuk memasang taruhan baru.
Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengeluarkan peringatan terkuat hingga saat ini dan mengatakan pada hari Jumat lalu bahwa pemerintah akan mengambil tindakan yang diperlukan terhadap volatilitas yang berlebihan dan pergerakan pasar yang ceroboh. Katayama juga menandai peluang untuk melakukan intervensi. Selain itu, penasihat PM Takaichi mengatakan pada hari Minggu bahwa Jepang memiliki kelebihan cadangan devisa, sehingga bisa aktif memanfaatkan cadangan tersebut untuk melakukan intervensi JPY. Hal ini, pada gilirannya, memperingatkan posisi penurunan JPY yang lebih dalam dan pergerakan pasangan USD/JPY yang lebih apresiatif.
Para pedagang sekarang menunggu rilis makro utama AS minggu ini untuk mendapatkan lebih banyak sinyal mengenai jalur penurunan suku bunga The Fed. Indeks Harga Produsen (PPI) AS dan data penjualan ritel, serta Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board, akan dipublikasikan pada hari Selasa. Laporan ini akan diikuti oleh laporan awal PDB Kuartal 3 dan laporan Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) pada hari Rabu. Yang terakhir ini akan memainkan peran penting dalam mempengaruhi dinamika harga USD jangka pendek dan membantu dalam menentukan arah pergerakan pasangan USD/JPY selanjutnya.
Grafik 4 jam USD/JPY
Prospek teknis
Penguatan lebih lanjut di luar angka 157,00 dapat mengangkat pasangan USD/JPY menuju penghalang menengah 157,45-157,50 menuju ke lingkungan 158,00, atau puncak sepuluh bulan yang dicapai minggu lalu. Beberapa pembelian lanjutan akan dilihat sebagai pemicu baru bagi pedagang bullish dan membuka jalan bagi pergerakan apresiasi jangka pendek.
Di sisi lain, zona 156,25-156,20 dapat menawarkan support terdekat menjelang angka 156,00, di mana pasangan USD/JPY bisa jatuh ke support menengah 155,45-155,40 menuju angka psikologis 155,00. Penurunan lebih lanjut kemungkinan besar akan menarik pembeli baru di dekat titik tembus resistensi horizontal 154,50-154,45, yang seharusnya bertindak sebagai titik kunci utama.
