Tantangan SMA 200 hari lagi?

EUR/USD melanjutkan kenaikan beruntunnya pada hari Rabu, tergelincir kembali ke area 1,1470, level terendah sejak Agustus, karena pergerakan bearish baru-baru ini tidak menunjukkan tanda-tanda akan berhenti.

Penurunan ini terjadi karena dolar AS (USD) terus menguat. Indeks dolar AS (DXY) naik lebih lanjut, menguji simple moving average (SMA) 200-hari di dekat 100,40, dibantu oleh peningkatan kuat dalam obligasi Treasury AS yang diproduksi di beberapa obligasi jatuh tempo.

Kebuntuan Washington mulai terjadi

Penutupan pemerintahan kini telah memasuki hari ke-36, yang terpanjang dalam sejarah AS, dan masih belum terlihat.

Di Washington, permainan saling menyalahkan terus berlanjut. Kedua belah pihak saling menyalahkan, namun tidak mengambil langkah nyata untuk membuka kembali pemerintahan. Senat telah mencoba, dan gagal, sebanyak 14 kali untuk meloloskan RUU Pendanaan Sementara yang disahkan DPR, sementara DPR sendiri belum melakukan sidang sejak penutupan dimulai.

Sementara itu, warga Amerika biasa merasakan penderitaannya. Lebih dari satu juta pekerja federal masih bekerja tanpa bayaran, dan sekitar 600.000 lainnya berada di rumah. Mengenai hal ini, undang-undang tahun 2019 berjanji untuk kembali membayar ketika penutupan berakhir, namun komentar baru-baru ini dari Presiden Trump telah membuat beberapa pekerja khawatir tentang apakah jaminan tersebut akan berlaku.

Lebih jauh lagi, dampaknya menyebar ke luar Washington. Bandara kekurangan staf, taman nasional ditutup, dan layanan penting pemerintah mulai mengalami penundaan. Semakin lama hal ini berlarut-larut, semakin besar pula kerugian yang ditimbulkan, tidak hanya terhadap keuangan rumah tangga, namun juga kepercayaan terhadap kemampuan Washington untuk menjaga negara tetap berjalan.

Ketegangan perdagangan tidak terlalu menjadi perhatian saat ini

Setelah perselisihan selama berminggu-minggu, Presiden Donald Trump dan Xi Jinping bertemu di Korea Selatan pekan lalu, memberikan sedikit kelegaan bagi pasar: sebuah jeda lagi dalam perang dagang AS-Tiongkok.

Setelah hampir dua jam perundingan, Trump mengatakan AS akan meluncurkan beberapa tarif, sementara Tiongkok setuju untuk melanjutkan impor kedelai, menjaga aliran ekspor tanah jarang, dan meningkatkan kerja sama dalam perdagangan fentanil. Beijing kemudian mengkonfirmasi bahwa kedua belah pihak telah sepakat untuk memperpanjang pembekuan perdagangan mereka selama satu tahun lagi, sebuah tanda stabilitas yang sederhana namun disambut baik setelah perundingan sebelumnya di Malaysia.

Sebuah kisah peringatan bagi The Fed

Federal Reserve (FED) mengambil pendekatan terukur pada pertemuannya tanggal 29 Oktober, dengan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin dan mengumumkan dimulainya kembali pembelian obligasi pemerintah dalam jumlah kecil untuk mengurangi tekanan pendanaan di pasar uang.

Keputusan tersebut, dengan hasil pemungutan suara 10-2, menurunkan kisaran target menjadi 3,75%-4,00%, sebuah langkah yang diperkirakan oleh pasar. Para pejabat menggambarkan pemotongan tersebut sebagai tindakan pencegahan terhadap melemahnya pasar tenaga kerja dan bukan sebagai awal dari siklus pelonggaran baru.

Dalam konferensi persnya, Ketua Fed Jerome Powell mengakui meningkatnya kepemilikan di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dan memperingatkan investor untuk tidak mempertimbangkan penurunan suku bunga lagi pada bulan Desember.

Pasar kini memicu pelonggaran tambahan sekitar 16 basis poin pada akhir tahun ini, dan sekitar 77 basis poin pada akhir tahun 2026.

ECB masih dalam mode wait and see

Di negara lain, Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 2,00% untuk pertemuan ketiga berturut-turut minggu lalu, menawarkan sedikit panduan baru. Untuk saat ini, para pejabat tampaknya puas dengan pertumbuhan yang stabil dan inflasi yang mendekati target, sebuah kemewahan yang jarang terjadi di antara bank-bank sentral utama.

Setelah memangkas suku bunga sebesar dua poin persentase pada awal tahun ini, ECB beralih ke pola bertahan. Presiden Christine Lagarde mencatat bahwa beberapa risiko global telah berkurang menyusul perkembangan perdagangan baru-baru ini dan penurunan sebagian tarif oleh Washington, namun memperingatkan bahwa ketidakpastian masih tinggi.

Dengan suku bunga tersirat yang menunjukkan pelonggaran lebih dari 8 basis poin pada akhir tahun 2026, investor tampak yakin bahwa siklus penurunan suku bunga ECB sebagian besar telah berakhir, setidaknya untuk saat ini.

Pojok teknologi

Koreksi yang disebutkan di atas menyeret EUR/USD lebih dekat ke wilayah oversold, menghidupkan kembali harapan potensi pemulihan teknis dalam jangka pendek. Namun, sentimen masih suram untuk saat ini.

Lebih jauh ke Selatan muncul di basis November di 1,1468 (5 November), sebelum level Agustus di 1,1391 (1 Agustus), dan SMA 200-hari utama di 1,1332. Kelemahan berikutnya adalah palung mingguan di 1,1210 (29 Mei), menjelang Lembah Mei di 1,1064 (12 Mei).

Sebaliknya, SMA 100-hari dan 5-hari di 1,1663 dan 1,1669, menawarkan resistensi sementara, didukung oleh tertinggi mingguan di 1,1728 (17 Oktober) dan tertinggi Oktober di 1,1778 (1 Oktober). Selanjutnya berada di batas atas tahun 2025 1,1918 (17 September) sebelum ukuran 1,2000.

Sementara itu, indikator momentum terus menunjukkan sisi negatifnya: Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di sekitar level 32, sedangkan Indeks Arah Rata-rata (ADX) di dekat 20 menunjukkan tren kenaikan yang berkelanjutan.

Grafik Harian EUR/USD

Apa yang akan terjadi

Untuk saat ini, EUR/USD masih terjebak di wilayah yang sudah dikenalnya, menunggu katalis yang cukup kuat untuk keluar dari kisarannya. Sikap yang lebih lemah, sentimen risiko global yang lebih baik, atau minat baru terhadap aset-aset zona euro dapat memberikan ruang untuk bernafas, namun sampai saat itu, dinamika dolar terus menjadi penentu.