Reli parabola emas (XAU/USD) tidak menunjukkan tanda-tanda melambat dan mengangkat harga ke rekor baru di atas $4,370 pada hari Jumat sebelum terkoreksi lebih rendah. Ke depan, pasar akan terus fokus pada diskusi mengenai konflik dagang antara Amerika Serikat (AS) dan Tiongkok, serta mencermati data inflasi bulan September dari Amerika Serikat.
Emas tetap menjadi aset safe-haven favorit
Emas memulai minggu ini dengan catatan bullish dan naik lebih dari 2% pada hari Senin karena pasar bereaksi terhadap potensi kembalinya konflik perdagangan AS-Tiongkok. Presiden AS Donald Trump mengatakan mengenai Jaminan Sosial bahwa mereka akan mengenakan tarif 100% pada impor Tiongkok, “lebih besar dari tarif apa pun yang mereka bayarkan saat ini,” mengutip sikap agresif baru Tiongkok terhadap perdagangan dengan tujuan menerapkan kontrol ekspor skala besar pada “hampir setiap produk yang mereka buat.”
Senin malam, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengambil nada yang lebih lembut, dengan mengatakan bahwa ia yakin Tiongkok terbuka untuk berdiskusi dan tarif 100% tidak diperlukan. Namun, Kementerian Perdagangan Tiongkok menanggapinya dan mengatakan bahwa AS perlu memperbaiki “praktik yang salah” sesegera mungkin dan menambahkan bahwa AS tidak dapat mengadakan pembicaraan sambil mengancam akan mengintimidasi dan menerapkan sanksi baru. Selain itu, Presiden AS Trump menuduh Tiongkok tidak sengaja membeli kedelai dari AS dan mengatakan bahwa mereka dapat mengakhiri beberapa elemen perdagangan tersebut sebagai hukuman. Karena pasar tetap menghindari risiko, emas terus menguat pada hari Selasa.
Sementara itu, Ketua Federal Reserve (FED) Jerome Powell mengambil nada netral dalam pidatonya sebelum pertemuan tahunan Asosiasi Ekonomi Bisnis (NABE) di Philadelphia pada hari Selasa. Powell mengakui bahwa risiko penurunan terhadap pasar tenaga kerja telah meningkat, dan ia juga mencatat bahwa terdapat risiko bahwa tarif yang lambat akan terlihat seperti inflasi yang berkelanjutan. “Jalur kebijakan moneter ke depan akan didorong oleh data dan penilaian risiko,” ujarnya.
Meskipun tidak ada perkembangan baru pada pertengahan minggu ini, investor tidak melihat alasan untuk mundur dari aset safe-haven emas, mengingat ketidakpastian seputar hubungan AS-Tiongkok, potensi dampak negatif dari penutupan pemerintah AS terhadap perekonomian, dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga dua kali lagi pada tahun ini.
Pada hari Kamis, emas naik hampir 3% dan naik di atas $4,300. Meningkatnya kekhawatiran terhadap praktik pemberian pinjaman bank-bank regional di Amerika Serikat sangat membebani indeks-indeks utama Wall Street, sehingga emas bersinar sebagai lindung nilai terbaik di lingkungan pasar saat ini. Selain itu, penurunan tajam yang terlihat pada imbal hasil obligasi pemerintah AS terus mendorong XAU/USD. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun melampaui 4% pada hari Kamis dan menyentuh level terendah sejak awal April.
Ketika indeks saham berjangka AS mengalami penurunan besar pada Jumat pagi, Emas melanjutkan kenaikannya menuju $4.400. Kemudian hari ini, pemulihan moderat yang terlihat pada imbal hasil obligasi Treasury AS, dan kemungkinan aksi ambil untung menjelang akhir pekan, memicu koreksi tajam yang menyebabkan harga kembali di bawah $4.300.
Investor Emas Akan Mengevaluasi Berita AS-Tiongkok, Data Inflasi AS
Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan pekan lalu bahwa Presiden Trump tetap akan bertemu dengan Presiden Tiongkok Xi Jinping di Korea Selatan akhir bulan ini. Menjelang pertemuan utama, berita utama seputar hubungan perdagangan AS-Tiongkok akan diteliti oleh investor.
Jika AS dan Tiongkok memberikan sinyal bahwa mereka bersedia meredakan situasi, pasar dapat melihatnya sebagai peluang untuk membukukan lebih banyak keuntungan dan membuka kemungkinan penurunan harga emas. Di sisi lain, investor kemungkinan besar tidak akan menjauhi emas jika kedua pihak tetap berpegang pada retorika agresif dan meningkatkan konflik lebih lanjut.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) mengumumkan akan merilis data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan September pada hari Jumat, 24 Oktober, untuk dapat menghitung penyesuaian biaya jaminan sosial tahunan (COLA). Pasar memperkirakan CPI inti, tidak termasuk harga pangan dan energi yang bergejolak, akan naik 0,3% setiap bulan. Menurut alat FedWatch CME, pasar sekarang hampir sepenuhnya memperkirakan dua penurunan suku bunga Fed tambahan sebesar 25 basis poin pada tahun ini. Guncangan terbalik pada inflasi, dengan angka 0,5% atau lebih tinggi, dapat menyebabkan investor menilai kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember, sehingga mendorong dolar AS (USD) untuk bereaksi langsung. Dalam skenario ini, XAU/USD mungkin mengalami tekanan bearish. Sebaliknya, angka yang berada pada atau di bawah perkiraan pasar seharusnya tidak berdampak pada harga pasar prospek suku bunga Fed.
Investor juga akan fokus pada perkembangan seputar pinjaman bank regional AS dan potensi peningkatan tekanan pasar uang. Kecuali ketakutan investor terhadap fasilitas likuiditas, emas dapat mempertahankan momentum kenaikannya.
Analisis Teknis Emas
Menganalisis emas dari sudut pandang teknis merupakan tugas yang sulit, mengingat fakta bahwa rentang waktu harian, mingguan, dan bulanan semuanya menunjukkan kondisi yang sangat jenuh beli. Selain itu, menetapkan target kenaikan adalah tantangan lainnya karena XAU/USD telah mencetak rekor baru selama lima hari berturut-turut. Oleh karena itu, level melingkar dapat dilihat sebagai ambang batas pengambilan keuntungan potensial di $4,400, $4,500, dan $4,600.
Pada sisi negatifnya, batas atas saluran naik yang ditembus dapat dilihat sebagai level support pertama di $4,080 sebelum $3,960 (SMA 20-hari) dan $3,800 (titik tengah saluran naik).
