- Dolar AS diperdagangkan di kaki belakang, melanjutkan mingguan di hilirnya.
- Federal Reserve diperkirakan akan mengurangi suku bunga bulan ini.
- Perhatian pasar sekarang adalah girat untuk merilis data CPI AS.
Minggu ini
Dolar AS (USD) tidak dapat menemukan posisinya minggu lalu, menyeret Indeks Dolar AS (DXY) ke bagian bawah kisaran bulanannya di dekat 97,40. Dalam tampilan yang lebih lama, gambar tidak terlihat lebih cerah: indeks hanya mengelola keuntungan dalam dua bulan tahun (Januari dan Juli) dan terjebak di bawah 98.
Hasil perbendaharaan menceritakan kisah yang sama, dengan koreksi tajam di seluruh kurva. Kematangan pendek dan tengah berasal dari tahap terakhir terlihat pada awal April, sementara ujung panjang menguji multi-minggu terendah segar.
Politik terbalik pada Fed
Pasar juga gugup tentang kemandirian yang diumpankan. Presiden AS Trump telah berada di bawah tekanan, menembak Biro Statistik Tenaga Kerja, menuduh agen data pekerjaan “mencurangi”, dan menolak sekutu seperti Stephen Miran adalah peran kunci. Gubernur Christopher Waller bahkan muncul sebagai pilihan Trump untuk menggantikan Ketua Fed Jerome Powell ke garis.
Latar belakang terus bertahan hidup dengan risiko yang lebih terpolitisasi, yang lebih siap untuk memberikan potongan Trump yang diinginkan.
Taruhan Pasar pada Pemotongan September
Spekulasi pada pemotongan suku bunga September hanya berkembang sejak laporan Payrolls Nonfarm Lemah (NFP) pada bulan Juli, menunjukkan hanya 79 ribu pekerjaan yang ditambahkan. Rilis Agustus memperkuat kasus ini, dengan gaji 22k dan tingkat pengangguran hingga 4,3%.
Powell sendiri menggeser penekanan pada Jackson Hole pada 22 Agustus, mengatakan bahwa fokus Fed semakin membuat kesehatan pasar tenaga kerja. Inflasi masih penting, tetapi itu bukan lagi ganteng. Pedagang telah mengambil petunjuk: Pasar sekarang hampir sepenuhnya dihargai pada pemotongan pada pertemuan 16 September, sekitar 151 poin dasar bantuan dengan harga pada akhir 2026.
Tarif mungkin lebih menyakitkan daripada membantu
Tarif tetap kartu liar. Mereka dapat memberikan kemenangan politik jangka pendek, tetapi semakin lama mereka tinggal di tempat di mana mereka berisiko mendorong biaya rumah tangga dan menyeret pertumbuhan. Beberapa di lingkaran Trump terlihat santai tentang dolar AS yang lebih lemah untuk membantu ekspor, tetapi renovasi adalah proses yang panjang dan mahal sehingga hanya tarif tidak akan ditingkatkan.
Fed memegang garisnya, untuk saat ini
Pada pertemuan 30 Juli, The Fed menjaga tarif tidak berubah di 4,25% -4,50% untuk waktu kelima berturut -turut. Powell menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai “efektif dalam pekerjaan penuh” tetapi mengatakan tarif dan inflasi lengket yang seharusnya menjaga kebijakan “sederhana”. Namun, dia membiarkan pintu terbuka untuk dipotong pada bulan September jika data pekerjaan terus melemah.
Petugas Fed mempertimbangkan
Petugas menggemakan pesan campuran. Waller menggandakan panggilannya untuk memotong September, mengatakan bahwa pasar tenaga kerja jelas melembut. Musalem mengatakan tren perekrutan khawatir bahwa dia lebih dari sekadar inflasi pada tahap ini. Bostic menyajikan inflasi sebagai risiko utama Fed tetapi masih didukung oleh pemotongan seperempat tahun ini. Kashkari mengakui kebijakan itu semakin sulit dikalibrasi. Williams mengatakan bantuan itu secara bertahap bisa masuk akal jika perkiraannya meningkat pada pengangguran dan inflasi yang lebih lembut, sementara Goolsbee mengatakan dia tidak yakin pemotongan September secara akurat diberikan ketidakpastian tarif.
Bersama -sama, komentar itu menunjukkan bahwa The Fed bersandar pada langkah September, tetapi dibagi menjadi apa yang terjadi selanjutnya.
Apa yang berikutnya untuk dolar?
Fokus minggu ini berubah menjadi data inflasi AS, dengan CPI dan PPI di geladak. Klaim pengangguran mingguan juga akan menambah warna. Sementara itu, pejabat Fed akan tetap tenang saat penghapusan dimulai menjelang pertemuan September.
Tinjauan Teknis: Beruang masih terkendali
Pengaturan teknis tidak terlihat ramah pada dolar. Jika DXY pecah di bawah Lembah 2025 pada 96,37 (1 Juli), pos pemeriksaan berikutnya duduk di pangkalan Februari 2022 95.13 (4 Februari) dan 2022 terbawah di 94,62 (14 Januari).
Di atas, Agustus pukul 100.26 (1 Agustus) adalah hambatan besar pertama. Membersihkannya akan menempatkan puncak mingguan minggu pada 100,54 (29 Mei) dan langit -langit Mei di 101,97 (12 Mei) lagi.
Saat ini, indeks tetap dibatasi dalam kedua 200 hari (102,39) dan 200 minggu (103,19), mempertahankan kecenderungan luas yang lebih rendah. Echo Momentum Indications View: RSI telah mendingin sekitar 45, menunjukkan energi memudar, sementara ADX dekat 11 menandai pasar yang kuat tanpa tren yang kuat.
Bagan Harian Indeks Dolar AS (DXY)
Intinya
Kelemahan dolar mencerminkan lebih dari sekadar data yang lemah. Tekanan politik pada Fed, risiko tarif, dan utang pemerintah yang membengkak adalah sentimen. Terlepas dari reli dolar, laba segera. Sebagian besar ahli strategi masih melihat lebih banyak kelemahan di depan, bahkan dengan celana pendek bersih telah dibangun, banyak cerita yang menurun mungkin berharga, membatasi sejauh mana slide dapat diperpanjang.
