- Indeks Dolar AS jatuh untuk minggu kedua berturut -turut.
- Data pekerjaan AS yang lebih kuat dan tingkat pemotongan tingkat Fed memberikan beberapa dukungan keterlambatan.
- Batas waktu tarif 9 Juli harus mempertahankan kecemasan pasar.
Minggu ini
Dolar AS (USD) melihat lebih banyak tekanan penjualan minggu ini, sementara turun ke wilayah 96,40 untuk pertama kalinya sejak Februari 2022, menurut Indeks Dolar AS (DXY).
Bagan bulanan menunjukkan tren penurunan curam, meskipun indeks tampaknya telah membalikkan lima penurunan berturut -turut setelah awal yang beruntung pada bulan Juli. Namun, sulit bagi dolar untuk menyembunyikan penurunan hampir 12% awal tahun ini.
Geopolitik baru-baru ini mendominasi suasana pasar global setelah gencatan senjata Trump-broker antara Israel dan Iran, yang telah mengakhiri lebih dari sepuluh hari pemboman udara antara kedua negara, serta partisipasi akhir AS.
Berita itu menyebabkan pengunduran diri besar dalam dolar di seluruh papan, disertai dengan tingkat baru dalam sebagian besar mata uang pesaing utama, karena tarif AS terus turun ke tingkat rendah.
Namun, gaji yang lebih tinggi dari yang diharapkan oleh AS (+147k) pada bulan Juni, dikombinasikan dengan penurunan tingkat pengangguran (4,1%) dan klaim pengangguran mingguan (+233k), memperkuat pandangan bahwa pasar tenaga kerja domestik tetap tangguh. Ini, ditambah dengan peningkatan tak terduga dalam PMI Layanan ISM, memberikan sayap tambahan kepada dolar AS dan mensponsori terlambat melalui pengurangan investor yang kemudian mengurangi tarif oleh Federal Reserve (Fed).
Masalah perdagangan kembali bersinar
Batas waktu tarif 9 Juli membayar ancaman yang signifikan bagi pasar global, yang berpotensi mempengaruhi sentimen dan dolar pasar AS.
Dalam berita terbaru di seluruh Amerika Serikat dan Cina, administrasi Trump telah meningkatkan batasan ekspor pada perangkat lunak desain chip yang ditujukan untuk Cina sebagai bagian dari uji coba Washington dan Beijing untuk mengurangi ketegangan berdasarkan perjanjian perdagangan baru -baru ini. Faktanya, Kementerian Perdagangan Tiongkok melaporkan bahwa kedua belah pihak bekerja secara aktif untuk mengimplementasikan perjanjian London dan bahwa Amerika Serikat telah mengatakan kepada Beijing bahwa mereka telah mengangkat beberapa pembatasan ekspor. Sementara itu, seorang pejabat kementerian mengatakan bahwa China sedang “meninjau penerapan lisensi ekspor yang sesuai untuk barang -barang yang dikendalikan,” yang meliputi Nadir Bumi.
Di seluruh Atlantik, Uni Eropa (UE) telah gagal mencapai keberhasilan dalam negosiasi perdagangan dengan administrasi Trump dan sekarang dapat memperpanjang status quo untuk menghindari kenaikan tarif. UE menurunkan harapan perjanjian perdagangan yang komprehensif pada batas waktu Trump pada 9 Juli, tetapi tidak jelas apakah itu akan menjamin perjanjian yang lebih ringan dalam prinsip -prinsipnya. Konsultan percaya bahwa AS bersedia untuk “menjeda” tarif saat ini untuk mitra di mana ia mencapai kesepakatan awal, dengan kemungkinan bantuan tarif nanti. Tanpa kesepakatan awal, tarif AS yang luas pada sebagian besar impor akan meningkat dari 10% dari arus mereka hingga tarif yang ditetapkan oleh Presiden Trump pada 2 April. Dengan latar belakang yang kompleks ini, negosiasi akan langsung menuju akhir pekan.
Melihat ke dalam hutan mengungkapkan bahwa bahkan pengurangan tarif mungkin memiliki efek jangka panjang dari pengaruh ekonomi.
Terlepas dari kemungkinan kenaikan harga awal, pembatasan perdagangan yang berkepanjangan diperkirakan akan mempertahankan harga tinggi di berbagai industri, membatasi pengeluaran konsumen, dan menghambat pengembangan ekonomi secara keseluruhan. Jika bahaya ini menjadi kenyataan, Federal Reserve (Fed) mungkin diminta untuk mengevaluasi kembali tegakan 'menunggu-dan-lihat'.
Terlepas dari perselisihan yang terus -menerus, bukti menunjukkan bahwa Gedung Putih mendukung mata uang yang lebih lemah. Langkah apa yang bisa kita harapkan dari administrasi Trump untuk menghadapi ketidakseimbangan perdagangan tinggi tepat waktu? Rencana untuk repatriasi industri sedang berlangsung; Namun, mencapai pendapatan menguntungkan membutuhkan biaya dan pengeluaran keuangan yang signifikan.
Diskon tarif musim panas? Mustahil
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mempertahankan tingkat kebijakannya pada pertemuan 17-18 Juni, seperti yang diharapkan. Namun, penekanan yang sebenarnya adalah pindah ke saran baru yang diberikan: pernyataan, konferensi pers, dan, yang paling penting, plot titik yang direvisi mendapat banyak perhatian.
Ketika disatukan, pesan itu terlihat sedikit kurang agresif dari yang diharapkan, dengan seorang petugas menunjukkan kemungkinan 50 poin dasar turun pada akhir tahun ini. Komite menavigasi lingkungan yang ditandai dengan perkiraan pertumbuhan yang lemah dan tingkat pengangguran yang tinggi, diimbangi dengan ekspektasi inflasi sedang.
Ketua Fed Jerome Powell setelah konferensi pers tidak menjelaskan harapan untuk dua suku bunga yang diperkirakan akan menurun. Dia menjaga nada pasien dan mengatakan bahwa The Fed mengharapkan tekanan harga yang terkait dengan tarif menjadi kenyataan dalam beberapa bulan mendatang.
Selama satu tahun kesaksiannya, Powell memperingatkan Kongres bahwa meningkatkan tarif impor dapat berkontribusi pada inflasi yang lebih tinggi musim panas ini, waktu penting untuk menentukan penurunan kecukupan tingkat. Powell memperingatkan bahwa tarif Presiden Trump dapat menyebabkan inflasi barang yang lebih tinggi, menguraikan kebutuhan Fed untuk menyerang keseimbangan yang baik di tengah ketegangan perdagangan yang berkelanjutan dan ketidakpastian geopolitik yang lebih besar.
Sementara itu, di sekitar FOMC …
Fiksasi tarif Fed sebagian besar netral dalam pidato mereka dalam beberapa hari terakhir:
Austan Goolsbee (Chicago Fed) mengatakan dengan pengangguran mendekati 4 % dan inflasi turun menjadi 2,5 %, ia tidak melihat risiko jangka pendek stagflasi tahun 1970-an meskipun ada tekanan tarif.
Raphael Bostic (Atlanta Fed) menegaskan kembali ia masih berharap Fed untuk mengurangi angka sekali tahun ini, mengatakan bank sentral memiliki “beberapa kemewahan untuk bersabar” mengingat pasar tenaga kerja yang solid. Pada konferensi selanjutnya, ia juga memperingatkan bahwa risiko inflasi terkait perdagangan dapat bertahan lebih lama dari yang diharapkan, dengan alasan bahwa debat tarif yang berkepanjangan dapat mempertahankan tekanan harga.
Jerome Powell (kursi Fed) ditekankan di Forum ECB di Sintra (Portugal) bahwa The Fed akan “menunggu dan belajar lebih banyak” tentang efek inflasi tarif sebelum memotong laju, memasukkan tekanan politik untuk pemotongan dalam.
Tom Barkin (Richmond Fed) memperingatkan bahwa imigrasi yang lambat akan memperumit interpretasi data pekerjaan di masa depan, sehingga sulit untuk membedakan antara pertumbuhan yang lebih lemah dan tenaga kerja yang menyusut. Dia mengatakan The Fed sedang menonton inflasi dan pasar tenaga kerja sebelum melanjutkan pemotongan.
Ada apa untuk dolar AS?
Publikasi FOMC Minute dari 17-18 Juni akan menjadi minggu yang relatif tenang dalam hal siaran data, dengan diskusi besar yang diharapkan berputar di sekitar tarif AS dan tenggat waktu 9 Juli, serta perjanjian perdagangan menit terakhir yang mungkin muncul.
Bagaimana dengan teknologi?
Segera setelah tahun itu rendah di 96,37 (1 Juli), indeks mungkin pergi ke Februari 2022 pada 95,13 (4 Februari), yang melebihi basis 2022 94,62 (14 Januari).
Sebaliknya, resistensi pertama muncul di langit -langit 99,42 Juni (23 Juni), didukung oleh kedekatan sekolah menengah 55 hari. Bagian atas mingguan 100,54 (29 Mei) ada di utara di sini, dan mendahului 101,97 Mei (12 Mei).
Sementara itu, indeks tampaknya siap untuk melanjutkan tren negatifnya asalkan di bawah rata -rata 200 hari dan 200 minggu bergerak sedang (SMA), yang sekarang masing -masing 103,72 dan 102,99.
Selain itu, indikator momentum terus menunjukkan kecenderungan negatif. Indeks kekuatan relatif (RSI) menurun menjadi 35, sedangkan indeks arah rata -rata (ADX) adalah 18, menunjukkan kurangnya kekuatan tren.
Bagan Harian Indeks Dolar AS (DXY)
Secara keseluruhan
Penurunan dolar AS jauh dari akhir. Terlepas dari kekuatan instan, dolar diposisikan untuk menguji lebih rendah di tengah ambiguitas Gedung Putih yang sedang berlangsung pada kebijakan perdagangan dan kecemasan fiskal, terutama mengikuti “tagihan indah” Trump yang mendekati diberlakukan.
Cadangan federal dapat menunda kesinambungan siklus relaksasi, tetapi pendekatan yang didorong oleh data dapat berubah antara hasil yang baik dan tidak menguntungkan, dengan dukungan sporadis untuk dolar AS tampaknya sementara.
Tidak ada pemicu, setidaknya dalam jangka pendek, untuk mendorong dolar AS untuk mengubah arah dan memulai pemulihan yang berkelanjutan, baik lokal maupun global.
Satu -satunya jalan pintas untuk memperbaiki ketidakseimbangan perdagangan AS yang besar adalah melalui mata uang yang disusutkan. Di antara semua politisi, Presiden Trump sadar.
