Lonjakan baru ini di Treasury of Revenue Obligasi Moody Memotong Peringkat Kredit Utang Amerika Serikat (AS) Ini bisa menjadi panggilan untuk pasar keuangan, jenis kenari di tambang batubara yang akhirnya diingat sebagai sinyal pemulihan. Tetapi untuk rata -rata Joe, ada sesuatu yang lebih rendah dari bumi ini: pinjaman hipotek mahal di sini untuk tetap.
Meskipun berbulan -bulan mengharapkan suku bunga turun di Amerika Serikat, pasar mungkin menyadari bahwa suku bunga tidak akan jatuh dalam waktu dekat, memberi tekanan pada tingkat hipotek dan dengan demikian membuat pinjaman hipotek lebih mahal.
Meskipun banyak bank sentral utama di seluruh dunia memotong suku bunga benchmark mereka, US Federal Reserve (FED) telah mempertahankan tingkat bunga benchmark – dana Fed – stabil untuk tiga pertemuan terakhirnya. Tingkat bunga pemotongan terakhir Fed pada bulan Desember, menjadikannya 100 poin dasar dalam tiga pemotongan suku bunga untuk 2024.
Pasar mengharapkan lebih banyak pemotongan. Pada awal tahun ini, kemungkinan pemotongan suku bunga pada paruh pertama tahun 2025 adalah 75%, menurut data CME FedWatch – sekarang kemungkinan ini (untuk pertemuan H1 yang tersisa pada bulan Juni) kurang dari 2%.
Probabilitas Suku Bunga untuk Rapat Fed 18 Juni (Sumber: Alat CME FedWatch)
Pasar saat ini dalam pemotongan suku bunga pertama yang akan tiba pada bulan September. Tetapi keraguan tentang waktu telah mulai meningkat, karena kemungkinan mempertahankan level saat ini pada bulan September telah meningkat dari 1% dari 1 Mei menjadi 31%. Itulah lompatan pasar.
Apa korelasi antara suku bunga yang diumpankan dan Departemen Keuangan AS?
Teori ekonomi makro biasanya menggambarkan hubungan antara tingkat dana Fed dan pendapatan Treasury jangka pendek yang diwakili oleh tagihan pada tanggal jatuh tempo hingga satu tahun.
Aset Treasury menengah (catatan hingga 10 tahun jatuh tempo dan obligasi dari 10 tahun dan sebagainya) biasanya memiliki variasi yang lebih luas, terutama selama kondisi ekonomi yang luar biasa atau harapan pasar.
Pendapatan Treasury AS 1 Tahun, Pendapatan 10 Tahun, dan Bagan Korelasi Tingkat Dana Efektif
Ini ditampilkan dengan baik di bagan di atas. Hasil Treasury AS (garis biru) 10 tahun biasanya kurang sensitif daripada hasil 1 tahun (garis oranye) untuk memberi makan (hijau) perubahan suku bunga. Pasar telah berada dalam fase korelasi yang tinggi sejak 2022, karena The Fed menaikkan suku bunga pada setiap pertemuan.
Hasil obligasi 10 tahun baru-baru ini, yang dipicu oleh penurunan kredit Moody, telah menciptakan crossover dengan tingkat dana Fed, dalam apa yang dapat diharapkan suku bunga lebih tinggi.
Apa yang dikatakan petugas Federal Reserve tentang suku bunga di masa depan?
Federal Reserve Officer tidak menolak ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi ini. Kami berada di tengah minggu Fedspeak yang sibuk, dan wacana itu sebagian besar hawkish.
Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic pada hari Senin bahwa Fed harus lebih pasti pada prospek ekonomi untuk merasa nyaman tentang bagaimana kebijakan moneter harus bergerak. Bostic menambahkan bahwa “ketidakstabilan lebih lanjut di pasar Departemen Keuangan akan meningkatkan ketidakpastian. Meningkatkan lebih banyak ketidakpastian akan mengakibatkan keterlambatan lebih lanjut dalam perubahan kebijakan karena Fed berusaha lebih jelas.”
Bostic telah lama memegang nada netral, menurut FedTracker FXStreet, alat panggang yang menganalisis pidato publik dari petugas Federal Reserve pada skala 0-10 dovish-to-hawkish. Kata -kata baru -ini baru -baru ini mengubah nada mereka menjadi lebih hawkish, yang datang pada 6,0 (lebih hawkish dalam skala) dibandingkan dengan rata -rata 5,4.
Alberto Musalem, presiden St Louis Fed, seorang pembicara tradisional yang lebih hawkish (dengan rata -rata 5,8 di FedTracker), diikuti dengan nada yang sama, pada hari Selasa bahwa kebijakan moneter Fed “bagus.”
Indeks Sentimen Fed FedSuatu ukuran yang mengukur semua penampilan publik -fed, telah menghabiskan dua bulan terakhir di atas 110, jauh ke provinsi hawkish, menunjukkan transisi hawkish saat ini dalam kebijakan Fed.
Indeks Sentimen Fed Fed
Bagaimana Kebijakan Fed Mempengaruhi Pinjaman Hipotek?
Tingkat hipotek tergantung pada tarif yang ditetapkan oleh Fed. Bank komersial meminjam dan meminjamkan cadangan berlebihan satu sama lain di tingkat itu, sehingga setiap perubahan dalam tingkat dana Fed yang diharapkan telah secara ketat mempengaruhi suku bunga komersial untuk hipotek dan pinjaman.
Penurunan Moody dalam utang berdaulat AS, peningkatan pendapatan Treasury AS berikutnya, dan perkiraan suku bunga rata -rata dalam waktu dekat adalah peristiwa yang dapat menghukum pasar real estat dengan membuat pinjaman hipotek yang lebih mahal.
Pada hari Senin, pasar hipotek AS menanggapi pickup pada tingkat penurunan utangnya. Tarif tetap 30 dan 15 tahun telah meningkat minggu ini ke level tertinggi sejak 11 April, sekarang di 6,99% dan 6,35%, menurut data berita hipotek harian.
“Pemberi pinjaman hipotek rata -rata harus dipaksa ke pergerakan pasar pada menit penutupan Jumat (setelah penurunan Moody dirilis), tetapi juga untuk kelemahan tambahan yang terlihat pada hari Senin,” Matthew Graham, chief operating officer di Mortgage News Daily, mengatakan kepada CNBC.
Tingkat hipotek tetap 30 tahun rata-rata yang diterbitkan oleh Cadangan Federal Saint Louis mingguan pada hari Kamis, sekarang berada di 6,81%, yang memiliki air mulai dari 6,5% dan 7,1% pada tahun 2025. Tarifnya tidak termasuk perubahan terbaru di pasar obligasi AS.
Rata -rata hipotek tetap 30 tahun (Sumber: St. Louis Fed)
Tarif Asosiasi Perbankan Hipotek (MBA), pengukuran benchmark di pasar hipotek AS, juga menunjukkan beberapa stabilisasi di bawah 7% nilai dalam beberapa minggu terakhir.
Kedua metrik dapat melanjutkan tren kenaikan jangka panjang mereka di atas tingkat itu dalam beberapa bulan mendatang jika ketidakpastian ekonomi makro dan cadangan federal terus memperlambat pemotongan suku bunga yang telah lama ditunggu-tunggu.
Jika tren ini berlanjut, sepertinya satu -satunya cara menuju tingkat hipotek.
