- Indeks Dolar AS (DXY) memperluas penurunannya ke tiga tahun terendah.
- Resesi dan kekhawatiran perang dagang menjaga dolar di kaki belakang.
- Investor sekarang melihat Fed memotong suku bunga tiga kali pada tahun 2025.
Minggu mengerikan lainnya melihat perdagangan dolar AS (USD) di bawah tekanan berat, memperpanjang penjualan akut untuk minggu ketiga berturut -turut dan menyeret indeks dolar AS kembali ke bawah 100,00 dukungan psikologis untuk pertama kalinya sejak April 2022.
Kerusakan dipercepat setelah Gedung Putih menaikkan tarif impor barang -barang Cina AS menjadi 145%, sebuah langkah yang ditunda pada hari Jumat ketika Beijing mengumumkan akan meningkatkan retribusi produk AS menjadi 125%. Kedua pengumuman ini menimbulkan kekhawatiran bahwa Perang Perdagangan Global telah berkembang di latar belakang dan meminjamkan bobot terhadap pandangan yang dipegang oleh banyak investor tentang ekonomi AS yang akan datang.
Sementara itu, penurunan dramatis dari greenback tercermin oleh pemulihan yang signifikan di Departemen Keuangan AS yang dalam jumlah besar waktu. Dalam hal ini, catatan solid 10 tahun pada 9 April tampaknya telah mengurangi kekhawatiran yang berkembang untuk kinerja pasar utang domestik.
Tarif tsunami
Dalam transisi dramatis untuk membangun kembali perdagangan global, Amerika Serikat meluncurkan “tarif timbal balik untuk memperbaiki praktik perdagangan” pada 2 April, yang disebut “Hari Pembebasan”.
Di bawah kebijakan baru yang menyapu ini, tarif dasar universal 10% akan diterapkan pada semua impor, dengan penambahan biaya tambahan khusus nasional.
Menyesuaikan beberapa keputusan dan frustrasi sebelumnya, hanya seminggu kemudian, pada 9 April, Presiden Trump mengumumkan jeda 90 hari dengan tarif timbal balik yang ditujukan untuk negara-negara yang tidak berulang. Namun, kebijakan tarif 10% masih belum tersentuh sekarang.
Namun, Trump meninggalkan Cina dari pengumuman ini dan menggandakan taruhan, meningkatkan retribusi barang -barang Cina menjadi 145%. Pada hari Jumat, Beijing mengatakan bahwa mulai 12 April, impor produk AS akan membayar tarif 125%.
Tarif bertindak sebagai pedang tangan kedua yang dirancang untuk melindungi industri dalam negeri dan menghasilkan pendapatan pemerintah.
Awalnya, ketika bea impor yang lebih tinggi diterapkan, para ekonom mencatat bahwa biasanya ada kecil, satu kali dalam harga konsumen yang tidak terduga yang memicu tanggapan langsung dari Federal Reserve (Fed), seperti blip sementara.
Namun, jika tarif ini tetap ada atau diintensifkan, bisnis mungkin tidak memiliki alternatif tetapi untuk mempertahankan harga tinggi -berada di sana karena lanskap kompetitif telah memburuk atau dimaksudkan untuk mendapatkan margin yang lebih tinggi. Tekanan harga yang berkelanjutan ini kemudian dapat memulai gelombang inflasi kedua, yang dapat memudahkan pengeluaran konsumen, pertumbuhan ekonomi yang lambat, dan mempengaruhi pekerjaan. Beberapa ahli memperingatkan bahwa efek cascading ini dapat mengantarkan kembali risiko deflasi dari waktu ke waktu.
Ketika situasi berkembang, dampak ekonomi yang berkelanjutan dari tarif dapat memaksa The Fed untuk mempertimbangkan langkah -langkah kebijakan yang lebih agresif, menandai transisi yang signifikan ke strategi moneter.
Menavigasi ketidakpastian: berfluktuasi dolar di tengah tarif ketegangan
Kelemahan dolar AS yang meningkat telah didorong oleh peningkatan spekulasi kelembaban ekonomi, terutama skenario stagflasi, didorong oleh tarif yang baru diumumkan, beberapa kehilangan momentum dalam fundamental domestik, dan menggambarkan kepercayaan pasar.
Meskipun inflasi tetap keras kepala di atas target Fed 2% -dua dari CPI dan metrik PCE -Pasar Tenaga Kerja yang Diperkirakan -yang sehat menambahkan sentuhan yang menarik pada seluruh narasi.
Akhirnya, faktor koktail ini, ditambah dengan ketidakpastian yang semakin besar tentang bagaimana tarif AS akan mempengaruhi pasar domestik dan global, ditetapkan untuk memastikan kondisi yang tidak pasti, meninggalkan situasi yang jauh dari stabil.
Langkah -Langkah Dihitung: Respons Fed di tengah awan ketidakpastian pasar
Pada 19 Maret, Federal Reserve mengakhiri pertemuannya dengan memegang tingkat dana federal yang stabil antara 4,25% dan 4,5%. Menghadapi ketidakpastian yang tumbuh -dari kebijakan yang tumbuh untuk meningkatkan ketegangan perdagangan -Komite memilih jalur kehati -hatian.
Sejalan dengan perkiraan 2025, menurunkan pertumbuhan PDB aktual dari 2,1% menjadi 1,7% sementara ekspektasi inflasi meningkat dari 2,5% menjadi 2,7%. Penyesuaian ini menguraikan kekhawatiran tentang skenario stagflasi potensial, di mana pertumbuhan yang lambat mendapatkan inflasi.
Selama konferensi pers rutinnya, Ketua Fed Jerome Powell menekankan bahwa tidak ada kebutuhan langsung untuk pemotongan tarif tambahan. Namun, dia tidak menyangkal kata -kata ketika membahas tarif baru Presiden Donald Trump, menggambarkan mereka sebagai “lebih besar dari yang diharapkan.” Powell memperingatkan bahwa penurunan ekonomi berikutnya -lebih tinggi dengan inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat -dapat menjadi lebih besar. “Kami menghadapi pandangan yang sangat tidak stabil tentang pengangguran yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi,” katanya, menguraikan bahwa perkembangan tersebut dapat mempengaruhi dua mandat Fed untuk mempertahankan inflasi 2% dan mencapai pekerjaan maksimal. Sambil menahan diri untuk tidak mengkritik kebijakan administrasi Trump, Powell menekankan bahwa itu adalah peran Fed dalam menentang dampaknya, terutama dalam perekonomian yang, baru -baru ini, menikmati “sweet spot” dari inflasi rendah dan pengangguran.
Komentar baru -baru ini dari beberapa cadangan federal telah menekankan peningkatan kekhawatiran tentang dampak meningkatnya ketegangan perdagangan AS dan kebijakan tarif baru tentang inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan stabilitas keseluruhan pasar keuangan.
Efek ketegangan dan tarif perdagangan
Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan tarif Presiden Trump yang baru diumumkan adalah “cara yang lebih besar” dari yang diharapkan. Dia melaporkan ketidakpastian tentang tarif dan sejauh mana biaya yang lebih tinggi akan terus ke konsumen, menunjukkan bahwa baik bisnis dan rumah tangga mungkin merespons dengan mengekang biaya. Dalam sentimen terkait, Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari memperingatkan bahwa tarif yang menyapu bisa menjadi harapan inflasi yang tidak terduga ketika berhadapan dengan ekonomi AS, meninggalkan pembuat kebijakan pilihan untuk menyesuaikan laju naik atau turun.
Inflasi dan pertumbuhan ekonomi
Presiden Fed San Francisco Mary Daly menunjukkan bahwa sementara ekonomi terlihat kuat, dampak yang tidak dapat diprediksi dari kebijakan administrasi Trump berarti bahwa bank sentral harus menghindari perubahan suku bunga yang terburu -buru. Presiden Boston Fed Susan Collins memperingatkan bahwa tarif perdagangan yang agresif hampir pasti akan mendorong inflasi yang lebih tinggi dan menekan pertumbuhan jangka pendek. Presiden St. Louis memberi makan Alberto Musalem menekankan bahwa peningkatan inflasi jangka pendek berharap akan diserap ke dalam perkiraan jangka panjang, memperumit upaya untuk mengendalikan inflasi dan membatasi fleksibilitas Fed di tengah potensi peningkatan pengangguran.
Perspektif Kebijakan Moneter
Beberapa petugas menekankan perlunya berhati -hati ketika mempertimbangkan penyesuaian kebijakan moneter. Dallas Fed Presiden Lorie Logan menyatakan keprihatinan bahwa tarif yang lebih tinggi dari yang diharapkan dapat menyebabkan inflasi dan pengangguran yang lebih tinggi. Presiden Fed Kansas City Jeff Schmid bersikeras niatnya untuk terus “fokus” pada inflasi, terutama bagaimana pajak impor baru dapat mengalihkan harga. Sementara itu, Gubernur Federal Reserve Michelle Bowman menekankan bahwa data baru telah menunjukkan penurunan inflasi dan ekonomi yang tangguh; Namun, ia menahan diri untuk tidak melakukan pandangan tentang bagaimana tarif dapat memengaruhi inflasi di masa depan atau kondisi pasar tenaga kerja. Goolsbee kemudian menambahkan bahwa ketika ketidakpastian diselesaikan, mungkin ada ruang untuk pemotongan suku bunga, asalkan ekonomi kembali ke landasan pacu.
Apa yang berikutnya untuk dolar
Dengan tarif yang tinggal di depan naratif, para pelaku pasar ditetapkan nol pada angka penjualan ritel utama dan berbagai siaran data keras lainnya di kalender AS minggu depan. Selain itu, aliran pidato dari setter tingkat Fed diharapkan untuk mempertahankan pedagang yang terhibur.
Bagian teknis dolar
Indeks Dolar AS (DXY) tetap di bawah tekanan yang signifikan, perdagangan di bawah rata-rata bergerak 200 hari dari 104,77-penandatangan dengan jelas sentimen harga terjadi.
Debat awal untuk DXY muncul pada level 2025 99.01 (11 April) sebelum level terendah mingguan pada 97,68 (30 Maret 2022).
Sementara itu, pemulihan dapat mendorong indeks kembali ke level tertinggi minggu lalu 104,68 (26 Maret) dan berpotensi menantang 200 hari. Perlawanan berikutnya mencakup rata-rata bergerak sementara 55 hari di 105,37 dan SMA 100 hari di 106,41 dan sekitar 107,66 resistensi mingguan (dari 28 Februari).
Indikator momentum menyiratkan kemungkinan bouncing teknis, karena indeks kekuatan relatif (RSI) tenggelam menjadi sekitar 26, sedangkan indeks arah rata -rata (ADX) telah naik lebih dari 42, menunjukkan bahwa tren saat ini diperkuat.
