- Reserve Bank of Australia akan memberikan nada yang lebih hawkish, membalikkan perubahan dovishnya.
- Para pembuat kebijakan di Bank of England mungkin membuka kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni.
- Para ekonom mengkhawatirkan gambaran stagflasi dari ukuran kepercayaan konsumen AS.
Akankah elang atau merpati yang menang? Tarik menarik antar kubu memicu aksi di semua pasar keuangan, yang menunggu titik balik yang jelas. Hasil dari dua bank sentral di Australia dan Inggris, serta survei sentimen konsumen AS pada bulan Mei mungkin dapat memberikan beberapa jawaban.
1) RBA bersiap untuk perubahan hawkish, meningkatkan Aussie dan Kiwi
Selasa, 4:30 GMT, konferensi pers pada 5:30 GMT. Inflasi yang membandel bukan hanya terjadi di Amerika – namun juga merupakan fenomena yang membebani negara yang mengalami inflasi. Data Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru untuk kuartal pertama sebesar 1% QoQ dan 3,5% YoY, mengalahkan ekspektasi dan mendorong Aussie.
Kuartalan IHK Australia. Sumber: FXStreet
Angka tersebut muncul hanya dua minggu setelah Gubernur Reserve Bank of Australia Michelle Bullock membuka kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter. Inflasi tampaknya telah terpukul, sehingga menghasilkan nada yang lebih dovish, dan hal tersebut mungkin berubah saat ini.
RBA akan mempertahankan Cash Rate tidak berubah di 4,35%, namun mengesampingkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Gubernur Bullock akan bertemu pers setelah keputusan tersebut, dan kemungkinan besar akan enggan berkomitmen untuk mengambil tindakan segera mengingat ketidakpastian mengenai pertumbuhan Tiongkok dan faktor-faktor lain yang mendorong perekonomian Australia. Namun, penolakan penurunan suku bunga dapat mendukung Aussie.
Kiwi mungkin juga mendapat manfaat dari sikap hawkish RBA. Perekonomian Selandia Baru berkaitan erat dengan perekonomian Australia. Sikap yang lebih keras dapat melemahkan pasar yang lebih luas karena memberikan gambaran penolakan terhadap penurunan suku bunga di seluruh dunia.
2) Super Thursday BoE mungkin membuka pintu bagi penurunan suku bunga
Kamis, 11:00 GMT, konferensi pers pukul 11:30 GMT. Tidak ada dukungan di antara Komite Kebijakan Moneter untuk menaikkan suku bunga – itulah yang kita pelajari terakhir kali, namun apakah ada keinginan yang lebih besar untuk menurunkan suku bunga? Itu adalah pertanyaan utama bagi pasar.
BoE kemungkinan akan mempertahankan suku bunganya tidak berubah namun memberikan sinyal langkah selanjutnya. Anggota lain dapat bergabung dengan Swati Dhingra dalam mendukung penurunan biaya pinjaman, yang akan segera membebani Pound. Setelah itu, Laporan Kebijakan Moneter (MPR) triwulanan akan menggerakkan pasar.
Perekonomian Inggris melambat dan pengangguran meningkat. Faktor-faktor ini mungkin mendorong Gubernur Andrew Bailey dan rekan-rekannya untuk menurunkan perkiraan mereka dan memberi sinyal penurunan suku bunga lebih awal di musim panas.
Pengangguran di Inggris mencapai 4,2%
Pengangguran di Inggris. Sumber: FXStreet
Kemudian, Gubernur Bailey naik ke panggung. Dia cenderung murung, dan dia bisa memberikan sinyal lebih lanjut bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi. Pemangkasan yang akan datang sudah diperhitungkan, sehingga kemunduran Sterling minimal kecuali prospeknya adalah bencana.
Namun, penurunan inflasi Inggris yang lambat dapat memicu penolakan terhadap pemotongan. IHK utama turun menjadi 3,2%, turun dari 3,4% namun di atas ekspektasi 3,1%.
Jika Bailey memberikan kejutan dengan nada yang lebih hawkish, dia tidak hanya akan meningkatkan Pound tetapi juga Euro. Bank Sentral Eropa akan memulai siklus pelonggaran pada bulan depan, dan BoE yang hawkish mungkin akan mempertimbangkan kembali hal tersebut. Seperti Australia dan Selandia Baru, Inggris dan Eropa mempunyai hubungan yang erat.
3) Sentimen Konsumen AS menunjukkan kepercayaan yang lebih rendah, kekhawatiran inflasi yang membandel
Jumat, 14:00 GMT. University of Michigan menerbitkan pembacaan awal Sentimen Konsumen untuk bulan Mei – dan hasilnya tidak menjanjikan. Ketua Fed Jerome Powell menolak istilah stagflasi yang mengacu pada tahun 1970an. Perekonomian tidak stagnan dan inflasi di bawah 4% jauh di bawah tingkat inflasi pada saat itu.
Namun, survei yang diawasi dengan ketat ini diperkirakan akan mencerminkan penurunan kepercayaan dan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi – yang terburuk di sebagian besar dunia. Saya memperkirakan pasar akan fokus pada komponen inflasi dan mengabaikan ukuran-ukuran kepercayaan utama. Mengapa?
Meskipun bank sentral lebih memperhatikan lapangan kerja, perjuangan melawan inflasi adalah tawaran utama. Selain itu, sentimen pengguna berita utama juga mencerminkan politik, dengan para pendukung presiden saat ini secara konsisten lebih bahagia dibandingkan mereka yang mendukung partai lain.
Ekspektasi inflasi 5 tahun UoM.
Rilis ini adalah yang terakhir dalam minggu ini dan cenderung melepaskan volatilitas karena investor menutup perdagangan menjelang akhir pekan. Namun, pergerakan yang dipicu oleh data cenderung berumur pendek, dan terkadang memberikan peluang untuk melawan tren.
