Akankah Bank Sentral Australia Memberikan Sinyal Kenaikan Suku Bunga Lebih Lanjut?

• Suku bunga di Australia kemungkinan tidak akan berubah pada 4,35%.
• Gubernur Reserve Bank of Australia Michele Bullock akan tetap membuka opsinya.
• Kemungkinan bullish Dolar Australia akan didukung oleh RBA yang hawkish.

Reserve Bank of Australia (RBA) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada Selasa pagi. Para pengambil kebijakan di Australia diperkirakan akan mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah di angka 4,35%. Pada pertemuan bulan Maret, RBA beralih dari bias pengetatan, menghilangkan referensi mengenai potensi kenaikan suku bunga dari pernyataan Dewan. Akibatnya, Dolar Australia (AUD) anjlok.

Namun banyak air yang mengalir di bawah jembatan sejak saat itu. Di satu sisi, Indeks Harga Konsumen (CPI) Bulanan naik 3,5% YoY di bulan Maret, sementara di sisi lain, angka pertumbuhan upah terbaru terus menunjukkan tekanan kenaikan. Upah meningkat 4,2% YoY pada kuartal terakhir tahun 2023.

Reserve Bank of Australia diperkirakan akan terus bertahan, tapi apa lagi?

RBA diperkirakan tidak akan mengubah OCR, namun para pelaku pasar khawatir para pengambil kebijakan akan kembali mengambil sikap hawkish. Meningkatnya inflasi, ditambah dengan ketatnya pasar kerja, menghalangi peluang penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Faktanya, kepentingan spekulatif lebih tertarik untuk bertaruh pada kenaikan suku bunga di masa depan sebelum akhir tahun dibandingkan penurunan suku bunga acuan. Gagasan ini nampaknya cukup logis karena kenaikan suku bunga RBA terhenti jauh di bawah kenaikan suku bunga utama.

Jelang pengumuman tersebut, berkembang spekulasi bahwa Gubernur Michele Bullock dan kawan-kawan. akan memilih untuk tidak membuka kembali kemungkinan pengetatan tambahan, karena pelaku pasar semakin optimis terhadap kenaikan suku bunga pada November 2024.

Gubernur Bullock menyatakan dalam konferensi pers setelah keputusan bulan Maret bahwa ia tidak akan mengesampingkan apa pun, menambahkan bahwa ia perlu yakin bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju kisaran target bank sentral sebesar 2%-3%. Memang benar, ia terdengar percaya diri pada saat itu, namun kepercayaan tersebut terdilusi karena data makroekonomi tidak mendukung kasus pelonggaran tersebut.

CPI naik 1,0% pada kuartal pertama tahun ini, menurut Biro Statistik Australia (ABS). Laporan yang sama menunjukkan bahwa, dalam dua belas bulan hingga kuartal Maret 2024, CPI naik 3,6%, sebenarnya lebih rendah dibandingkan kenaikan tahunan sebesar 4,1% pada kuartal sebelumnya. Ini merupakan penurunan inflasi tahunan selama lima kuartal berturut-turut, meskipun rata-rata inflasi tahunan yang dipangkas berada pada angka 4%, masih di atas target RBA.

Lebih lanjut, analis di TD Securities mencatat bahwa data pekerjaan terbaru dari Australia tidak akan mendorong RBA untuk menurunkan suku bunga kebijakan dalam waktu dekat. “Pekerjaan utama Australia turun 6,6 ribu di bulan Maret, lebih lemah dari konsensus +10 ribu dan +18 ribu f/c TD. Mengingat peningkatan signifikan dalam pekerjaan yang tercatat di bulan Februari, kemungkinan terjadi perpindahan yang lebih besar, sehingga penurunan sebesar 6,6 ribu tidak terlalu buruk.” . Yang mendorong angka negatif adalah penurunan sebesar 34,5 ribu pada paruh waktu, namun pada paruh waktu naik 27,9 ribu (ini kuat) sementara ada revisi ke atas pada berita utama dan penuh waktu untuk bulan Februari.”

Investor telah menghabiskan sebagian besar tahun ini untuk bertaruh pada tanggal bank sentral besar akan menurunkan suku bunga, dan memperkirakan pergerakannya cepat atau lambat. Namun hal tersebut tidak terjadi di Australia, di luar kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 30% bisa terjadi pada bulan November. Namun, tidak ada harga di negara ini, dan pengumuman pada hari Selasa dapat menempatkan minat spekulatif pada jalur tertentu, mendorong beberapa aksi harga agresif di sekitar AUD.

RBA akan memasukkan perkiraan ekonomi baru. Pada bulan Februari, bank sentral memperkirakan inflasi rata-rata yang dipangkas akan turun menjadi 3,1% pada akhir tahun 2024 dan menjadi 2,8% setahun kemudian. Inflasi kemudian diperkirakan akan kembali ke target 2%-3% pada pertengahan tahun 2024. Terkait pertumbuhan, para pengambil kebijakan memperkirakan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) akan melambat menjadi 1,3% pada kuartal kedua tahun ini dan perlahan-lahan meningkat hingga mencapai targetnya. 2,4% pada pertengahan tahun 2026.

Namun, dengan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan pada kuartal pertama tahun ini, RBA kemungkinan akan meninjau kembali perkiraan inflasinya. Di sisi lain, angka pertumbuhan kemungkinan akan mengalami sedikit revisi. Pelaku pasar akan lebih memperhatikan proyeksi jangka panjang dan apakah garis Juni 2026 akan dipindahkan lebih jauh.

Bagaimana keputusan suku bunga RBA akan mempengaruhi AUD/USD?

Pasangan AUD/USD diperdagangkan di atas level 0,6600 menjelang pengumuman tersebut, karena Dolar AS mengalami sikap Federal Reserve (Fed) yang kurang hawkish. Bank sentral AS telah menegaskan bahwa suku bunga akan tetap tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, meskipun para pengambil kebijakan tetap membuka kemungkinan penurunan suku bunga pada akhir tahun ini.

Pasar keuangan tetap optimis meskipun ada tanda-tanda inflasi global yang sangat tinggi, sementara kekuatan pasar saham terus mendukung AUD/USD.

Valeria Bednarik, Kepala Analis FXStreet, mengatakan: “Pasangan AUD/USD kemungkinan akan melanjutkan kenaikannya, jika RBA menyampaikan pesan hawkish. Kembalinya potensi kenaikan suku bunga bisa menjadi katalis yang bagus bagi mereka yang ingin menambah jangka waktu. Pasangan ini telah bertemu penjual di zona harga 0,6640 pada bulan Maret dan di area 0,6660 pada bulan April, yang berarti penghentian besar akan terakumulasi di atas zona tersebut. Jika hal ini terpicu, kemungkinan akan terjadi reli menuju 0,6700. Level resistance berikutnya adalah 0,6730, sedangkan target akhir berada di 0,6770.”

Bednarik menambahkan: “Kepentingan spekulatif mungkin akan kecewa jika pernyataannya tetap sama. AUD/USD bisa jatuh menuju zona harga 0,6560, sementara penembusan di bawahnya akan menunjukkan angka 0,6500.”