- Indeks USD (DXY) diperdagangkan dengan baik pada sisi defensif minggu ini.
- Investor sejauh ini condong ke arah penurunan suku bunga oleh The Fed pada bulan September.
- Acara FOMC agak mengecewakan bagi USD.
- Perekonomian AS menambahkan 175 ribu pekerjaan pada bulan April, tanpa perkiraan.
Pullback tajam dalam seminggu mendorong Dolar AS (USD) kembali ke posisi terendah tiga minggu di pertengahan 104, seperti yang dilacak oleh Indeks USD (DXY) tak lama setelah NFP AS di bawah ekspektasi pada bulan April.
Sekali lagi, kinerja mingguan Greenback terutama mencerminkan respons investor terhadap pergeseran sentimen mengenai kemungkinan penentuan waktu program pelonggaran Federal Reserve (Fed). Prospek penyesuaian suku bunga pada pertemuan tanggal 18 September tampaknya telah mendapatkan kembali momentumnya dan kini tampaknya menjadi pilihan yang paling mungkin dilakukan oleh para pelaku pasar.
Memperkuat hal di atas, angka inflasi AS yang secara konsisten dirilis baru-baru ini terlihat jelas dalam data Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) untuk bulan Maret. Penurunan tekanan deflasi yang tidak terduga, ditambah dengan berlanjutnya pengetatan pasar tenaga kerja, tidak hanya menggarisbawahi berlanjutnya perekonomian namun juga menunjukkan bahwa The Fed mungkin akan mempertahankan kebijakan yang lebih ketat untuk jangka waktu yang lama.
Ketua Jerome Powell, pada konferensi persnya pada hari Rabu, menekankan perlunya keyakinan lebih lanjut bahwa inflasi sedang menuju target bank sebesar 2% sebelum mulai berpikir untuk menurunkan suku bunga. Namun, Powell menganggap penurunan suku bunga mungkin merupakan langkah selanjutnya yang diambil The Fed.
Kembali ke suku bunga, menurut FedWatch Tool dari CME Group, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan September berkisar sekitar 50% dibandingkan dengan 36% dan 40% pada pertemuan bulan Juli dan November.
Selain itu, kinerja Dolar AS baru-baru ini sejalan dengan penurunan imbal hasil AS dari level tertinggi beberapa bulan baru-baru ini pada berbagai jatuh tempo. Hal ini terjadi di tengah lanskap makroekonomi yang tidak berubah, menunjukkan kemungkinan hanya satu kali, atau mungkin tidak ada penurunan suku bunga sama sekali, hingga sisa tahun ini.
Mengenai pergerakan suku bunga di antara bank sentral G10 dan dinamika inflasi, Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan akan menurunkan suku bunga selama musim panas, kemungkinan akan diikuti oleh Bank of England (BoE). Namun, baik Federal Reserve maupun Reserve Bank of Australia (RBA) diperkirakan akan mulai melakukan pelonggaran pada akhir tahun ini, kemungkinan besar pada kuartal keempat. Meskipun ada kenaikan suku bunga kebijakan baru-baru ini, Bank of Japan (BoJ) tetap merupakan pengecualian.
Dengan acara FOMC yang sudah di depan mata, jumlah pembicara Fed yang dijadwalkan pada minggu mendatang diperkirakan akan menarik semua perhatian.
Analisis Teknis Indeks USD (DXY).
Jika tekanan ke bawah meningkat, Indeks USD (DXY) diperkirakan akan menghadapi support sementara di Simple Moving Average (SMA) 55-hari di 104,49, sebelum terendah 9 April di 103,88. Penembusan level ini mungkin menunjukkan SMA 100-hari sementara di 103,81, didukung oleh terendah Maret di 102,35 (8 Maret). Penurunan lebih lanjut dapat menyebabkan pengujian terendah Desember di 100,61 (28 Desember), di depan penghalang psikologis di 100,00 dan terendah tahun 2023 di 99,57 (14 Juli).
Di sisi lain, momentum bullish dapat mendorong kembalinya puncak tahun 2024 di 106,51 (16 April). Penembusan di atas level tersebut dapat mendorong pelaku pasar untuk mempertimbangkan kunjungan ke tertinggi November di 107,11 (1 November), tepat sebelum puncak tahun 2023 di 107,34 (3 Oktober).
Dalam perspektif yang lebih luas, tren bullish saat ini diperkirakan akan terus berlanjut selama DXY tetap berada di atas SMA 200-hari.
